Chez HSBC, les analystes sont toujours persuadés du potentiel de l'action du motoriste aéronautique Safran, qu'ils estiment en retard par rapport à ses pairs. Tout en conseillant toujours le titre Safran à 'surpondérer', ils ont légèrement relevé l'objectif de cours de 29 à 31 euros. Soit au-delà du record de 30,5 euros touché le 28 juillet dernier, un niveau qui n'avait plus été connu depuis novembre 2000.
En Bourse de Paris ce matin, l'action Safran prend 0,7% à 24 euros alors que l'indice CAC 40 reste stable.
Selon HSBC, le titre Safran est notablement à la traîne par rapport aux autres valeurs aéronautiques européennes : il a baissé de 18% en six mois alors qu'EADS a pris 3,5% sur la même période et Zodiac 5,2%. Les doutes qui peuvent peser sur un secteur porté par une forte demande et des carnets de commandes bien remplis à long terme semblent en outre “déjà dans les cours”, selon la note de recherche.
Le bureau d'études a de plus relevé de 5% environ ses prévisions de bénéfices sur Safran en raison du renforcement du dollar contre l'euro. Et ce n'est peut-être pas fini : “les changes pourraient constituer un soutien de plus pour l'action à moyen terme”, écrivent les spécialistes alors que les contrats sont très généralement libellés en dollars dans ce secteur.
Enfin, HSBC table sur un bénéfice par action Safran de 1,76 euro en 2011 et de 2,30 euros en 2012.
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Safran est un groupe international de haute technologie, équipementier de premier rang dans les domaines de l'Aéronautique, de l'Espace et de la Défense. Le groupe est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation d'équipements et de systèmes de hautes technologies mécaniques et électroniques. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de propulsion aéronautique et spatiale (51,2%) : moteurs d'hélicoptères (n° 1 mondial), d'avions civils et militaires, systèmes pour lanceurs spatiaux et missiles, turboréacteurs d'engins-cibles, etc. ;
- équipements aéronautiques, systèmes de défense et aérosystèmes (38%) : nacelles de moteurs d'avions, trains d'atterrissage, systèmes de freinage, de câblages électriques, etc. Safran propose également des systèmes et équipements à bord des aéronefs (notamment toboggans d'évacuation, systèmes d'arrêt d'urgence, parachutes de protection et systèmes d'oxygène, systèmes de gestion de la puissance électrique, systèmes de contrôle, systèmes de gestion des eaux et des déchets et systèmes de connectivité) et des systèmes de défense et de sécurité (commandes de vol d'hélicoptères, systèmes d'identification biométriques à base d'empreintes digitales (n° 1 mondial), systèmes inertiels, optroniques, systèmes de drones tactiques, etc.);
- intérieurs d'avions (10,7%) : intérieurs de cabines et sièges ;
- autres (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (19,4%), Europe (24%), Amériques (34,8%), Asie et Océanie (13,2%), Afrique et Moyen Orient (8,6%).
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