Vingt sociétés émettrices ont levé 34,05 milliards de dollars sur le marché primaire américain des obligations de qualité, mardi, alors que les rendements du Trésor américain à long terme ont baissé, le rendement à 10 ans reculant après deux semaines consécutives de gains.

La chute des rendements du Trésor et le récent resserrement des écarts de crédit ont rendu l'émission de dette plus attrayante, a déclaré Arvind Narayanan, gestionnaire principal des portefeuilles de qualité investissement chez Vanguard.

De plus, avec les craintes persistantes d'une récession en 2023, il était logique pour les entreprises de lever des fonds lorsqu'une fenêtre est ouverte plutôt que d'attendre, a déclaré Ryan O'Malley, gestionnaire de portefeuille à revenu fixe chez Sage Advisory.

Les spreads des obligations investment grade se sont élargis l'année dernière lorsque la Réserve fédérale a augmenté les taux d'intérêt, mais ils se sont fortement resserrés ces derniers mois, passant d'environ 170 points de base en octobre à environ 138 points de base au 31 décembre, selon l'indice ICE BAML.

Depuis la mi-novembre, l'indice IG Corporate s'est resserré, passant d'un rendement supérieur à 6 % à un rendement légèrement inférieur à 5,5 %, car les investisseurs ont cherché à acheter des obligations bénéficiant des meilleures notations de crédit, estimant qu'elles s'en sortiraient mieux que les autres, même en cas de véritable récession.

En raison de la volatilité du marché et du calendrier des vacances, les émetteurs ont toutefois eu peu d'occasions de profiter de la baisse des rendements jusqu'à cette semaine.

"Les pupitres des syndicats s'attendent à un mois de janvier très actif", a déclaré Blair Shwedo, responsable du négoce des titres de qualité investissement chez U.S. Bank.

Jusqu'à 150 milliards de dollars de nouvelles émissions d'obligations investment-grade sont attendus ce mois-ci, selon les données d'Informa Global Markets.

L'offre de nouvelles émissions attendues ce mois-ci serait encore en deçà du record d'émissions de janvier de 174 milliards de dollars en 2017, selon les données.