Alstom : La valeur du jour à Paris - ALSTOM en tête du CAC 40, après son troisième trimestre
Le 21 janvier 2015 à 11:12
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Alstom s'installe en tête du CAC 40 après avoir vu ses ventes progresser de 11% à 1,6 milliard d'euros pour le compte du troisième trimestre de son exercice décalé 2014/2015. Une solide performance essentiellement due à l'activité transports du groupe, sur laquelle il va se recentrer une fois la cession avec General Electric entérinée. En effet, sur la période la division transports de l'équipementier a bénéficié des livraisons de trains régionaux et de grandes lignes en France, Allemagne et Italie, ainsi que de trains à grande vitesse en Suisse et Pologne et de tramways à Dubaï.
Sur 9 mois, Alstom voit son chiffre d'affaires progresser de 12%, en données publiées, à 4,5 milliards d'euros avec des prises de commandes qui s'envolent de 52% sur la période à 8 milliards d'euros, galvanisés par un contrat de 4 milliards d'euros en Afrique du Sud au second semestre.
Au troisième trimestre en revanche, les commandes ont décroché de 36% à 1,6 milliards d'euros par rapport à l'année dernière où elles se chiffraient à 2,54 milliards d'euros.
Un « décrochage » qui demeure cependant à relativiser dans la mesure où Alstom avait bénéficié, l'an passé, d'un important contrat « clé en main » pour le métro de Riyad pour un montant de 1,2 milliard d'euros.
Au 31 décembre, le carnet de commandes est de 27 milliards d'euros, soit l'équivalent de 4 années de chiffre d'affaires.
Fort de ses performances, Alstom a confirmé ses objectifs d'un chiffre d'affaires en croissance élevée à un chiffre et d'une marge opérationnelle (après coûts de structure) supérieure à 5 % pour l'année en cours.
De bonnes nouvelles également pour Oddo Securities qui reste à l'achat sur la valeur avec un objectif de cours de 33,5 euros. Le broker met notamment en exergue un chiffre d'affaires au troisième trimestre supérieur à ses estimations (1,6 milliard contre 1,2 milliard initialement attendus).
Même constat pour Société Générale qui reste également à l'Achat sur la valeur avec toutefois un léger bémol pour le bureau d'études : les enquêtes sur des soupçons de corruption présumé, toujours en cours au Brésil et au Royaume-Uni, qui pourraient, à terme, peser sur le titre.
Alstom figure parmi les principaux fabricants mondiaux d'infrastructures destinées au secteur du transport ferroviaire. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- matériels roulants (51,8%) : trains, tramways et locomotives ;
- services ferroviaires (24,2%) : services de maintenance, de modernisation, de gestion des pièces détachées, de support et d'assistance technique ;
- systèmes de signalisation, d'information et de contrôle (15%) ;
- infrastructures ferroviaires (9%) : infrastructures dédiées à la pose des voies, systèmes d'alimentation électrique des lignes, équipements électromécaniques (dispositifs de télécommunication et d'information des voyageurs en station, bornes d'achats automatiques de billets, accès aux escalators, ascenseurs pour handicapés, portes palières automatiques sur les quais, systèmes de ventilation, de climatisation et d'éclairage).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (15,4%), Europe (42,2%), Amériques (19,7%), Asie-Pacifique (13,8%) et Moyen Orient-Afrique-Asie centrale (8,9%).