Les marchés de l’énergie n’ont offert aucun répit dans l’intervalle, les cours du brut mondial étant repartis à la hausse pour dépasser 108 dollars le baril lundi matin.
La dernière hausse des cours du pétrole intervient après que le président Trump a rejeté les récentes propositions iraniennes visant à rouvrir le détroit d’Ormuz et à mettre fin aux combats dans la région. Les perspectives de résolution de la crise, qui dure depuis sept mois, semblent limitées avant les élections américaines de mi-mandat de novembre.
La fin d’un troisième trimestre mouvementé pour les marchés mondiaux pourrait entraîner un rééquilibrage erratique des portefeuilles en début de semaine, mais les chiffres de l’emploi de septembre publiés vendredi, ainsi que toutes les mises à jour mensuelles du marché du travail qui les précéderont, devraient rester au centre de l’attention.
Le consensus table sur la création de 84 000 emplois en septembre. Bien qu’inférieur au chiffre publié en août, ce niveau reste largement supérieur aux estimations du seuil d’équilibre qui permettrait de maintenir le taux de chômage à 4,1 %.
Les marchés à terme intègrent désormais une probabilité d’environ deux tiers d’une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale (Fed) le mois prochain. Chaque intervention d’un membre de la Fed est donc suivie de près, avec plusieurs prises de parole prévues lundi, notamment celles des gouverneurs Michelle Bowman et Lisa Cook.
Jusqu’à présent, tous les responsables de la Fed disposant du droit de vote qui se sont exprimés depuis la décision « unanime » de relever les taux ce mois-ci ont suivi une ligne suggérant qu’un nouveau resserrement serait probablement nécessaire. Tout changement de message de la part de figures de premier plan pourrait avoir une forte incidence sur les marchés.
Ailleurs, le sommet sino-américain de la semaine dernière n’a guère entraîné de réaction durable sur les marchés. Il semble avoir déçu les espoirs de nouvelles avancées majeures dans les relations économiques et commerciales tendues entre les deux puissances.
Un allègement des droits de douane sur certains produits a toutefois été décidé entre les deux pays, même si la prolongation de leur trêve commerciale plus large ne court que jusqu’en janvier. Par ailleurs, les bénéfices industriels chinois ont reculé en août, selon les dernières données publiées dans le pays.
Graphique du jour
Les emplois non agricoles américains devraient avoir augmenté de 84 000 ce mois-ci, laissant le taux de chômage inchangé à seulement 4,1 %, selon les prévisions du consensus Reuters.
Les créations d’emplois en août ont surpris les marchés, dépassant de plus de trois fois les estimations pour atteindre 162 000. Les créations d’emplois ont ainsi atteint en moyenne 71 000 par mois au cours des trois mois jusqu’en août, contre une baisse de 9 000 sur la même période en 2025.
Les événements à suivre aujourd’hui
o Les interventions de Michelle Bowman et Lisa Cook, de la Fed, ainsi que de Thomas Barkin, de la Fed de Richmond
o Intervention de Christine Lagarde, de la Banque centrale européenne (BCE)
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