15 janvier -  

Les enjeux du jour sur les marchés américains et mondiaux

Par Mike Dolan, rédacteur en chef Finance et Marchés

Wall Street a reculé mercredi, entraînée par la baisse des mégacapitalisations du groupe des « Magnificent 7 », alors que les investisseurs se sont détournés des valeurs technologiques onéreuses au profit de titres délaissés, mais les résultats spectaculaires du leader mondial des semi-conducteurs TSMC, attendus jeudi, pourraient calmer le jeu.

Les prix du pétrole et des métaux précieux ont également inversé leur tendance ce matin, chutant sur des signes fragiles laissant entendre que le président américain Donald Trump pourrait revenir sur ses menaces d'intervenir en Iran. Le pétrole a reflué tôt jeudi, l'or a perdu du terrain après avoir atteint un sommet historique, et l'argent a reculé après avoir atteint un nouveau pic à 93,57 $ plus tôt dans la séance.

J'aborderai tout cela plus en détail ci-dessous, mais d'abord, consultez ma dernière chronique sur la question de savoir si la grande correction du dollar touche déjà à sa fin.

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Le point marché du jour

* Dans le Bureau ovale, le président américain Donald Trump a déclaré à Reuters que le gouvernement clérical iranien pourrait s'effondrer, a accusé le président ukrainien Zelenskiy d'être responsable de l'impasse des pourparlers avec la Russie et a rejeté les critiques républicaines concernant l'enquête sur le président de la Fed, Jerome Powell.

* Le fabricant taïwanais de puces TSMC a publié un bond spectaculaire de 35 % de ses bénéfices au quatrième trimestre, atteignant un niveau record, tout en prévoyant une forte croissance annuelle et de nouveaux investissements aux États-Unis.

* La multiplication des tensions géopolitiques a fait tanguer les prix du pétrole, créant un environnement périlleux pour les investisseurs, alors même qu'une importante surabondance de l'offre plane toujours sur le marché, souligne Ron Bousso, chroniqueur énergie chez ROI.

* La chute de Nicolas Maduro pourrait marquer le début d'une tentative américaine plus large de réaligner géoeconomiquement l'Amérique latine, afin de limiter l'influence de la Russie et de la Chine dans l'hémisphère occidental, estime Martin Vladimirov du Center for the Study of Democracy.

* Si le rapport sur l'inflation CPI publié mardi aux États-Unis a montré une hausse annuelle des prix de base légèrement inférieure aux attentes, il n'y a guère de quoi rassurer consommateurs ou décideurs, analyse Jamie McGeever, chroniqueur marchés chez ROI.

ROTATION À DONNER LE TOURNIS

Les principaux indices américains ont chuté mercredi, les investisseurs opérant une rotation des valeurs de croissance surévaluées vers des titres délaissés. Ce mouvement a été largement provoqué par la baisse du groupe des « Mag Seven », pénalisé notamment par l'annonce par Donald Trump d'une taxe de 25 % sur certaines importations de puces. Les valeurs bancaires ont également reflué, le secteur ayant démarré la saison des résultats sur une note décevante cette semaine.

Au final, la tendance de fond semble être une rotation sectorielle en ce début d'année. Même si les valeurs technologiques vedettes ont marqué le pas hier, les petites capitalisations américaines ont poursuivi leur progression. Il est clair que les investisseurs souhaitent rester exposés aux marchés, mais deviennent simplement plus sélectifs dans le choix de leurs placements.

La correction s'est prolongée en Asie jeudi, le Nikkei japonais cédant 0,9 % après avoir atteint un sommet historique la veille, les investisseurs réduisant leur exposition aux valeurs liées aux semi-conducteurs et à l'intelligence artificielle.

Pourtant, la promesse de l'IA reste forte, comme en témoignent les résultats record du géant TSMC publiés jeudi, avec un bond de 35 % du bénéfice trimestriel à un niveau jamais vu. S'appuyant sur ce qu'il qualifie de « méga-tendance IA », le fabricant de puces anticipe une hausse de près de 30 % de son chiffre d'affaires en 2026. Il prévoit en outre d'accroître ses investissements aux États-Unis, en contrepartie d'une réduction apparente des droits de douane à 15 % contre 20 %.

Autre fait marquant ce matin : la baisse des prix du pétrole et de l'or, après que le président Trump a déclaré avoir été informé que les exécutions de manifestants à Téhéran diminuaient et qu'aucun plan d'exécution n'était en préparation.

L'indice du dollar s'est stabilisé face aux principales devises jeudi, alors que Donald Trump a affirmé dans une interview à Reuters qu'il n'avait pas l'intention de limoger Jerome Powell, quelques jours après l'annonce par son administration d'une enquête pénale contre le président de la Fed, largement condamnée. La série récente de données économiques plutôt solides aux États-Unis a renforcé les anticipations d'un maintien des taux ce mois-ci, même si les marchés tablent encore sur deux baisses cette année, probablement après la fin du mandat de Powell en mai.

Reste à savoir si l'accalmie apparente de la demande de valeurs refuges aujourd'hui sera durable. Donald Trump semble adopter une posture attentiste sur l'Iran, n'ayant pas exclu toute action militaire, l'enquête sur Powell reste ouverte, et la géopolitique mondiale demeure tendue alors que l'administration Trump refuse de renoncer à son intention d'acquérir le Groenland.

Parallèlement, le yen japonais s'est aussi stabilisé après avoir touché son plus bas niveau face au dollar depuis juillet 2024 dans la nuit. Il a regagné du terrain grâce à la menace d'une possible intervention des autorités japonaises sur le marché obligataire.

Les taux obligataires japonais se sont aussi détendus après avoir atteint des sommets historiques sur fond de spéculations - désormais confirmées - selon lesquelles la première ministre Sanae Takaichi, partisane d'un stimulus budgétaire massif, va convoquer des élections anticipées.

Graphique du jour

Les prix du pétrole ont été très volatils ces derniers mois, sur fond de montée des risques géopolitiques. Ils ont atteint un sommet de trois mois à plus de 66 $ le baril mercredi, après les menaces d'intervention du président américain Donald Trump face à la répression en Iran. Mais ils ont brusquement chuté jeudi matin suite aux déclarations du président sur la diminution des exécutions en Iran.  

Malgré toutes ces tensions géopolitiques, les prix sont restés globalement stables ces derniers mois grâce à la hausse de l'offre mondiale. L'U.S. Energy Information Administration prévoit une augmentation des stocks mondiaux de 2,8 millions de barils par jour en moyenne en 2026.

Événements à suivre aujourd'hui

* Demandes d'allocations chômage hebdomadaires aux États-Unis (14h30), prix à l'import/export de novembre (14h30), données du Trésor TIC (22h00)

* Enquête d'activité de la Fed de Philadelphie pour janvier (14h30), enquête d'activité de la Fed de New York pour janvier (14h30)

* Résultats d'entreprises américaines : Goldman Sachs, Morgan Stanley et BlackRock

* Interventions de Michael Barr, gouverneur du Conseil de la Fed, Tom Barkin, président de la Fed de Richmond, et Jeffrey Schmid, président de la Fed du Kansas

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Les opinions exprimées sont celles de l'auteur et ne reflètent pas la position de Reuters News, qui, selon les principes de la charte, s'engage à l'intégrité, l'indépendance et à l'absence de parti pris.