Le secteur européen de la livraison de repas à domicile enregistre un tournant majeur. Delivery Hero va céder ses activités de livraison en Allemagne à son grand concurrent Takeaway, au capital duquel il va entrer. L'Allemand et le Néerlandais ont signé un accord valorisant l'apport des réseaux Lieferheld, Pizza.de et foodora à 930 millions d'euros. Takeaway versera 508 millions d'euros en numéraire à Delivery Hero, plus 18% de son capital (9,5 millions d'actions valorisées 422 millions d'euros). Les parties ont en outre signé une clause de statu quo de quatre années durant lesquelles l'Allemand s'interdit de monter au capital du Néerlandais.

Des business models encore fragiles
 
Delivery Hero a prévu de réinvestir environ la moitié du produit cash de l'opération, qui devrait être finalisée au cours du premier semestre 2019. L'exercice 2019 devrait se traduire par 1,08 à 1,15 milliard d'euros de revenus et -320 à -270 millions d'euros d'Ebitda. A Francfort, l'action Delivery Hero progressait de 15,4% à 31,87 EUR en matinée. A Amsterdam, celle de Takeaway s'adjugeait 26,6% à 57 EUR dans le même temps. L'opération est bien accueillie par les investisseurs car elle pourrait réduire la pression sur les prix induite par la concurrence féroce entre les deux entreprises, qui sont toujours déficitaires.
 
"Je trouve que c'est un très bon prix" pour Takeaway, estime l'analyste d'ING Marc Hesselink, qui suit la valeur à l'achat avec un objectif de 69 EUR. "C'est clairement un développement très positif pour Takeaway dans une optique d'investissement. Cela sécurise le gros marché allemand sans concurrence féroce à un prix raisonnable", résume-t-il.