Les places boursières ont poursuivi hier leur parcours optimiste teinté d'une certaine prudence, qui les caractérise depuis quelques séances. L'indice large Stoxx Europe 600 a été tracté par l'industrie, la technologie et l'énergie pour signer une nouvelle marque record au-dessus des 547 points. Il s'est même payé le luxe de se passer de l'aide de son composant le plus en chair, Novo Nordisk, qui a fait fondre sa capitalisation comme son médicament vedette le Wegovy fait fondre la graisse. Puisqu'on parle de records, le FTSE 100, à Londres, enchaîne aussi les pics.

Aux Etats-Unis, l'ambiance était un peu plus tiède. Le Nasdaq 100 a perdu quelques plumes dans la bataille, sans beaucoup s'éloigner du record signé mi-décembre. Le Dow Jones et le S&P 500 sont toutefois parvenus à grappiller quelques points, en s'appuyant sur des valeurs sûres : Coca-Cola, DuPont mais aussi Apple, qui a bénéficié de rumeurs d'un accord avec Alibaba pour doter les iPhones de fonctionnalités IA en Chine. La saison des résultats se déroule toujours bien outre-Atlantique, même si le sens du drama des marchés (à moins que ce ne soit la vélocité des algorithmes) est désormais visible au quotidien, avec des envolées époustouflantes et des plongeons prodigieux dès qu'un chiffre varie un peu après la virgule. Dans ce contexte où l'outrance devient la règle, je ne résiste pas ce matin à l'envie de parler de deux dossiers emblématiques de ce début d'année : Meta Platforms et Tesla.  Commençons par le constructeur automobile, qui vient de se coltiner six séances consécutives de baisse et qui accuse plus de 18% de recul en 2025. Tesla a un gros problème : sa clientèle principale est aux antipodes des valeurs et des politiques défendues par la nouvelle administration américaine. Il est certain que ce n'est pas sur ce terrain-là qu'il faut aller chercher les conflits d'intérêts d'Elon Musk. Concrètement, les Tesla se vendent moins bien actuellement, ce qui rend d'autant plus visible les multiples de valorisation farfelus de l'entreprise. Pour être parfaitement juste, je dois rappeler que l'action avait doublé en 2023 (+102%) et avait encore gagné 63% en 2024. Et que le projet de l'irritant Monsieur Musk est de créer un écosystème qui va bien au-delà de l'automobile. Mais à court terme, le marché sanctionne le fait que Tesla peine à écouler ses véhicules et risque de se mettre une partie de sa cible à dos.

L'autre dossier baroque du moment, c'est Meta. J'ai dû m'y prendre à plusieurs fois sur le graphique de cours pour le confirmer ce matin, mais c'est bien la réalité : l'action en est à 17 journées de hausse consécutives. Dit autrement, elle a baissé le jeudi 16 janvier pour la dernière fois et jamais depuis. Résultat ? +23% en 2025 et des records qui s'empilent. J'ai essayé de trouver à quand remonte une séquence aussi favorable depuis l'arrivée en bourse de Meta, qui s'appelait auparavant Facebook et la réponse est : jamais. Ensuite j'ai essayé de faire tourner un modèle bringuebalant de ma composition dans notre base de données pour trouver une action qui aurait enquillé 17 séances de hausse par le passé, mais je n'en ai pas trouvé. Je ne sais pas si c'est parce que le modèle était mauvais ou si c'est parce qu'il n'y a pas de précédent sur les 25 dernières années, en tout cas sur des actions américaines faisant partie des principaux indices. Si une lectrice ou un lecteur veut nous faire passer ses propres recherches sur le sujet, je suis preneur. 17 séances consécutives de gains donc, parce que les investisseurs croient à nouveau au projet de Mark Zuckerberg, qui a mis entre parenthèses son obsession pour le métavers pour se jeter à corps perdu dans l'intelligence artificielle. Meta a la particularité, avec Llama, de disposer d'un modèle de langage open source, qui lui confère une place à part dans l'écosystème américain. De surcroît, le groupe est en train de s'armer pour la bataille du hardware, en négociant le rachat de FuriosaAI, une start-up sud-coréenne spécialisée dans les puces d'IA. Des sept magnifiques, Meta est le plus flamboyant, et de loin, de l'année 2025 : Apple, Nvidia, Microsoft, Alphabet et Tesla sont en baisse depuis le 1er janvier et Amazon n'a progressé que de 6%.

Mais trêve d'anecdotes : la toile de fond du jour, c'est la politique monétaire. Hier, le patron de la Fed Jerome Powell a réitéré devant les parlementaires américains son mantra récent : il est urgent d'attendre concernant les taux directeurs. Sous-entendu attendre de voir ce que les politiques en cours de déploiement réservent. La banque centrale américaine assume une certaine forme de court-termisme et de réaction aux données macroéconomiques. Nouvelle étape aujourd'hui avec les chiffres de l'inflation de janvier aux Etats-Unis, qui vont tomber à 14h30. Avec le schéma de réaction habituel : des chiffres un peu plus faibles que prévu feraient plaisir aux marchés actions, parce qu'ils seraient porteurs d'espoir pour des baisses de taux futurs. A contrario, toute manifestation d'un réchauffement de l'inflation irait dans le sens du maintien des taux élevés actuels plus longtemps. La température des dernières heures laisse penser que les financiers n'écartent pas une bonne surprise, en particulier parce que les prix de l'énergie ont cessé de croître.

Côté sociétés, nouvelle série de publications intéressantes aujourd'hui, avec en guest-stars EssilorLuxottica, Heineken, Siemens Energy, Ahold Delhaize, Schindler, Michelin sur la rive orientale de l'Atlantique et Cisco Systems, AppLovin, CVS Health, Dominion Energy, Robinhood ou Kraft Heinz à l'opposé.

En Asie Pacifique, le Japon, qui était au repos hier, reprend en progression de 0,4%. La Chine rebondit, avec un CSI300 en hausse de 0,3% et un Hang Seng qui s'offre près de 2% de gains, dopé par un Alibaba en grande forme dans le sillage du développement des IA chinoises et des rumeurs de partenariat avec Apple. La Corée du Sud et l'Australie parviennent aussi à gagner environ 0,5%. C'est plus compliqué en Inde, où le SENSEX perd 0,3% et confirme son début d'année difficile : le marché indien est l'un des rares grands centres financiers à afficher un parcours négatif en 2025. 

Le CAC40 gagne 0,5% à 8065 points à l'ouverture. Le SMI s'adjuge 0,3% à 12 727 points. Le Bel20 prend 0,7% à 4368 points.

Les temps forts économiques du jour

L'inflation de janvier aux Etats-Unis sera connue à 14h30, avant les stocks pétroliers (16h30). Tout l'agenda ici.

Les principaux changements de recommandations

  • AMS-Osram : Jefferies maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours relevé de 10 à 12 CHF. UBS maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours relevé de 13,80 à 14 CHF.
  • AstraZeneca : Morgan Stanley initie une couverture à surpondérer en visant 14 500 GBX.
  • Bellway : RBC Capital maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours réduit de 3750 à 3600 GBX.
  • Cancom : Cantor Fitzgerald maintient sa recommandation de souspondérer avec un objectif de cours réduit de 28 à 22 EUR.
  • Carl Zeiss Meditec : Stifel passe de vendre à conserver en visant 60 EUR.
  • DiaSorin : Stifel passe de conserver à acheter en visant 115 EUR.
  • Grifols : Morgan Stanley relève sa recommandation de pondération en ligne à surpondérer en visant 12 EUR.
  • International Consolidated Airlines : Bernstein passe de surperformance à performance de marché en visant 350 GBX.
  • L'Oréal : Morgan Stanley abaisse sa recommandation de surpondérer à pondération en ligne en visant 370 EUR.
  • Lonza : Morgan Stanley passe de surpondérer à pondération en ligne en visant 625 CHF.
  • Lufthansa : Bernstein passe de performance de marché à surperformance en visant 8 EUR.
  • Merck KGaA : Morgan Stanley passe de surpondérer à pondération en ligne en visant 160 EUR.
  • Novo Nordisk : Morgan Stanley initie une couverture à pondération en ligne en visant 700 DKK.
  • Olvi : SEB Bank maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours relevé de 32 à 33 EUR.
  • Sartorius Stedim Biotech : Morgan Stanley passe de pondération en ligne à surpondérer en visant 260 EUR.
  • SGS : JPMorgan maintient sa recommandation de surpondérer avec un objectif de cours ajusté de 101 à 103 CHF.
  • Spectris : HSBC passe d'acheter à conserver avec un objectif de cours de 3200 GBX.
  • Stora Enso : ABG Sundal Collier maintient sa recommandation d'achat et réduit l'objectif de cours de 11,50 à 11 EUR.
  • Swissquote : UBS maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours relevé de 375 à 425 CHF.
  • UPM-Kymmene : Citi passe de neutre à achat en visant 36 euros.

En France

Annonces importantes (et moins importantes… Je précise que les informations sont données à chaud avant l'ouverture et ne préjugent pas de la couleur des actions pendant la séance)

  • Hon Hai Precision a confirmé être intéressé par les parts de Renault dans Nissan.
  • Carrefour prévoit d'acquérir les 32,6% restants de sa filiale brésilienne Atacadão (Carrefour Brésil), et de la retirer de la bourse de Sao Paulo.
  • Alstom étendant ses contrats avec GTR en ajoutant 30 trains et signant un nouvel accord avec la Deutsche Bahn pour numériser le réseau ferroviaire allemand.
  • BNP Paribas a nommé Philippe Maillard au poste de directeur général délégué du groupe.
  • ArcelorMittal envisage de transférer ses activités de support européennes en Inde.
  • Eurazeo réalise son troisième investissement en capital développement dans Germitec.
  • La structure de l'actionnariat de Casino se réaligne après la transaction avec France Retail Holdings. Par ailleurs, la Chambre des Entreprises néerlandaise approuve la procédure de rachat obligatoire des actionnaires minoritaires de Cnova.
  • Exail signe un contrat de "plusieurs centaines de millions d'euros" pour la fourniture de drones à une importante marine de guerre.
  • Sonatel et Netgem lancent le premier service de Cloud Gaming en Afrique de l’Ouest.
  • Witbe signe un partenariat avec TAG Video Systems.
  • Dolfines signe un contrat-cadre d'inspection de plateformes pétrolières à Oman.
  • Gensight Biologics annonce les résultats d'efficacité et de sécurité à cinq ans de la thérapie génique Lumevoq.
  • Biosynex a levé 8 M€ à 1 EUR l'action.
  • Acheter-louer.fr en procédure de sauvegarde.
  • Les principales publications du jour : M6 Métropole Télévision, Carmila, Assystem, Haulotte, Claranova, Aurea, Neurones, Mercialys, Selectirente, Rapid Nutrition, Umalis, Hoffmann Green Cement… Le reste ici.

Dans le vaste monde

Annonces importantes (et moins importantes)

D'Europe

  • Les publications d'entreprises :
    • Siemens Energy annonce un carnet de commandes record de 135 milliards de dollars.
    • Heineken dépasse les prévisions en 2024.
    • Ahold Delhaize le bénéfice 2024 baisse, le chiffre d'affaires net augmente.
    • Schindler enregistre un bénéfice net plus élevé pour l'exercice 2024 malgré le recul des revenus.
    • ABN Amro annonce un bénéfice du quatrième trimestre en baisse moins prononcée que prévu.
    • Aker BP a amélioré son Ebitda, mais les prévisions sont timides.
    • Verbio prévoit un Ebitda annuel de l'ordre de 10 millions d'euros.
    • Voestalpine prévoit un EBITDA d'environ 1,3 milliard d'euros pour l'exercice.
  • Banco BPM annonce que Poste Italiane et FSI adhèrent à son offre sur Anima, et convoque une assemblée des actionnaires pour porter le prix offert à 7 euros.
  • Commerzbank va réduire ses effectifs et améliorer ses objectifs pour contrer UniCredit.
  • Le groupe d'activistes pour le climat Friends of the Earth Netherlands porte son procès contre Shell devant la Cour suprême des Pays-Bas.
  • Deutsche Börse envisage une introduction en bourse de son unité ISS Stoxx à Francfort et aux Etats-Unis.
  • Fitch a relevé la note de défaut émetteur à long terme de Banco Santander de A- à A.
  • Le PDG de Deliveroo, Will Shu, a réfuté les rumeurs selon lesquelles il pourrait démissionner cette année, comme l'a rapporté Sky News.
  • Les principales publications du jour : EssilorLuxottica, Heineken, Siemens Energy, Ahold Delhaize, Schindler, Michelin, Aker BP, Genmab, ABN Amro Bank, Banco BPM…

D'Amérique du Nord

D'Asie Pacifique et d'ailleurs

  • Ross McEwan nommé président du conseil de BHP pour succéder à Ken Mackenzie.
  • La Chine travaillerait à un plan massif de soutien pour désendetter le promoteur China Vanke.
  • Baidu va lancer cette année un modèle d'IA de nouvelle génération, rapporte CNBC.
  • Le japonais Eneos vise à lever au moins 2,6 milliards de dollars lors de l'introduction en bourse de son unité métallurgique.
  • Farallon Capital a pris 3% d'Astellas, selon Bloomberg.
  • Les principales publications du jour : Recruit, Banco BTG Pactual, Suzano, Commonwealth Bank of Australia…

Le reste de l'agenda mondial des publications ici.

Lectures