SODEXO : Credit Suisse n'est plus à 'surperformance'.
Le 15 avril 2016 à 09:39
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Tout en ajustant son objectif de cours de 98 à 99 euros, Credit Suisse dégrade son opinion sur Sodexo de 'surperformance' à 'neutre', après la publication des résultats semestriels du groupe de restauration collective et de services aux entreprises.
Un ralentissement de la croissance prévu dans les Iles Britanniques au second semestre 2015-16 et en 2016-17, ainsi que des vents contraires persistants sur les changes, amènent le bureau d'études à réduire de 3-4% ses BPA estimés sur les trois prochaines années.
Credit Suisse met aussi en avant la surperformance significative de l'action Sodexo depuis le début de l'année (+7% contre -6% pour le secteur) qui a réduit à 6% seulement le potentiel de hausse du titre par rapport à son objectif de cours.
'Nous voyons toujours de la valeur à moyen terme grâce à une nouvelle amélioration des marges et à des retours de trésorerie', reconnait l'analyste en charge du dossier.
'Néanmoins le programme de rachats d'action de 300 millions d'euros arrive à son terme tandis que les vents contraires de changes et les pressions sur les sites distants vont partiellement contrebalancer les bénéfices du programme d'économies de coûts en cours sur les six à 12 prochains mois', prévient-il toutefois.
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Sodexo est un leader mondial des services de restauration et de Facilities Management. Le groupe propose des services sur sites : préparation de repas, gestion de restaurants et de centres de réception et de conférences, prestations d'accueil, de traitement du courrier, de transport, de nettoyage, de jardinage, de maintenance technique, de gardiennage, de gestion d'installations, de contrôle sanitaire, etc.
Le CA par marché se ventile entre entreprises et administrations (56,8%), établissements de santé et résidences de personnes âgées (25,6%) et écoles et universités (17,6%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (35,6%), Amérique du Nord (46,3%) et autres (18,1%).
En 2023, le groupe a procédé à la scission de l'activité services avantages et récompenses : vente de solutions d'avantages aux salariés et de solutions de motivation.