Selon Bernstein, le segment Missiles & Fire Control (MFC) constitue toujours le principal moteur de la thèse d'investissement. L'analyste juge le segment bien positionné pour bénéficier de la hausse de la demande mondiale de missiles et d'intercepteurs, avec notamment la montée en cadence des programmes PAC-3 et THAAD. Le carnet de commandes de MFC atteint environ 88 MdsUSD, tandis que le ratio commandes sur chiffre d'affaires sur douze mois ressort à 408%.
Le bureau d'études relève ainsi ses prévisions de BPA à 30,91 USD pour 2026 (contre 29,93 USD auparavant), et à 32,78 USD pour 2027 (contre 31,90 USD), cette dernière révision intégrant notamment des marges légèrement supérieures chez MFC.
Bernstein reste néanmoins prudent sur la capacité des autres divisions à prendre le relais. L'analyste attend une forte croissance dans le spatial, mais prévoit des revenus relativement stables dans l'aéronautique et Rotary & Mission Systems. Dans l'aéronautique, la production du F-35 devrait rester autour de 156 appareils par an, la croissance provenant surtout des activités de soutien.
Enfin, le broker considère la valorisation de Lockheed Martin peu élevée par rapport à ses niveaux historiques, tout en soulignant que cette situation concerne également d'autres valeurs américaines de défense. Il continue donc d'attendre un catalyseur susceptible de permettre aux grands groupes du secteur de connaître une véritable revalorisation.
Lockheed Martin Corporation est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de systèmes aéronautiques, sous-marins et spatiaux. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente de systèmes aéronautiques (40,3%) : avions militaires et avions civils à destination essentiellement des organismes gouvernementaux ;
- vente d'hélicoptères, de systèmes de mission et de systèmes électroniques (23,1%) : hélicoptères militaires et commerciaux, navires, systèmes de défense antimissile maritimes et terrestres, radars, capteurs, systèmes de mission et de combat maritimes et aériens, systèmes d'entraînement, solutions cybernétiques, systèmes de commande, de contrôle et de communication, systèmes de surveillance et de reconnaissance, systèmes de simulation et de formation, etc. ;
- vente de systèmes de défense aérienne et de systèmes de contrôle de tir (19,3%) : systèmes de défense aérienne et de défense antimissile, missiles tactiques, systèmes d'armes de frappe de précision, systèmes de contrôle de tir, etc. Le groupe propose également des prestations de soutien aux opérations de mission, de préparation, de soutien technique, d'intégration, etc. ;
- vente de systèmes spatiaux (17,3%) : systèmes satellites, systèmes de missiles et de transport spatial.
Le CA se ventile par source de revenus entre ventes de produits (83,5%) et de services (16,5%).
La répartition du CA est la suivante : Etats-Unis (71,6%), Europe (11,7%), Asie-Pacifique (10,4%), Moyen-Orient (3,8%) et autres (2,5%).
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Investisseur
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Globale
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Qualité
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ESG MSCI
ESG MSCI
Le score ESG MSCI évalue la performance environnementale, sociale et de gouvernance d’une entreprise selon la méthodologie de MSCI. Il positionne l’entreprise par rapport à ses pairs sectoriels sur une échelle allant de CCC (très faible) à AAA (excellente). Ce score est utilisé par les investisseurs pour intégrer les critères extra-financiers dans leurs décisions.
