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Scénario d'investissement
Les Capex, appelées dépenses d'investissement (de l'anglais capital expenditure) se réfèrent aux immobilisations, c'est-à-dire aux dépenses stratégiques qui ont une valeur positive sur le long terme en renforçant la croissance future de l'entreprise. Ces actifs peuvent inclure des équipements, des bâtiments, des véhicules ou des investissements technologiques.
Les Capex (dépenses en capital) sont à distinguer des Opex (dépenses opérationnelles) qui sont des coûts récurrents pour maintenir l'activité de l'entreprise. Ces dépenses opérationnelles peuvent inclure les salaires, la maintenance, les frais de location ou encore les charges courantes.
Un Capex élevé peut indiquer un accent sur la croissance et l'expansion, tandis qu'un Capex modéré peut refléter une approche plus prudente ou une phase de consolidation. Cependant, un Capex élevé peut également indiquer le caractère hautement capitalistique d'un secteur d'activité et à l'inverse, un Capex faible peut indiquer la légèreté capitalistique d'un business model.
Pour être considérée comme une entreprise à faible intensité capitalistique, le ratio Capex/chiffre d'affaires doit être inférieur à 10% et le ratio Capex/EBITDA doit être inférieur à 20%.
Les entreprises dites capex-light (ayant une faible intensité capitalistique, c'est-à-dire peu de Capex par rapport à leur chiffre d'affaires et leur EBITDA notamment) présentent plusieurs avantages sur les entreprises plus lourdes en dépenses en capital, notamment des besoins en capital réduits et donc plus de liquidité disponible pour l'allocation stratégique, des marges bénéficiaires plus élevés et une meilleure rentabilité, une plus grande flexibilité pour saisir les opportunités et les nouveaux marchés et donc une plus grande capacité d'innovation.
Historiquement, les entreprises peu capitalistiques ont généré de meilleures performances que leurs homologues et que la moyenne du marché. Cela concerne généralement les secteurs des équipements technologiques, médicaux, pharmaceutiques, des biens de consommation, des boissons, de la nourriture, du tabac et des services informatiques. À l'inverse, les secteurs fortement capitalistiques incluent le plus souvent l'automobile, l'industrie minière et métallurgique, les télécoms, la production de pétrole et de gaz, et les services aux collectivités. Les industries "légères" ont ainsi surperformé les industries "lourdes" depuis les années 1990 jusqu'à aujourd'hui, et cet écart s'est accentué depuis la crise financière de 2008.
Cette liste style d'investissement identifie des entreprises à faible intensité capitalistique susceptibles de générer des performances supérieures à la moyenne du marché à long terme.
Notre sélection
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|---|---|---|---|---|---|
| Valeurs industrielles | Construction et ingénierie - Autres | 1,25 Md | +27,48% | ||
| Services Financiers | Prêts à la consommation - Autres | 5,5 Md | +7,34% | ||
| Valeurs industrielles | Construction et ingénierie - Autres | 12,54 Md | -11,07% | ||
| Services Financiers | Gestion des placements et exploitants de fonds - Autres | 53,4 Md | +17,56% | ||
| Valeurs industrielles | Paiements et transactions | 3,94 Md | -11,98% | ||
| Technologie | Services informatiques hébergés | 13,17 Md | -15,39% | ||
| Santé | Médicaments bio-thérapeutiques | 10,29 Md | +11,55% | ||
| Technologie | Technologie financière (Fintech) - Autres | 12,29 Md | +17,63% | ||
| Valeurs industrielles | Construction et ingénierie - Autres | 2,14 Md | -13,21% | ||
| Technologie | Services et conseil en informatique - Autres | 17,07 Md | +29,08% | ||
| Valeurs industrielles | Usines industrielles | 1,04 Md | -9,24% | ||
| Services Financiers | Services de courtage | 2,78 Md | +30,70% | ||
| Consommation cyclique | Détaillants d'automobiles, pièces détachées et services d'entretien | 2,96 Md | +53,04% | ||
| Technologie | Services Internet - Autres | 5,16 Md | +32,44% | ||
| Santé | Pharmacies - Autres | 2,29 Md | -6,06% | ||
| Immobilier | Sociétés de placement immobilier commercial | 1,08 Md | +8,58% | ||
| Technologie | Logiciels - Autres | 13,3 Md | -13,64% | ||
| Consommation cyclique | Détaillants d'ordinateurs et d'électronique | 1,45 Md | +8,85% | ||
| Energie | Services et équipements liés au pétrole - Autres | 1,95 Md | +19,58% | ||
| Valeurs industrielles | Machines-outils | 1,08 Md | +77,98% | ||
| Valeurs industrielles | Construction et ingénierie - Autres | 1,53 Md | +31,87% | ||
| Technologie | Logiciel d'entreprise | 29,52 Md | -13,87% | ||
| Consommation cyclique | Détaillants de produits et services d'amélioration du foyer | 1,77 Md | +29,52% | ||
| Consommation cyclique | Fournitures et équipements de construction - Autres | 6,73 Md | +1,75% | ||
| Santé | Pharmacies - Autres | 1,52 Md | +4,37% | ||
| Technologie | Matériel et pièces électroniques - Autres | 4,8 Md | +0,02% | ||
| Santé | Prestataires et services de santé - Autres | 5,27 Md | +38,64% | ||
| Consommation cyclique | Détaillants de bijoux et montres | 1,24 Md | +16,88% | ||
| Consommation cyclique | Détaillants de vêtements féminins | 4,99 Md | +4,07% | ||
| Santé | Commerce de gros en équipement médical | 1,41 Md | -5,56% | ||
| Energie | Services liés au pétrole | 5,84 Md | +14,16% | ||
| Energie | Systèmes et équipements solaires photovoltaïques | 5,77 Md | +16,32% | ||
| Immobilier | Développement de l'immobilier résidentiel | 5,04 Md | +16,21% | ||
| Valeurs industrielles | Fret en haute mer | 1,66 Md | -34,02% | ||
| Technologie | Jeux sur Internet | 2,08 Md | +33,20% | ||
| Valeurs industrielles | Construction et ingénierie - Autres | 1,27 Md | +28,91% | ||
| Technologie | Services Internet - Autres | 20,79 Md | +17,67% | ||
| Technologie | Logiciels - Autres | 1,42 Md | -2,94% | ||
| Consommation cyclique | Chaussures de sport et d'extérieur | 1,15 Md | -0,71% | ||
| - | - | 2,32 Md | - | ||
| Technologie | Logiciels - Autres | 5,99 Md | -11,05% | ||
| Technologie | Services et conseil en informatique - Autres | 1,62 Md | +14,67% | ||
| Valeurs industrielles | Véhicules et machines lourdes - Autres | 4,94 Md | -9,97% | ||
| Consommation non cyclique | Conglomérats spécialisés dans les biens de consommation | 2,24 Md | +10,65% | ||
| Technologie | Services et conseil en informatique - Autres | 2,74 Md | -23,62% | ||
| Consommation cyclique | Production et distribution de musique et vidéoclips | 4,61 Md | +44,92% | ||
| Valeurs industrielles | Construction et ingénierie - Autres | 2,27 Md | +16,67% | ||
| Valeurs industrielles | Services d'assistances aux entreprises | 4,64 Md | -13,08% | ||
| Valeurs industrielles | Machines de construction | 1,32 Md | -2,56% | ||
| Immobilier | Autres services immobiliers | 10,41 Md | -10,75% | ||
| Santé | Prestataires et services de santé - Autres | 1,03 Md | -4,61% | ||
| Technologie | Logiciels - Autres | 11,59 Md | +4,34% | ||
| Consommation cyclique | Publicité et marketing | 2,72 Md | -12,14% | ||
| Services Financiers | Capital investissement | 1,07 Md | -1,08% | ||
| Technologie | Logiciel d'entreprise | 1,83 Md | -10,90% | ||
| Consommation non cyclique | Fabrication de nourriture pour animaux domestiques | 2,09 Md | -9,64% | ||
| Technologie | Réseaux sociaux | 1,97 Md | -14,24% | ||
| Valeurs industrielles | Camions | 3,58 Md | +20,27% | ||
| Technologie | Services Internet - Autres | 3,31 Md | +8,30% | ||
| Consommation cyclique | Chaussures - Autres | 5,37 Md | -9,78% | ||
| Immobilier | Services d'immobilier résidentiel | 2,27 Md | +5,10% | ||
| Technologie | Services et conseil en informatique - Autres | 9,53 Md | +0,75% | ||
| Consommation cyclique | Vente en gros de pièces automobile et camion | 3,56 Md | -16,18% | ||
| Technologie | Semi-conducteurs - Autres | 832 Md | -19,00% | ||
| Services Financiers | Gestion des placements | 2,15 Md | -10,56% | ||
| Technologie | Logiciels - Autres | 71,31 Md | +16,90% | ||
| Services Financiers | Prêts à la consommation - Autres | 1,72 Md | +17,74% | ||
| Technologie | Logiciel d'application mobile | 2,96 Md | -9,09% | ||
| Valeurs industrielles | appareillage de commutation | 2,11 Md | -17,11% | ||
| Services Financiers | Prêt personnels et automobiles | 1,34 Md | +44,13% | ||
| Technologie | Logiciel d'application | 10,17 Md | +5,06% | ||
| Consommation non cyclique | Produits laitiers | 3,82 Md | +40,79% | ||
| Technologie | Logiciels - Autres | 8,1 Md | -17,24% | ||
| Consommation cyclique | Magasins de cadeaux, d'articles de fantaisie et de souvenirs | 9,75 Md | +6,43% | ||
| Energie | Services et équipements liés au pétrole - Autres | 1,98 Md | +30,85% | ||
| Santé | Pharmacies - Autres | 133 Md | +14,64% | ||
| Services Financiers | Prêts à la consommation - Autres | 2,94 Md | +11,00% | ||
| Technologie | Logiciel d'entreprise | 4,7 Md | -21,38% | ||
| Technologie | Logiciels - Autres | 1,3 Md | +26,26% | ||
| Valeurs industrielles | Equipement de purification et de traitement | 2,09 Md | -20,37% | ||
| Consommation cyclique | Publicité et marketing | 1,14 Md | +22,98% | ||
| Services Financiers | Prêts à la consommation - Autres | 1,31 Md | -43,41% | ||
| Consommation non cyclique | Parfums et cosmétiques | 2,38 Md | +4,33% | ||
| Consommation cyclique | Télédiffusion | 21,21 Md | +1,07% | ||
| Services Financiers | Assureurs et courtiers généralistes - Autres | 20,85 Md | +11,61% | ||
| Technologie | Communications et réseaux - Autres | 1,39 Md | +3,05% | ||
| Technologie | Services et conseil en informatique - Autres | 3,75 Md | +26,41% | ||
| Technologie | Services et conseil en informatique - Autres | 5,5 Md | +61,48% | ||
| Santé | Médicaments bio-thérapeutiques | 36,62 Md | -11,40% | ||
| Consommation cyclique | Hôtels et motels | 3,35 Md | -11,53% | ||
| Technologie | Matériel et pièces électroniques - Autres | 3,25 Md | +20,24% | ||
| Technologie | Logiciels - Autres | 7,04 Md | -19,18% | ||
| Technologie | Conseil en technologie et services d'externalisation | 6,39 Md | -2,61% | ||
| Consommation non cyclique | Distillateurs et viniculteurs | 9,57 Md | -6,42% | ||
| Valeurs industrielles | Construction de réseaux intelligents et réseaux de distribution d'électricité | 9,23 Md | -9,41% | ||
| Immobilier | Services d'immobilier résidentiel | 1,97 Md | -4,23% | ||
| Technologie | Services et conseil en informatique - Autres | 18,21 Md | +1,25% | ||
| Santé | Systèmes de soins de santé - Autres | 30,82 Md | +1,21% | ||
| Immobilier | Développement de l'immobilier résidentiel | 1,3 Md | +1,54% | ||
| Technologie | Semi-conducteurs - Autres | 1,16 Md | -14,05% | ||
Actualités des composants
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Répartition sectorielle
Graphique notations - Surperformance
Ratings ESG MSCI
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- Faible intensité capitalistique
