Par Anna Szymanski, rédactrice en chef, Reuters Open Interest
Les bourses mondiales sont restées stables mercredi, alors que les marchés attendent la première réunion de Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale (Fed). Les responsables de la politique monétaire devraient, selon toute vraisemblance, maintenir les taux directeurs inchangés aujourd'hui ; l'attention des investisseurs se portera donc sur la communication de l'institution.
Parallèlement, les cours du pétrole se sont stabilisés après être passés sous la barre des 80 dollars le baril pour la première fois depuis des mois mardi. Ce mouvement fait suite aux nouveaux détails concernant le protocole d'accord entre les États-Unis et l'Iran, prévoyant notamment une possible levée des sanctions sur le brut iranien.
Je reviendrai sur ces points plus en détail ci-dessous.
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BIENVENUE DANS L'ÈRE WARSH
Bien que les décideurs ne devraient pas modifier le taux des fonds fédéraux pour l'instant, les marchés surveilleront de près le vote de Kevin Warsh lui-même ainsi que la sémantique qu'il utilisera lors de la conférence de presse cet après-midi.
Le président Donald Trump, qui a nommé Warsh, avait réclamé à plusieurs reprises des baisses de taux massives sous le mandat du précédent président de la Fed, Jerome Powell. Depuis, Donald Trump a réitéré sa préférence pour une politique monétaire plus accommodante, tout en indiquant qu'il laisserait à Warsh la latitude nécessaire pour agir à sa guise.
Le défi pour Warsh réside dans le fait que les marchés interpréteront probablement ses paroles et ses actes sous un prisme politique, quoi qu'il arrive, ce qui rendra sa communication d'autant plus complexe.
La grande question aujourd'hui est de savoir si Warsh s'opposera au biais plus « hawkish » (favorable à un resserrement monétaire) adopté par le marché ces derniers mois. Les tensions énergétiques liées au conflit avec l'Iran et l'amélioration relative des indicateurs économiques américains ont renforcé les paris sur des hausses de taux cette année — une option à laquelle certains membres de la Fed se sont dits ouverts pour l'avenir.
Naturellement, l'accord préliminaire entre les États-Unis et l'Iran influencera les projections d'inflation et de taux, bien que l'ampleur de cet impact reste à déterminer.
À ce propos, les rendements obligataires ont reculé mercredi, parallèlement au repli des cours du pétrole en début de séance, le Brent, référence mondiale, oscillant autour de 79 dollars le baril. Le catalyseur de cette baisse semble être les informations selon lesquelles les États-Unis suspendraient les sanctions sur le pétrole iranien pour une période définie, l'ensemble des sanctions américaines et de l'Organisation des Nations unies (ONU) devant être levé en cas de signature d'un accord final.
Toutefois, il est bien trop tôt pour estimer les volumes de pétrole et de gaz qui transiteront par le détroit d'Ormuz dans les mois à venir, compte tenu des incertitudes entourant l'accord et des dommages causés aux infrastructures énergétiques par la guerre dans le Golfe. Cela suggère une persistance de la volatilité le temps que le marché trouve son nouvel équilibre.
Par ailleurs, la pression sur les valeurs technologiques américaines a entraîné le S&P 500 et le Nasdaq à la baisse hier, tandis que le Dow Jones a clôturé sur un record pour la deuxième séance consécutive. Malgré cela, SpaceX, la société d'Elon Musk, a poursuivi sa progression avec une hausse de près de 5 %, dépassant la capitalisation boursière d'Amazon et éclipsant même brièvement celle de Microsoft. Les contrats à terme sur Wall Street pointent vers une légère hausse avant l'ouverture.
Ailleurs, l'indice des prix à la consommation (IPC) au Royaume-Uni, plus faible que prévu, a montré que l'inflation s'est maintenue de manière inattendue à 2,8 % en mai. Publié à la veille de la réunion de la Banque d'Angleterre (BoE), ce chiffre justifie davantage un statu quo sur les taux, ce que le consensus attend largement de la part de la BoE.
Le graphique du jour
Mardi, la valeur de marché de SpaceX a dépassé celle d'Amazon à 2 646 milliards de dollars et a brièvement surpassé les 2 920 milliards de dollars de Microsoft. Les prochaines cibles sont Apple, Alphabet et Nvidia, qui affichent toutes une capitalisation supérieure à 4 000 milliards de dollars.
Les événements à suivre aujourd'hui
o Décision de la Réserve fédérale américaine sur les taux (14h00 EDT) et conférence de presse (14h30 EDT)
o Ventes au détail aux États-Unis pour le mois de mai (8h30 EDT)
o Sommet des dirigeants du G7 en France sur l'économie mondiale
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Les opinions exprimées sont celles de l'auteur. Elles ne reflètent pas les vues de Reuters News qui, en vertu de ses Principes de Confiance (Trust Principles), s'engage à l'intégrité, l'indépendance et l'absence de partialité.
