RBS recommande toujours de 'conserver' concernant France Télécom et fixe l'objectif de cours à 17 euros, suite à une rencontre avec la direction des relations avec les investisseurs.
Le bureau d'études indique que le groupe a affiné sa politique de fusion-acquisition et ne devrait pas dépenser les cinq à sept milliards d'euros prévus initialement, dans le but d'accroître ses revenus dans les pays émergents.
Les analystes anticipent la réalisation de 'petites acquisitions' à l'avenir, sans forcément trop de précipitation de la part de France Télécom.
Ils soulignent que la Journée Investisseurs prévue le 25 mai prochain pourrait conduire à un regain d'intérêt pour le titre.
RBS souhaite entendre des explications sur la marche à suivre pour atteindre une stabilité de l'EBITDA en 2013 et croît en une politique de dividende 'durable' de 1,4 euro par action.
Le bureau d'études ajoute que France Télécom ajuste d'ores et déjà ses offres en prévision de l'entrée d'Iliad sur le marché en 2012.
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Orange est le 1er opérateur de télécommunications français. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- prestations de services de télécommunications aux particuliers (78,3%) : prestations de téléphonie mobile (254 millions de clients à fin 2023 ; enseignes Orange en France, au Royaume Uni et au Caraïbes, FTP Espana en Espagne, PTK Centertel en Pologne, etc.), de téléphonie fixe et d'accès à Internet (44,5 millions de clients). En outre, le groupe propose des prestations à destination des opérateurs télécoms. Le CA par pays se ventile entre France (48,6%), Espagne (12,9%), Europe (18,9%), Afrique et Moyen Orient (19,6%) ;
- prestations de services de télécommunications aux entreprises (17%) : prestations d'accès à Internet, de téléphonie mobile et de transmission de voix et de données et intégration et infogérance d'applications de communication ;
- prestations de services aux opérateurs télécoms internationaux (3,2%) ;
- autres (1,5%).