Ce qui compte aujourd'hui sur les marchés américains et mondiaux
La tempête sur le marché obligataire s'est quelque peu apaisée au cours de la nuit, mais elle a laissé les marchés d'actions meurtris. Un calme précaire règne alors que le Trésor américain s'apprête à émettre de la dette à 20 ans plus tard ce mercredi.
L'attention se portera également sur le compte rendu (minutes) de la réunion de juillet de la Réserve fédérale (Fed), qui pourrait lever une partie de l'incertitude concernant la position de la banque centrale face à une inflation persistante.
Je développerai ces points et d'autres ci-dessous.
Mais d'abord, découvrez ma dernière chronique de milieu de semaine, où j'aborde le défi de la diversification hors de l'intelligence artificielle (IA), entre autres sujets.
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OBLIGATIONS DÉLAISSÉES, ROBOTS PLÉBISCITÉS
Les rendements américains restent proches de leurs sommets de plusieurs décennies, bien qu'ils aient bénéficié d'un léger répit après la publication, mardi, d'un rapport sur la production industrielle américaine inférieur aux prévisions. Néanmoins, les débats se poursuivent sur les causes exactes de cette récente envolée des coûts d'emprunt, d'autant plus que les marchés anticipent désormais un resserrement monétaire de la Fed moins marqué qu'il y a quelques semaines.
Les analystes estiment que les craintes inflationnistes ne sont qu'une partie du problème, car les anticipations d'inflation à long terme restent contenues. Ils pointent plutôt du doigt la "prime de terme" sur les obligations longues, exigée par les investisseurs pour compenser les incertitudes entourant les coûts d'emprunt et la viabilité de la dette à long terme. Cette prime est proche de son plus haut niveau en dix ans.
Parallèlement, peu de soulagement est à noter sur le front de l'énergie ce mercredi, les prix du pétrole brut restant soutenus après le dernier regain de tension dans le conflit iranien cette semaine. La véritable pression ne s'exerce toutefois pas sur le brut, mais sur les marchés des produits raffinés, tels que le diesel et le fioul domestique.
Les capacités mondiales de raffinage étant sous tension, la "marge de raffinage" (crack spread) entre les contrats à terme sur le brut et ceux sur le diesel a atteint un niveau record cette semaine. Cela suggère que les ménages et les entreprises pourraient faire face à des coûts de carburant plus élevés à l'approche de l'hiver.
Par ailleurs, une note d'optimisme est apparue dans les relations commerciales entre les États-Unis et le Canada : le président Donald Trump a suspendu pour au moins trois jours une augmentation prévue de 50 % des tarifs douaniers sur une série de produits canadiens, les deux parties ayant fait part de progrès dans les négociations. Ces tarifs devaient entrer en vigueur cette semaine.
En Chine, pendant ce temps, l'engouement boursier pour l'IA s'est intensifié avec l'entrée en bourse du fabricant de robots humanoïdes Unitree, dont le titre a bondi d'environ 600 % pour ses débuts, porté par l'afflux des investisseurs particuliers.
Graphique du jour
Unitree, qui concurrence Boston Dynamics (propriété de Hyundai Motor Group) et Tesla, a attiré l'attention mondiale avec ses robots capables de courir, de danser et de pratiquer les arts martiaux. L'action a grimpé jusqu'à 600 % après ses débuts sur le STAR Market, dédié aux valeurs technologiques, valorisant l'entreprise à environ 50 milliards de dollars.
La startup bénéficie du soutien de certaines des sociétés technologiques les plus influentes de Chine, notamment Tencent, Alibaba et DeepSeek. Au moins une demi-douzaine d'autres entreprises chinoises de robotique humanoïde se préparent à entrer en bourse.
Les événements à suivre aujourd'hui
o Adjudication d'obligations américaines à 20 ans (13h00 EDT)
o Publication des minutes du Comité de politique monétaire (FOMC) de juillet (14h00 EDT)
o Résultats d'entreprises américaines : Target, Lowe's, TJX
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