Rapport aux actionnaires
du premier trimestre de 2026
6 moi 2026
BCE
Table des matièresRapport de gestion ............................................................................................................................................................................................ 3
Vue d'ensemble ......................................................................................................................................................................................... 8
Analyse financière consolidée 13
Analyse des secteurs d'activité 23
Gestion financière et des capitaux 37
Information financière trimestrielle 44
Cadre réglementaire 45
Méthodes comptables 48
Mesures financières non conformes aux PCGR, autres mesures financières et indicateurs de performance clés (IPC) 49
Contrôles et procédures 56
États financiers
États financiers consolidés 57
Notes annexes 64
Table des matières
Vue d'ensemble...................................................................................................................................................................................... 8
Faits saillants financiers........................................................................................................................................................... 8
Principaux faits récents touchant notre société et nos activités 10
Hypothèses 12
Analyse financière consolidée 13
États consolidés du résultat net de BCE 13
Connexions clients 14
Produits d'exploitation 17
Coûts d'exploitation 18
Bénéfice net 19
BAIIA ajusté 20
Coûts liés aux indemnités de départ, aux acquisitions et autres 21
Amortissements 21
Charges financières 21
Autres produits 21
Impôt sur le résultat 22
Bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires et BPA 22
Analyse des secteurs d'activité 23
Bell SCT 23
Bell Média 34
Gestion financière et des capitaux 37
Dette nette 37
Données liées aux actions en circulation 38
Flux de trésorerie 38
Régimes d'avantages postérieurs à l'emploi 40
Gestion des risques financiers 41
Notations 43
Liquidité 43
Information financière trimestrielle 44
Cadre réglementaire 45
Cadre réglementaire canadien 45
Cadre réglementaire américain 47
Méthodes comptables 48
Mesures financières non conformes aux PCGR, autres mesures financières et indicateurs de performance clés (IPC) . 49
Mesures financières non conformes aux PCGR 49
Ratios non conformes aux PCGR 52
Total des mesures sectorielles 53
Mesures de gestion du capital 54
Mesures financières supplémentaires 54
IPC 55
Contrôles et procédures 56
Dans ce rapport de gestion, les expressions nous, notre/nos, BCE et la société désignent, selon le contexte, BCE Inc. ou, collectivement, BCE Inc., Bell Canada, leurs filiales, leurs partenariats et leurs entreprises associées. Bell désigne, selon le contexte, Bell Canada ou, collectivement, Bell Canada, ses filiales, ses partenariats et ses entreprises associées.
Tous les montants dans ce rapport de gestion sont en millions de dollars canadiens, sauf indication contraire. Se reporter à la rubrique 8, Mesures financières non conformes aux PCGR, autres mesures financières et indicateurs de performance clés (IPC) pour obtenir la liste des mesures financières non conformes aux PCGR définies, des autres mesures financières et des indicateurs de performance clés.
Veuillez vous reporter aux états financiers consolidés non audités de BCE pour le premier trimestre de 2026 (états financiers du T1 2026) lorsque vous lirez le présent rapport de gestion. Nous vous encourageons également à lire le rapport de gestion de BCE pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, daté du 5 mars 2026 (rapport de gestion annuel 2025 de BCE) et le communiqué de presse de BCE, daté du 16 mars 2026, qui contient une mise à jour de nos objectifs de l'orientation financière pour 2026 initialement fournis le 5 février 2026 et de notre orientation financière pour la période de 2025 à 2028 initialement présentée le 14 octobre 2025, afin d'intégrer l'incidence financière prévue du nouveau projet de centre de données d'intelligence artificielle (IA) de Bell en Saskatchewan (communiqué de presse de BCE du 16 mars 2026). Sauf indication contraire, en préparant ce rapport de gestion, nous avons tenu compte de l'information disponible jusqu'au 6 mai 2026, soit la date du présent rapport de gestion.
Vous trouverez plus d'information sur BCE, y compris la notice annuelle de BCE pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, datée du 5 mars 2026, ainsi que les derniers rapports financiers, y compris le rapport de gestion annuel 2025 de BCE et le communiqué de presse de BCE du 16 mars 2026, sur le site Web de BCE, à BCE.ca, sur SEDAR+, à sedarplus.ca, et sur EDGAR, à sec.gov.
Les documents et autres informations présentés dans le site Web de BCE ou dans tout autre site mentionné dans le site Web de BCE ou dans ce rapport de gestion ne font pas partie du présent rapport de gestion et ne sont pas intégrés par renvoi dans les présentes, sauf indication contraire explicite.
Ce rapport de gestion traite de nos activités d'exploitation, de notre performance, de notre situation financière et d'autres sujets pour les trimestres (T1) clos les 31 mars 2026 et 2025.
Mise en garde concernant les déclarations prospectives
Ce rapport de gestion et, en particulier, mais sans s'y limiter, la section 1.2, Principaux faits récents touchant notre société et nos activités, la section 3.1, Bell SCT, la section et les sous-sections Hypothèses et la section 4.7, Liquidité, contiennent des déclarations prospectives. Ces déclarations prospectives comprennent, sans s'y limiter, des déclarations portant sur le partenariat de Bell avec le gouvernement de la Saskatchewan pour le développement d'un nouveau centre de données d'IA de 300 mégawatts (MW) dans la municipalité rurale de Sherwood, en Saskatchewan; les avantages qui devraient découler du centre de données; le calendrier d'exploitation du centre de données; l'augmentation prévue des dépenses liées au centre de données au fil de son développement; la capacité dédiée à l'infrastructure souveraine de calcul pour l'IA; les dépenses d'investissement prévues d'environ 1,7 milliard $ liées au centre de données et le calendrier de ces dépenses; les sources de financement pour le centre de données; l'incidence neutre de ce projet de centre de données d'IA sur le levier financier; la cession proposée par Bell Mobilité inc. (Bell Mobilité) de ses services de réseaux de radio mobile terrestre, ainsi que la conclusion prévue de cette cession et le moment auquel elle devrait avoir lieu; l'utilisation prévue du produit net de l'émission de billets subordonnés de rang inférieur par Bell Canada; le partenariat amélioré entre Bell et BUZZ High Performance Computing (BUZZ HPC) en vue de fournir une infrastructure d'IA souveraine et avancée à l'installation du Réseau d'IA tissé de Bell située à Merritt, en Colombie-Britannique (C.-B.), et les avantages qui devraient en découler; le partenariat stratégique entre Bell et Coveo visant à soutenir la modernisation des services numériques pour la clientèle, ainsi que les avantages qui devraient en découler; les sources de liquidités auxquelles nous prévoyons recourir pour répondre à nos besoins de liquidités en 2026 et pour financer le développement de notre centre de données d'IA en Saskatchewan; et les perspectives commerciales, objectifs, plans et priorités stratégiques de BCE, ainsi que d'autres déclarations qui ne renvoient pas à des faits historiques. Une déclaration est dite prospective lorsqu'elle utilise les connaissances actuelles et les prévisions du moment pour formuler une déclaration touchant l'avenir. Habituellement, les termes comme hypothèse, but, orientation, objectif, perspective, projet, stratégie, cible, engagement et d'autres expressions semblables, ainsi que les temps et les modes comme le futur et le conditionnel et l'emploi de certains verbes tels que viser, s'attendre à , croire, prévoir, avoir l'intention de, planifier, chercher à , aspirer à et s'engager à permettent de repérer les déclarations prospectives. Toutes ces déclarations prospectives sont faites conformément aux « dispositions refuges » prévues dans les lois canadiennes applicables en matière de valeurs mobilières et dans la loi américaine Private Securities Litigation Reform Act of 1995.
Sauf indication contraire de notre part, les déclarations prospectives qui figurent dans le présent rapport de gestion décrivent nos attentes en date du 6 mai 2026 et, par conséquent, pourraient changer après cette date. Sauf dans la mesure où les lois applicables en matière de valeurs mobilières l'exigent, nous ne nous engageons aucunement à mettre à jour ou à réviser ces déclarations prospectives, même à la suite de l'obtention de nouveaux renseignements ou de l'occurrence d'événements futurs, ni pour toute autre raison.
Les déclarations prospectives, du fait même de leur nature, font l'objet de risques et d'incertitudes intrinsèques et reposent sur plusieurs hypothèses, tant générales que précises, donnant lieu à la possibilité que les résultats ou les événements réels diffèrent de façon significative des attentes exprimées ou sous-entendues dans ces déclarations prospectives et que nos perspectives commerciales, objectifs, plans et priorités stratégiques ne soient pas atteints. Ces déclarations ne représentent pas une garantie de la performance ni des événements futurs, et nous mettons en garde le lecteur contre le risque que représente le fait de s'appuyer sur ces déclarations prospectives. Les déclarations prospectives qui figurent dans le présent rapport de gestion sont présentées dans le but d'aider les investisseurs et les autres parties à comprendre nos objectifs, nos priorités stratégiques, nos perspectives commerciales, ainsi que le contexte dans lequel nous prévoyons exercer nos activités. Le lecteur est donc mis en garde contre le fait que cette information pourrait ne pas convenir à d'autres fins.
Nous avons formulé certaines hypothèses relatives à l'économie, au marché, aux activités d'exploitation et autres dans la préparation des déclarations prospectives figurant dans ce rapport de gestion et, en particulier, mais sans s'y limiter, des déclarations prospectives figurant dans les rubriques et sections mentionnées précédemment du présent rapport de gestion. Ces hypothèses comprennent, sans s'y limiter, les hypothèses qui sont décrites dans la section et les sous-sections Hypothèses du présent rapport de gestion, intégrées par renvoi dans la présente mise en garde. Sous réserve de divers facteurs, nous jugeons que nos hypothèses étaient raisonnables au 6 mai 2026. Si nos hypothèses se révélaient inexactes, nos résultats réels pourraient être considérablement différents de ce que nous prévoyons.
Les principaux facteurs de risque qui pourraient faire en sorte que les résultats ou les événements réels diffèrent de façon significative des attentes exprimées ou sous-entendues dans nos déclarations prospectives mentionnées précédemment et d'autres déclarations prospectives contenues dans le présent rapport de gestion comprennent, sans s'y limiter : l'effet négatif de la conjoncture économique défavorable, y compris la poursuite ou l'escalade des guerres commerciales, les récessions, les tarifs douaniers américains et l'imprévisibilité des éventuels accords commerciaux, l'inflation, la valeur du dollar canadien, la réduction des seuils d'immigration, les coûts liés à l'habitation élevés par rapport aux revenus et la volatilité des marchés des capitaux et des marchés financiers, et l'incidence négative connexe sur les dépenses de nos clients et de nos clientes et par le fait même sur la demande de nos produits et services, sur la situation financière de notre clientèle, et sur le coût et le montant du financement disponible sur les marchés financiers; l'effet négatif du contexte défavorable lié aux événements géopolitiques, y compris la volatilité des marchés des capitaux et des marchés financiers, une instabilité géopolitique étendue et des conflits armés, une hausse des prix de l'énergie, des pressions inflationnistes limitant les dépenses des consommateurs et des entreprises et augmentant nos coûts d'exploitation, des perturbations de nos chaînes d'approvisionnement et un risque accru lié aux menaces à la sécurité de l'information; l'intensité de l'activité de nos concurrents au Canada et aux États-Unis et l'incapacité à réagir efficacement à la dynamique concurrentielle en pleine évolution; le rythme des progrès technologiques et la présence d'autres fournisseurs de services qui contribuent aux perturbations et à la désintermédiation dans chacun de nos secteurs d'activité; l'évolution des habitudes de la clientèle et l'expansion des services en nuage et par contournement et autres solutions; les pressions sur le marché de la publicité découlant de la conjoncture économique, de la fragmentation et des services numériques non traditionnels ou mondiaux; l'augmentation des coûts du contenu et les obstacles à notre capacité à acquérir ou à concevoir du contenu de premier plan; la hausse du taux de pénétration d'Internet et des téléphones intelligents au Canada; les initiatives, les procédures et les décisions réglementaires ainsi que les consultations gouvernementales et les positions gouvernementales qui nous nuisent et qui influent sur nos activités au Canada, notamment en ce qui a trait à l'accès obligatoire aux réseaux, aux enchères de spectre, à l'imposition de codes de conduite à l'égard des consommateurs, à l'approbation d'acquisitions, à l'octroi de licences de radiodiffusion et de spectre, aux exigences relatives à la propriété étrangère, aux obligations liées à la protection des renseignements personnels et à la cybersécurité, à la réglementation en matière de diffusion en continu et de services numériques et au contrôle du piratage des droits d'auteur, ainsi que les cadres réglementaires régissant l'IA; l'incapacité à mettre en œuvre des cadres de conformité améliorés et à respecter les obligations légales et réglementaires, dont l'incapacité de surveiller les exigences légales et réglementaires américaines auxquelles Ziply Fiber est soumise et de s'y conformer, ce qui pourrait réduire le montant des subventions ou des produits qu'elle reçoit, augmenter le fardeau de la conformité ou restreindre sa capacité à rivaliser avec la concurrence; un règlement défavorable des litiges; l'incapacité à protéger nos actifs et nos données contre des événements comme des atteintes à la sécurité de l'information, l'accès ou l'entrée non autorisés, des incendies, des catastrophes naturelles, des événements météorologiques extrêmes liés aux changements climatiques, les pannes de courant, les fuites d'air conditionné dans les bâtiments, les actes de guerre ou de terrorisme, les conflits géopolitiques, le sabotage, le vandalisme, des actions de nations avoisinantes et d'autres événements du même ordre; l'incapacité de mettre en œuvre des cadres de gouvernance efficaces en matière de sécurité, de données et d'IA responsable; l'incapacité à créer une expérience client positive; l'incapacité à faire évoluer et à transformer nos réseaux, nos systèmes et nos activités au moyen de technologies de prochaine génération tout en aplanissant notre structure de coûts, y compris l'incapacité de répondre aux attentes de la clientèle en ce qui a trait aux produits et à l'expérience en matière de service à la clientèle; l'utilisation des technologies d'IA dans nos solutions d'affaires et nos activités, mais aussi celle de notre clientèle, de nos partenaires commerciaux et de nos fournisseurs tiers; le risque que nous puissions devoir engager des dépenses d'investissement importantes afin de fournir une capacité supplémentaire et de réduire la congestion sur nos réseaux; les interruptions de service ou les pannes en raison de pannes et de ralentissements de réseau; la complexité de nos activités et de nos systèmes de technologies de l'information (TI) et l'incapacité à mettre en œuvre, à maintenir ou à gérer des processus et des systèmes de TI très performants; les événements liés à la fonctionnalité de nos réseaux, de nos systèmes de TI, de notre équipement et de nos autres installations, ainsi que notre capacité à les protéger, à les tester, à les maintenir, à les remplacer et à les mettre à niveau; l'incapacité d'autres entreprises de télécommunications sur lesquelles repose la prestation de nos services, à effectuer les tests, la maintenance, les remplacements ou les mises à niveau prévus et appropriés de leurs réseaux, de leur matériel et d'autres installations, ce qui pourrait entraîner une interruption de nos activités, notamment par suite de défaillances du réseau ou
d'autres infrastructures; les risques liés au matériel en orbite et les autres risques opérationnels auxquels sont exposés les satellites utilisés pour fournir notre service de télévision (télé) par satellite; l'incapacité à étendre avec succès le réseau de fibre de Ziply Fiber; l'incapacité des initiatives ou des programmes actuels et futurs de Ziply Fiber de générer le niveau de rendement que nous prévoyons ou de se réaliser selon l'échéancier prévu; le fait que rien ne garantisse que les avantages qui devraient découler de la création de Network FiberCo se concrétiseront; l'incapacité d'intégrer avec succès Ziply Fiber en tant que filiale de BCE et de générer les avantages attendus de l'acquisition de Ziply Fiber; l'incapacité à accéder à des sources de capital adéquates et à générer des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation suffisants pour répondre à nos besoins de liquidités, financer les dépenses d'investissement et soutenir la croissance planifiée; l'impossibilité de garantir que notre politique de distribution de dividendes sera maintenue ou atteinte, que le dividende sur actions ordinaires sera maintenu ou que des dividendes sur toutes les actions en circulation de BCE seront déclarés par le conseil d'administration de BCE (le conseil de BCE); l'incapacité à réduire les coûts et à évaluer adéquatement les priorités en matière d'investissement, ainsi que toute augmentation imprévue de coûts; l'incapacité à gérer les différents risques de crédit, de liquidité et de marché; l'incapacité de prévoir avec exactitude les fluctuations du taux de change entre le dollar canadien et le dollar américain et notre incapacité à mettre en œuvre avec succès les stratégies de couverture; l'incapacité à faire évoluer nos pratiques afin d'effectuer un suivi et un contrôle efficaces des activités frauduleuses; des impôts nouvellement exigés ou plus élevés découlant de l'adoption au Canada, aux États-Unis ou dans tout autre territoire pertinent de nouvelles lois ou conventions fiscales ou de nouveaux règlements fiscaux, et les règles qui s'y rattachent, ou de modifications qui y sont apportées ou qui sont apportées à leur interprétation ou à leur application par les autorités fiscales, et l'incapacité à prévoir l'issue des audits gouvernementaux; l'incidence d'un certain nombre de facteurs sur nos états financiers et nos estimations; la volatilité des obligations au titre des prestations de retraite et la hausse des cotisations aux régimes d'avantages postérieurs à la retraite; la conclusion prévue de la cession proposée de Northwestel Inc. (Northwestel) et le moment auquel elle devrait avoir lieu, qui sont assujettis à des conditions de clôture, à des droits de résiliation et à d'autres risques et incertitudes, y compris, sans s'y limiter, l'obtention du financement par l'acheteur, qui pourraient avoir une incidence sur la conclusion, ses modalités ou le moment auquel elle devrait avoir lieu et, par conséquent, le fait que rien ne garantisse que la cession proposée aura lieu ou qu'elle aura lieu selon les modalités et au moment actuellement envisagés ou que les avantages qui devraient découler de la cession proposée se concrétiseront; l'incapacité à attirer, à perfectionner et à conserver une équipe talentueuse capable de faire avancer notre stratégie d'affaires et notre transformation opérationnelle; l'incidence négative sur le moral et l'engagement des membres du personnel des réductions de personnel, des réductions de coûts ou des restructurations et de la diminution du niveau de priorité attribué aux initiatives de transformation découlant des réductions de personnel, des réductions de coûts ou des restructurations; l'incapacité à gérer adéquatement les préoccupations de santé et de sécurité; les interruptions de travail et les pénuries de main-d'œuvre; les risques de réputation et l'incapacité à intégrer de manière significative la durabilité à notre stratégie d'affaires, à nos activités et à notre gouvernance; l'incidence négative de divers facteurs internes et externes sur notre capacité à atteindre nos cibles en matière de durabilité, y compris, sans s'y limiter, celles liées à la réduction des émissions de gaz à effet de serre (GES) et à l'engagement des fournisseurs; l'incapacité à prendre les mesures appropriées pour nous adapter aux répercussions environnementales actuelles et émergentes, y compris les changements climatiques; l'incapacité à développer et à mettre en œuvre des pratiques de gouvernance d'entreprise adéquates; l'incapacité à gérer adéquatement les enjeux sociaux; les risques pour la santé, y compris les préoccupations en matière de pandémies, d'épidémies et d'autres risques pour la santé, comme les émissions de radiofréquences par des appareils et des équipements de communication sans fil; notre dépendance aux tiers fournisseurs, aux sous-traitants et aux consultants qui nous fournissent de façon ininterrompue les produits et services dont nous avons besoin et nous aident à respecter différentes obligations; la défaillance de nos processus de sélection, de gouvernance et de surveillance des fournisseurs, y compris notre gestion du risque lié aux fournisseurs en ce qui a trait à la sécurité, à la gouvernance des données et de l'IA, à la protection des renseignements personnels et à l'approvisionnement responsable; la qualité de nos produits et de nos services et la mesure dans laquelle ils peuvent comporter des défauts ou ne pas être conformes aux normes et aux règlements gouvernementaux applicables; et la conclusion prévue de la cession proposée des services de réseaux de radio mobile terrestre de Bell Mobilité et le moment auquel elle devrait avoir lieu, qui sont assujettis à des conditions de clôture, à des droits de résiliation et à d'autres risques et incertitudes, y compris, sans s'y limiter, les approbations des organismes de réglementation et des tiers pertinentes, qui pourraient avoir une incidence sur la conclusion, ses modalités ou le moment auquel elle devrait avoir lieu et, par conséquent, le fait que rien ne garantisse que la cession proposée aura lieu ou qu'elle aura lieu selon les modalités et au moment actuellement envisagés.
Nous prévenons le lecteur que la liste de facteurs de risque qui précède n'est pas exhaustive et que d'autres facteurs pourraient avoir une incidence défavorable importante sur la société. Se reporter à la rubrique 9, Risques d'entreprise, du rapport de gestion annuel 2025 de BCE pour une description plus détaillée des risques susmentionnés ainsi que d'autres risques; cette rubrique, ainsi que les autres rubriques du rapport de gestion annuel 2025 de BCE mentionnées dans cette rubrique sont intégrées par renvoi dans la présente mise en garde. Se reporter aussi à la rubrique 6, Cadre réglementaire, du présent rapport de gestion pour une mise à jour concernant les initiatives et les procédures réglementaires décrites dans le rapport de gestion annuel 2025 de BCE, laquelle section est intégrée par renvoi dans la présente mise en garde. Tous ces risques pourraient faire en sorte que les résultats ou les événements réels diffèrent de façon significative des attentes exprimées ou sous-entendues dans les déclarations prospectives énoncées dans le présent rapport de gestion. Sauf en ce qui concerne les mises à jour présentées à la rubrique 6, Cadre réglementaire, du présent rapport de gestion, les risques décrits dans le rapport de gestion annuel 2025 de BCE demeurent essentiellement inchangés.
D'autres risques et incertitudes que, pour l'instant, nous ignorons ou jugeons négligeables pourraient également avoir une incidence défavorable significative sur nos activités, notre situation financière, notre situation de trésorerie, nos résultats financiers ou notre réputation. Nous envisageons régulièrement des opérations potentielles comme des acquisitions, des
cessions, des fusions, des regroupements d'entreprises, des investissements, des monétisations, des partenariats ou d'autres transactions, qui pourraient être importantes. Sauf indication contraire de notre part, les déclarations prospectives ne tiennent pas compte de l'effet potentiel de telles opérations ni d'éléments exceptionnels qui pourraient être annoncés ou survenir après le 6 mai 2026. L'incidence financière de ces transactions et de ces éléments exceptionnels peut s'avérer complexe et dépend de faits particuliers à chacun d'eux. Nous ne pouvons donc décrire de manière significative l'incidence prévue ni la présenter de la même façon que les risques connus touchant nos activités.
-
Vue d'ensemble
Faits saillants financiers
Faits saillants trimestriels de BCE pour le T1 2026Produits d'exploitation
Bénéfice net
BAIIA ajusté (1)
6 168 $
667 $
2 631 $
millions
millions
millions
+4,0 % vs T1 2025
(2,3) % vs T1 2025
+2,9 % vs T1 2025
Bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires
616 $
millions
Bénéfice net ajusté (1)
589 $
millions
Flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation
1 149 $
millions
Flux de trésorerie disponibles (1)
804 $
millions
(2,2) % vs T1 2025
(7,0) % vs T1 2025
(26,9) % vs T1 2025
0,8 % vs T1 2025
Connexions clients de BCE (5)Total - téléphones mobiles
Services Internet haute vitesse de Bell Services de communications et de technologies (SCT) (2) (4)
Services Internet résidentiels du réseau de fibre jusqu'au domicile (FTTH) de Bell SCT (2) (4)
+0,3 %
+7,0 %
+14,7 %
10,3 millions d'abonnés
au 31 mars 2026
4,9 millions d'abonnés
au 31 mars 2026
3,6 millions d'abonnés
au 31 mars 2026
Services vidéo de Bell SCT (3)
1,9 %
2,2 millions d'abonnés
au 31 mars 2026
Services d'accès au réseau (SAR) filaires résidentiels de détail de Bell SCT
(5,4) %
1,7 million d'abonnés
au 31 mars 2026
Le BAIIA ajusté est un total des mesures sectorielles et le bénéfice net ajusté et les flux de trésorerie disponibles sont des mesures financières non conformes aux PCGR. Se reporter à la section 8.3, Total des mesures sectorielles, et à la section 8.1, Mesures financières non conformes aux PCGR, du présent rapport de gestion pour un complément d'information sur ces mesures.
Avec prise d'effet le 1er janvier 2026, nous avons mis à jour notre mesure du nombre d'abonnés des services Internet pour inclure les abonnés des services de gros en raison de l'incidence sur nos activités de la récente décision du Conseil de la radiodiffusion et des télécommunications canadiennes (CRTC) rendant obligatoire l'établissement d'un service d'accès haute vitesse (AHV) de gros groupé sur les installations utilisant la technologie de réseau de fibre jusqu'aux locaux de l'abonné (FTTP). Par conséquent, le nombre d'abonnés et les activations nettes de 2025 présentés auparavant ont été retraités à des fins de comparaison. Nous avons également étoffé les informations fournies en présentant le nombre d'abonnés et les activations nettes de façon distincte pour les services FTTH résidentiels.
Avec prise d'effet le 1er janvier 2026, Bell SCT Canada a mis à jour la définition d'un abonné des services de télé sur protocole Internet (télé IP) pour inclure les abonnés aux forfaits regroupant différents services de diffusion en continu, qui sont présentés au moyen d'une nouvelle mesure des abonnés aux services vidéo. Pour être considéré comme un abonné à un forfait regroupant différents services de diffusion en continu, un client ou une cliente doit s'abonner à un forfait qui comprend au moins un service de diffusion en continu offert par un tiers et un offert par BCE (forfait de deux, trois ou quatre services comprenant Crave, TSN, Netflix et Disney+) et avoir une relation client directe avec BCE. Par conséquent, le nombre d'abonnés et les activations nettes de 2025 présentés auparavant ont été retraités à des fins de comparaison.
Les abonnés des services Internet résidentiels FTTH sont inclus dans les abonnés des services Internet haute vitesse.
Se reporter à la section 2.2 Connexions clients - Connexions clients totales de BCE du présent rapport de gestion pour en savoir plus sur les ajustements apportés à ces mesures.
T1 2026
T1 2025
Variation
($)
% de variation
Produits d'exploitation
Tirés des services
5 350
5 172
178
3,4 %
Tirés des produits
818
758
60
7,9 %
Total des produits d'exploitation
6 168
5 930
238
4,0 %
Coûts d'exploitation
(3 537)
(3 372)
(165)
(4,9) %
BAIIA ajusté
2 631
2 558
73
2,9 %
Marge du BAIIA ajusté (1)
42,7 %
43,1 %
(0,4) pt
Bénéfice net attribuable aux :
Actionnaires ordinaires
616
630
(14)
(2,2) %
Actionnaires privilégiés
37
41
(4)
(9,8) %
Détenteurs de participations ne donnant pas le contrôle (PNDPC)
14
12
2
16,7 %
Bénéfice net
667
683
(16)
(2,3) %
Bénéfice net ajusté
589
633
(44)
(7,0) %
Bénéfice net par action ordinaire (BPA)
0,66
0,68
(0,02)
(2,9) %
BPA ajusté (2)
0,63
0,69
(0,06)
(8,7) %
La marge du BAIIA ajusté se définit comme le BAIIA ajusté divisé par les produits d'exploitation. Se reporter à la section 8.6, IPC, du présent rapport de gestion pour un complément d'information sur cette mesure.
Le BPA ajusté est un ratio non conforme aux PCGR. Se reporter à la section 8.2, Ratios non conformes aux PCGR du présent rapport de gestion pour un complément d'information sur cette mesure.
Faits saillants financiers du T1 2026T1 2026
T1 2025
Variation
($)
% de variation
Flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation
1 149
1 571
(422)
(26,9) %
Dépenses d'investissement
(841)
(729)
(112)
(15,4) %
Flux de trésorerie disponibles
804
798
6
0,8 %
Au T1 2026, les produits d'exploitation de BCE ont augmenté de 4,0 % par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, en raison de la hausse de 3,4 % des produits tirés des services et de l'accroissement de 7,9 % des produits d'exploitation tirés des produits. L'augmentation des produits tirés des services découle de l'apport de notre secteur Bell SCT États-Unis, attribuable à l'acquisition de Ziply Fiber le 1er août 2025. L'augmentation d'un exercice à l'autre s'explique aussi par l'accroissement des produits tirés des frais d'abonnement dans le secteur Bell Média, attribuable à la hausse du nombre d'abonnés des services de diffusion en continu directement aux consommateurs, à la hausse des produits tirés de la publicité liés aux services de vidéo numériques, à la hausse de l'apport provenant des solutions d'affaires propulsées par l'IA (1) et à la hausse des produits tirés des services Internet reflétant la croissance de notre clientèle d'abonnés des services FTTP. L'augmentation des produits tirés des services a été freinée par la diminution continue des services voix, de données et de télé traditionnels et le recul persistant de la demande de services de publicité traditionnelle. Les produits tirés des services sans fil ont également diminué d'un exercice à l'autre en raison des prix agressifs des forfaits proposés par les concurrents. L'accroissement des produits d'exploitation tirés des produits s'explique par le Réseau d'IA tissé de Bell, en raison du lancement de notre deuxième installation d'IA à Merritt, en C.-B., mais a été atténuée par le recul des produits d'exploitation tirés des produits des services sans fil découlant de la baisse des ventes d'appareils aux consommateurs et la baisse d'un exercice à l'autre des ventes dans le secteur public.
Au premier trimestre de 2026, le bénéfice net, qui s'est chiffré à 667 millions $, et le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires, qui s'est élevé à 616 millions $, ont diminué de 16 millions $ et de 14 millions $, respectivement, comparativement à la période correspondante de l'exercice précédent, surtout en raison de la baisse des autres produits qui découle principalement des profits nets liés au remboursement anticipé de la dette en 2025 et de l'accroissement de la dotation aux amortissements, ce qui a été contrebalancé en partie par la diminution des coûts liés aux indemnités de départ, aux acquisitions et autres et l'augmentation du BAIIA ajusté.
Les produits tirés des solutions d'affaires propulsées par l'IA comprennent les produits tirés d'Ateko, de Bell Cyber et du Réseau d'IA tissé de Bell.
Le BAIIA ajusté de BCE a augmenté de 2,9 % au T1 2026 par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, grâce à l'apport de notre secteur Bell SCT États-Unis en raison de l'acquisition de Ziply Fiber, partiellement contrebalancé par une diminution dans nos secteurs Bell SCT Canada et Bell Média. La hausse d'un exercice à l'autre du BAIIA ajusté s'explique par l'augmentation des produits d'exploitation, qui a été en partie contrebalancée par l'accroissement des charges d'exploitation découlant principalement des coûts d'exploitation de Ziply Fiber du fait de l'acquisition, l'augmentation des coûts associés à la croissance des produits, l'augmentation des coûts du contenu de Bell Média, l'accroissement des frais de commissions lié à l'augmentation des activations des services postpayés et la hausse des dépenses publicitaires et de commandite liées aux Jeux olympiques d'hiver de 2026, facteurs atténués par la réduction continue des coûts à l'échelle de l'entreprise, y compris la diminution d'un exercice à l'autre des coûts de la main-d'œuvre. Ces facteurs ont généré une marge du BAIIA ajusté de 42,7 % au T1 2026, en baisse de 0,4 point par rapport au T1 2025.
Le BPA de BCE, qui s'est établi à 0,66 $ au T1 2026, a diminué de 0,02 $ par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent.
Au premier trimestre de 2026, le bénéfice net ajusté, qui exclut l'incidence des coûts liés aux indemnités de départ, aux acquisitions et autres, des profits nets (pertes nettes) lié(e)s à l'évaluation à la valeur de marché sur dérivés utilisés à titre de couverture économique des régimes de rémunération fondée sur des actions qui sont réglés en instruments de capitaux propres, des profits nets (pertes nettes) sur participations mises en équivalence dans des entreprises associées et des coentreprises, des profits nets (pertes nettes) sur placements, des profits (coûts) nets liés au remboursement anticipé de titres d'emprunt et de la perte de valeur d'actifs, déduction faite de l'impôt et des PNDPC, s'est établi à 589 millions $, soit 0,63 $ par action ordinaire, comparativement à 633 millions $, soit 0,69 $ par action ordinaire, pour la période correspondante de l'exercice précédent.
Les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation du premier trimestre de 2026 ont diminué de 422 millions $ par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, du fait principalement de l'augmentation de l'impôt sur le résultat payé découlant des cessions importantes de 542 millions $ et de l'accroissement des intérêts payés, facteurs partiellement compensés par la hausse du BAIIA ajusté.
Les flux de trésorerie disponibles au premier trimestre de 2026 ont augmenté de 6 millions $ par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, du fait surtout de l'augmentation des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation, compte non tenu des coûts liés à l'impôt sur le résultat payé sur les cessions importantes et aux acquisitions et autres payés, ce qui a été en partie contrebalancé par la hausse des dépenses d'investissement.
Principaux faits récents touchant notre société et nos activités
La présente section contient des déclarations prospectives portant notamment sur le partenariat de Bell avec le gouvernement de la Saskatchewan pour le développement d'un nouveau centre de données d'IA de 300 MW dans la municipalité rurale de Sherwood, en Saskatchewan; les avantages qui devraient découler du centre de données; le calendrier d'exploitation du centre de données; l'augmentation prévue des dépenses liées au centre de données au fil de son développement; la capacité dédiée à l'infrastructure souveraine de calcul pour l'IA; les dépenses d'investissement prévues d'environ 1,7 milliard $ liées au centre de données et le calendrier de ces dépenses; les sources de financement pour le centre de données; l'incidence neutre de ce projet de centre de données d'IA sur le levier financier; la cession proposée par Bell Mobilité de ses services de réseaux de radio mobile terrestre, ainsi que la conclusion prévue de cette cession et le moment auquel elle devrait avoir lieu; et l'utilisation prévue du produit net de l'émission de billets subordonnés de rang inférieur par Bell Canada. Veuillez consulter la rubrique Mise en garde concernant les déclarations prospectives au début du présent rapport de gestion.
Expansion du Réseau d'IA tissé de Bell grâce à un nouveau centre de données de 300 MW en SaskatchewanBell a annoncé le 16 mars 2026 un partenariat avec le gouvernement de la Saskatchewan pour le développement d'un nouveau centre de données d'IA de 300 MW dans la municipalité rurale de Sherwood, en Saskatchewan. Le centre de données, une fois achevé, devrait devenir le plus grand centre de données spécialisé dans l'IA au Canada et représente une expansion importante du Réseau d'IA tissé de Bell, s'inscrivant dans la stratégie de Bell visant à offrir des solutions propulsées par l'IA aux entreprises, au secteur public et aux chercheurs.
Le centre de données sera relié au réseau national de fibre de Bell dans le cadre d'un partenariat avec SaskTel, ce qui permettra d'offrir une connectivité à haute capacité et à faible latence et des services avancés d'IA et d'infonuagique. Le développement du centre de données se poursuit conformément au plan annoncé précédemment. Nous prévoyons toujours que la première étape entrera en service au premier semestre de 2027. Conformément à notre plan de développement, les dépenses liées au centre de données ont été limitées à ce jour, mais elles devraient augmenter au fil du développement. D'importantes commandes ont également été passées pour des composantes à long délai d'approvisionnement.
Une part considérable de la capacité du centre de données sera dédiée à l'infrastructure souveraine de calcul pour l'IA, ce qui permettra aux clients d'avoir accès à une infrastructure d'IA hautement performante tout en veillant à ce que les données sensibles demeurent au Canada et que les exigences applicables en matière de résidence et de sécurité des données soient respectées.
Orientation financière révisée pour 2026 et perspectives financières révisées pour la période de 2025 à 2028Le 16 mars 2026, dans le cadre de l'annonce de l'expansion du Réseau d'IA tissé de Bell en Saskatchewan, BCE a mis à jour son orientation financière pour 2026 et ses perspectives financières pour la période de 2025 à 2028.
Le projet de centre de données d'IA en Saskatchewan devrait nécessiter des dépenses d'investissement progressives d'environ 1,7 milliard $, dont une tranche d'environ 1,3 milliard $ engagée en 2026, qui seront financées au moyen d'une combinaison de financement par emprunt et de fonds en caisse. Le projet ne devrait pas avoir d'incidence sur le levier financier, selon le BAIIA ajusté annualisé.
Le communiqué de presse de BCE, daté du 16 mars 2026, contient une mise à jour de nos objectifs de l'orientation financière pour 2026 initialement fournis le 5 février 2026 et de nos perspectives financières pour la période de 2025 à 2028 initialement présentée le 14 octobre 2025, afin d'intégrer l'incidence financière prévue du nouveau projet de centre de données d'IA de Bell en Saskatchewan. Ce communiqué de presse est disponible sur SEDAR+, à sedarplus.ca.
Cession des services de réseaux de radio mobile terrestreLe 26 mars 2026, Bell Canada, par l'intermédiaire de sa filiale de services sans fil Bell Mobilité, a conclu une entente visant la vente de ses services de réseaux de radio mobile terrestre à Motorola Solutions Canada Networks Inc., une filiale de Motorola Solutions, pour une contrepartie de 675 millions $, sous réserve des ajustements habituels, à laquelle s'ajoute un règlement différé du fonds de roulement net.
La clôture de la transaction devrait avoir lieu au quatrième trimestre de 2026, sous réserve de l'obtention des approbations réglementaires et des autorisations de tiers ainsi que de la satisfaction d'autres conditions de clôture. En conséquence, rien ne garantit que la transaction sera finalement menée à terme. Après la clôture de la transaction, Bell continuera de travailler en étroite collaboration avec Motorola Solutions Canada en tant qu'important partenaire de prestation de services de réseaux de radio mobile terrestre.
Renouvellement du programme de débentures à moyen termeLe 6 avril 2026, Bell Canada a annoncé le renouvellement de son programme de débentures à moyen terme (MTN) au moyen du dépôt d'un supplément de prospectus au prospectus préalable de base simplifié daté du 2 avril 2026 auprès des autorités en valeurs mobilières de toutes les provinces du Canada. Le programme de débentures MTN renouvelé permet à Bell d'émettre des débentures MTN jusqu'au 2 mai 2029. Les débentures seront totalement et inconditionnellement garanties par BCE. Conformément à ce qui s'est fait dans le passé, le programme de débentures MTN a été renouvelé afin de permettre à Bell de continuer de profiter d'une souplesse financière et d'un accès efficace aux marchés financiers du Canada.
Placement auprès du public de titres d'empruntLe 30 mars 2026, Bell Canada a réalisé une émission publique au Canada de débentures MTN d'un montant en capital de 750 millions $. Les débentures MTN, série M-68, d'un montant de 750 millions $, viendront à échéance le 30 mars 2033 et sont assorties d'un taux d'intérêt annuel de 4,40 %. Les débentures MTN sont totalement et inconditionnellement garanties par BCE. Le produit net de l'émission a servi au remboursement de la dette à court terme et aux besoins généraux de l'entreprise, en ce qui a trait au financement et aux liquidités.
Émission de billets hybrides (billets subordonnés de rang inférieur)Le 12 février 2026, Bell Canada a réalisé un placement de billets subordonnés de rang inférieur à taux fixe-fixe en deux séries (séries D et E) (les billets de séries D et E) pour un montant en capital total de 1,5 milliard $. Les billets de série D, échéant en 2056, d'un montant en capital de 750 millions $, portent initialement intérêt au taux annuel de 5,375 % avec rajustement tous les cinq ans à compter du 12 mai 2031 à un taux annuel correspondant au rendement des titres du gouvernement du Canada à cinq ans, majoré d'une marge de 2,388 %, à la condition que le rajustement du taux d'intérêt au cours de toute période de cinq ans ne porte pas le taux d'intérêt en deçà de 5,375 %. Les billets de série E, échéant en 2056, d'un montant en capital de 750 millions $, portent initialement intérêt au taux annuel de 5,875 % avec rajustement tous les cinq ans à compter du 12 mai 2036 à un taux annuel correspondant au rendement des titres du gouvernement du Canada à cinq ans, majoré d'une marge de 2,440 %, à la condition que le rajustement du taux d'intérêt au cours de toute période de cinq ans ne porte pas le taux d'intérêt en deçà de 5,875 %. Bell Canada peut rembourser les billets de séries D et E, en tout ou en partie, à un prix de remboursement équivalant à 100 % du montant en capital à compter de la première date de rajustement applicable. Les billets de séries D et E sont totalement et inconditionnellement garantis par BCE Inc. Bell a l'intention d'utiliser le produit net de cette émission pour racheter ou rembourser, selon le cas, la dette de premier rang ou la dette subordonnée de Bell et à financer d'autres frais généraux de la société.
Hypothèses
En date du présent rapport de gestion, nos déclarations prospectives énoncées dans le rapport de gestion annuel 2025 de BCE, mises à jour ou complétées dans le présent rapport de gestion, reposent sur certaines hypothèses, y compris, sans s'y limiter, les hypothèses suivantes ainsi que les diverses hypothèses mentionnées dans les sous-sections Hypothèses de la rubrique 3, Analyse des secteurs d'activité, du présent rapport de gestion.
Hypothèses relatives à l'économie canadienne
Les perspectives économiques dépendent fortement de l'issue des négociations commerciales avec les États-Unis et de la durée et de la gravité de la guerre au Moyen-Orient, ainsi que de la façon dont l'économie canadienne réagit à ces événements. Nous nous sommes appuyés sur les hypothèses suivantes :
une croissance économique modeste, étant donné la plus récente estimation de la Banque du Canada qui établit la croissance du produit intérieur brut (PIB) canadien à 1,2 % pour 2026, ce qui représente une légère hausse par rapport à l'estimation précédente de 1,1 %;
une croissance modeste de la population;
une croissance modeste des dépenses de consommation;
une faible croissance des investissements des entreprises, particulièrement dans les secteurs qui dépendent le plus des marchés américains;
une augmentation de l'inflation mesurée par l'indice des prix à la consommation (IPC), principalement attribuable à la hausse des prix de l'énergie résultant de la guerre au Moyen-Orient;
une faiblesse continue du marché de l'emploi;
des taux d'intérêt qui devraient demeurer aux niveaux observés actuellement ou près de ces niveaux, bien que les perspectives soient incertaines en raison de l'évolution de l'inflation;
un dollar canadien qui devrait se maintenir près de son niveau actuel. Toute nouvelle fluctuation pourrait être tributaire de l'incidence de la vigueur du dollar américain, des taux d'intérêt et des variations des prix des marchandises.
Hypothèses relatives à l'économie américaine
un ralentissement des dépenses de consommation, contrebalancé par les investissements des entreprises;
une incertitude persistante quant aux politiques commerciales;
la stabilité de l'inflation mesurée par l'IPC;
une croissance modérée ou régulière du PIB;
un taux de chômage stable.
Hypothèses relatives au marché canadien
une atténuation du niveau de concurrence dans le marché résidentiel des services sans fil, mais un maintien du niveau de concurrence dans le marché résidentiel sur fil;
une hausse, à un rythme toutefois moins rapide, du taux de pénétration du secteur du sans-fil;
un effritement du marché des services de connectivité pour les services voix et données, dans la foulée de la migration de la clientèle d'affaires vers des solutions de télécommunications à plus faible prix ou des services par contournement offerts par des concurrents;
un marché de la publicité qui se réoriente vers les plateformes numériques, ce qui pourrait n'avoir aucune incidence sur l'auditoire de la majorité des services de télé et de radio traditionnels au Canada ou le faire diminuer;
une intensification de la concurrence découlant du lancement constant de plateformes de diffusion en continu de vidéo sur demande par abonnement (VSDA) et de l'expansion des agrégateurs de services par contournement qui devrait entraîner une nouvelle diminution de la clientèle d'abonnés des entreprises de distribution de radiodiffusion (EDR).
Hypothèses relatives au marché américain
l'intensité accrue de la concurrence sur les prix des services sur fil dans le marché résidentiel, le marché d'affaires et le marché de gros;
l'augmentation de la demande pour les services de connectivité liés à la colocation et aux centres de données;
un effritement du marché des services voix traditionnels, car les clients et les clientes se tournent de plus en plus vers les services sans fil et les services voix sur protocole Internet (IP).
Hypothèses sous-tendant le maintien prévu de la suspension des cotisations à la plupart de nos régimes de retraite en 2026
au moment opportun, la situation de capitalisation de nos régimes de retraite à prestations définies correspondra à des excédents évalués sur une base de continuité et les ratios de solvabilité demeureront supérieurs aux exigences minimales prévues par la loi pour une suspension des cotisations pour les composantes prestations définies et cotisations définies, selon ce qui s'applique;
l'absence d'une détérioration importante de la situation financière de nos régimes de retraite à prestations définies en raison d'une diminution du rendement des placements ou des taux d'intérêt;
l'absence de pertes actuarielles importantes découlant d'autres événements, comme un litige ou un changement dans les lois, les réglementations ou les normes actuarielles.
-
Analyse financière consolidée
La présente rubrique présente des renseignements détaillés et une analyse de la performance que BCE a enregistrée au T1 2026 par rapport au T1 2025. Elle met l'accent sur les résultats d'exploitation consolidés de BCE et fournit de l'information financière sur nos secteurs d'activité Bell SCT Canada, Bell SCT États-Unis et Bell Média. Pour obtenir une analyse plus détaillée de nos secteurs d'activité, se reporter à la rubrique 3, Analyse des secteurs d'activité.
États consolidés du résultat net de BCE
T1 2026
T1 2025
Variation
($)
% de variation
Produits d'exploitation
Tirés des services
5 350
5 172
178
3,4 %
Tirés des produits
818
758
60
7,9 %
Total des produits d'exploitation
6 168
5 930
238
4,0 %
Coûts d'exploitation
(3 537)
(3 372)
(165)
(4,9) %
BAIIA ajusté
2 631
2 558
73
2,9 %
Marge du BAIIA ajusté
42,7 %
43,1 %
(0,4) pt
Coûts liés aux indemnités de départ, aux acquisitions et autres
6
(247) 253 n.s.
Amortissement des immobilisations corporelles
(983)
(941)
(42)
(4,5) %
Amortissement des immobilisations incorporelles
(373)
(331)
(42)
(12,7) %
Charges financières
Charges d'intérêts
(444)
(423)
(21)
(5,0) %
Rendements nets au titre des régimes d'avantages postérieurs à l'emploi
37
25
12
48,0 %
Perte de valeur d'actifs
(5)
(9)
4
44,4 %
Pertes nettes sur placements
(1)
(2)
1
50,0 %
Autres produits
38
310
(272)
(87,7) %
Impôt sur le résultat
(239)
(257)
18
7,0 %
Bénéfice net
667
683
(16)
(2,3) %
Bénéfice net attribuable aux :
Actionnaires ordinaires
616
630
(14)
(2,2) %
Actionnaires privilégiés
37
41
(4)
(9,8) %
Détenteurs de PNDPC
14
12
2
16,7 %
Bénéfice net
667
683
(16)
(2,3) %
Bénéfice net ajusté
589
633
(44)
(7,0) %
BPA
0,66
0,68
(0,02)
(2,9) %
BPA ajusté
0,63
0,69
(0,06)
(8,7) %
n.s. : non significatif
Connexions clients
Total des activations nettes de BCE
T1 2026
% de T1 2025 variation
Activations (pertes) nettes d'abonnés utilisant des téléphones mobiles
5 054
(596) n.s.
Services postpayés
16 947
(9 598) n.s.
Services prépayés
(11 893)
9 002 n.s.
Activations nettes d'abonnés utilisant des appareils mobiles connectés
81 326
35 984 n.s.
Activations nettes d'abonnés des services Internet haute vitesse de Bell SCT (1)
17 782
3 744 n.s.
Bell SCT Canada
13 919
3 744 n.s.
Bell SCT États-Unis
3 863
- n.s.
Activations (pertes) nettes d'abonnés des services vidéo de Bell SCT (1)
9 888
(15 971) n.s.
Bell SCT Canada
10 103
(15 971) n.s.
Bell SCT États-Unis
(215)
- n.s.
Pertes nettes d'abonnés des SAR filaires résidentiels de détail de Bell SCT
(45 749)
(47 430) 3,5 %
Bell SCT Canada
(42 128)
(47 430) 11,2 %
Bell SCT États-Unis
(3 621)
- n.s.
Total des activations (pertes) nettes pour les services
68 301
(24 269) n.s.
n.s. : non significatif
(1) Nous avons mis à jour les définitions de ces mesures le 1er janvier 2026. Se reporter à la section 1.1, Faits saillants financiers pour en savoir plus.
Connexions clients totales de BCE
T1 2026
% de T1 2025 variation
Abonnés utilisant des téléphones mobiles (2) (6)
10 322 638
10 287 978 0,3 %
Services postpayés (2) (6)
9 567 426
9 520 838 0,5 %
Services prépayés (2)
755 212
767 140 (1,6) %
Abonnés utilisant des appareils mobiles connectés (2) (6)
3 348 007
3 079 414 8,7 %
Abonnés des services Internet haute vitesse de Bell SCT (1) (3) (5) (7)
4 893 689
4 573 094 7,0 %
Bell SCT Canada (3)
4 454 296
4 573 094 (2,6) %
Bell SCT États-Unis (5) (7)
439 393
- n.s.
Abonnés des services vidéo de Bell SCT (1) (4) (7)
2 155 589
2 115 141 1,9 %
Bell SCT Canada (4)
2 149 965
2 115 141 1,6 %
Bell SCT États-Unis (7)
5 624
- n.s.
Abonnés des SAR filaires résidentiels de détail de Bell SCT (5) (7)
1 676 429
1 772 611 (5,4) %
Bell SCT Canada
1 604 179
1 772 611 (9,5) %
Bell SCT États-Unis (5) (7)
72 250
- n.s.
Total des abonnés aux services
22 396 352
21 828 238 2,6 %
n.s. : non significatif
Avec prise d'effet le 1er janvier 2026, nous avons mis à jour la définition de ces mesures. Se reporter à la section 1.1 Faits saillants financiers pour en savoir plus.
Avec prise d'effet le 1er janvier 2026, Bell SCT Canada a retiré 134 000 abonnés utilisant des téléphones mobiles (31 000 abonnés des services postpayés et 103 000 abonnés des services prépayés) et 92 884 abonnés utilisant des appareils mobiles connectés de chacune des clientèles en question, car nous avons décidé de mettre hors service notre réseau de troisième génération et d'accès haute vitesse au réseau à commutation de paquets (3G/HSPA) le 31 décembre 2025 au Manitoba et le 31 mars 2027 à l'échelle nationale.
Au début du T1 2026, Bell SCT Canada a retiré 181 086 abonnés aux services Internet de Virgin Plus (y compris 124 956 abonnés aux services FTTH) de chacune des clientèles en question, car nous avons cessé de vendre de nouveaux forfaits pour ces services en Ontario le 14 janvier 2026.
Au début du T1 2026, Bell SCT Canada a retiré 21 886 abonnés des services de télé IP de Virgin Plus de la clientèle en question, car nous avons cessé de vendre de nouveaux forfaits pour ces services en Ontario le 14 janvier 2026.
Au T4 2025, à la suite d'un examen exhaustif des comptes d'abonnés de Ziply Fiber après son acquisition le 1er août 2025, nous avons réduit notre clientèle d'abonnés des services Internet haute vitesse et des SAR filaires résidentiels de détail de 13 029 abonnés (y compris 10 955 abonnés aux services FTTH) et de 1 106 abonnés, respectivement, afin de respecter la méthodologie utilisée par Bell pour calculer les désactivations d'abonnés.
Au T3 2025, le secteur Bell SCT Canada a réduit sa clientèle d'abonnés des services postpayés utilisant des téléphones mobiles et des appareils connectés de 51 541 et de 7 867, respectivement, à la suite de l'examen d'un compte d'abonné du secteur public visant à éliminer les abonnés sans utilisation.
Au T3 2025, à la suite de l'acquisition de Ziply Fiber le 1er août 2025, la clientèle d'abonnés des services Internet haute vitesse (y compris les services de gros), des services vidéo et des SAR filaires résidentiels de détail dans le secteur Bell SCT États-Unis a augmenté de 442 861 abonnés (y compris 358 615 abonnés aux services FTTH), de 6 089 abonnés et de 84 440 abonnés, respectivement.
Avec prise d'effet le 1er janvier 2026, nous avons mis à jour notre mesure du nombre d'abonnés des services Internet pour inclure les abonnés des services de gros en raison de l'incidence sur nos activités de la récente décision du CRTC rendant obligatoire l'établissement d'un service d'AHV de gros groupé sur les installations utilisant la technologie de réseau FTTP. Par conséquent, le nombre d'abonnés et les activations nettes de 2025 présentés auparavant ont été retraités à des fins de comparaison. Nous avons également étoffé les informations fournies en présentant le nombre d'abonnés et les activations nettes de façon distincte pour les services FTTH résidentiels.
En outre, avec prise d'effet le 1er janvier 2026, Bell SCT Canada a mis à jour la définition d'un abonné des services de télé IP pour inclure les abonnés aux forfaits regroupant différents services de diffusion en continu, qui sont présentés au moyen d'une nouvelle mesure des abonnés aux services vidéo. Pour être considéré comme un abonné à un forfait regroupant différents services de diffusion en continu, un client ou une cliente doit s'abonner à un forfait qui comprend au moins un service de diffusion en continu offert par un tiers et un offert par BCE (forfait de deux, trois ou quatre services comprenant Crave, TSN, Netflix et Disney+) et avoir une relation client directe avec BCE. Par conséquent, le nombre d'abonnés et les activations nettes de 2025 présentés auparavant ont été retraités à des fins de comparaison.
Le total des activations nettes d'abonnés aux services de BCE s'est chiffré à 68 301 au T1 2026, soit une augmentation de 92 570 par rapport aux pertes nettes d'abonnés de 24 269 au T1 2025. Le total des activations nettes d'abonnés aux services pour le trimestre s'explique par :
5 054 activations nettes d'abonnés utilisant des téléphones mobiles et 81 326 activations nettes d'abonnés utilisant des appareils mobiles connectés;
17 782 activations nettes d'abonnés des services Internet haute vitesse dans le secteur Bell SCT, composées comme suit :
13 919 activations nettes d'abonnés dans le secteur Bell SCT Canada;
3 863 activations nettes d'abonnés dans le secteur Bell SCT États-Unis;
9 888 activations nettes d'abonnés des services vidéo dans le secteur Bell SCT, composées comme suit :
10 103 activations nettes d'abonnés dans le secteur Bell SCT Canada;
215 pertes nettes d'abonnés dans le secteur Bell SCT États-Unis;
45 749 pertes nettes d'abonnés des SAR filaires résidentiels de détail dans le secteur Bell SCT, composées comme suit :
42 128 pertes nettes dans le secteur Bell SCT Canada;
3 621 pertes nettes dans le secteur Bell SCT États-Unis.
Au 31 mars 2026, les connexions clients de BCE totalisaient 22 396 352, soit une hausse de 2,6 % d'un exercice à l'autre, et comprenaient :
10 322 638 abonnés utilisant des téléphones mobiles, en hausse de 0,3 % d'un exercice à l'autre, et 3 348 007 abonnés utilisant des appareils mobiles connectés, en hausse de 8,7 % d'un exercice à l'autre;
4 893 689 abonnés des services Internet haute vitesse dans le secteur Bell SCT, soit une augmentation de 7,0 % d'un exercice à l'autre, composés comme suit :
4 454 296 abonnés dans le secteur Bell SCT Canada, soit une diminution de 2,6 % d'un exercice à l'autre;
439 393 abonnés dans le secteur Bell SCT États-Unis, comparativement à aucun à l'exercice précédent, à la suite de l'acquisition de Ziply Fiber le 1er août 2025;
2 155 589 abonnés des services vidéo dans le secteur Bell SCT, soit une hausse de 1,9 % d'un exercice à l'autre, composés comme suit :
2 149 965 abonnés dans le secteur Bell SCT Canada, soit une hausse de 1,6 % d'un exercice à l'autre;
5 624 abonnés dans le secteur Bell SCT États-Unis, comparativement à aucun à l'exercice précédent, à la suite de l'acquisition de Ziply Fiber;
1 676 429 abonnés des SAR filaires résidentiels de détail dans le secteur Bell SCT, soit une baisse de 5,4 % d'un exercice à l'autre, composés comme suit :
1 604 179 abonnés des SAR filaires dans le secteur Bell SCT Canada, soit une diminution de 9,5 % d'un exercice à l'autre;
72 250 abonnés des SAR filaires dans le secteur Bell SCT États-Unis, comparativement à aucun à l'exercice précédent, à la suite de l'acquisition de Ziply Fiber.
Produits d'exploitation
BCE
Produits des activités ordinaires(en millions de dollars)
T1 2026
T1 2025
Variation
($)
% de variation
Bell SCT
5 485
5 246
239
4,6 %
Bell SCT Canada
5 251
5 246
5
0,1 %
Bell SCT États-Unis
234
-
234
n.s.
Bell Média
778
775
3
0,4 %
Éliminations intersectorielles
(95)
(91)
(4)
(4,4) %
Total des produits d'exploitation de BCE
6 168
5 930
238
4,0 %
n.s. : non significatif
BCE
Au T1 2026, les produits d'exploitation de BCE ont augmenté de 4,0 % par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, en raison des produits tirés des services de 5 350 millions $, en hausse de 3,4 % d'un exercice à l'autre, et des produits d'exploitation tirés des produits de 818 millions $, en hausse de 7,9 % d'un exercice à l'autre. La croissance des produits d'exploitation de BCE est attribuable à une augmentation liée au secteur Bell SCT de 4,6 % découlant de l'apport de 234 millions $ de notre secteur Bell SCT États-Unis qui s'explique par l'acquisition de Ziply Fiber le 1er août 2025, ainsi qu'à une légère hausse de 0,1 % dans notre secteur Bell SCT Canada et à une croissance de 0,4 % dans notre secteur Bell Média.
Coûts d'exploitation
BCE BCE
Profil des coûts d'exploitation Profil des coûts d'exploitationT1 2025 T1 2026
T1 2026
T1 2025
Variation
($)
% de variation
Bell SCT
(3 009)
(2 847)
(162)
(5,7) %
Bell SCT Canada
(2 877)
(2 847)
(30)
(1,1) %
Bell SCT États-Unis
(132)
-
(132)
n.s.
Bell Média
(623)
(616)
(7)
(1,1) %
Éliminations intersectorielles
95
91
4
4,4 %
Total des coûts d'exploitation de BCE
(3 537)
(3 372)
(165)
(4,9) %
n.s. : non significatif
Le coût des ventes inclut les coûts des appareils sans fil et des autres équipements vendus, les coûts liés aux réseaux et au contenu ainsi que les paiements versés à d'autres entreprises de télécommunications.
Les coûts de la main-d'œuvre (déduction faite des coûts inscrits à l'actif) incluent les salaires et impôts et avantages connexes, le coût des services rendus au titre des régimes d'avantages postérieurs à l'emploi et les autres coûts de la main-d'œuvre, y compris les coûts liés aux sous-traitants et à l'impartition.
Les autres coûts d'exploitation incluent les frais relatifs à la commercialisation, à la publicité et aux commissions de vente, les créances douteuses, les taxes autres que l'impôt sur le résultat, les coûts relatifs aux TI, les honoraires ainsi que les loyers.
BCE
Les coûts d'exploitation de BCE ont augmenté de 4,9 % pour le trimestre par rapport au T1 2025, en raison de l'augmentation des charges de 5,7 % dans le secteur Bell SCT, liée à la hausse des coûts de 132 millions $ du secteur Bell SCT États-Unis, ce qui est attribuable aux coûts d'exploitation de Ziply Fiber en raison de l'acquisition du 1er août 2025, ainsi qu'à la hausse des coûts de 1,1 % dans le secteur Bell SCT Canada et de 1,1 % dans le secteur Bell Média.
Bénéfice net
BCE
Bénéfice net(en millions de dollars)
Au premier trimestre de 2026, le bénéfice net a diminué de 16 millions $, comparativement à la période correspondante de l'exercice précédent, surtout en raison de la diminution des autres produits découlant principalement des profits nets liés au remboursement anticipé de la dette en 2025 et de l'accroissement de la dotation aux amortissements, ce qui a été contrebalancé en partie par la diminution des coûts liés aux indemnités de départ, aux acquisitions et autres et l'augmentation du BAIIA ajusté.
BAIIA ajusté
BCE
BAIIA ajusté(en millions de dollars)
T1 2026
T1 2025
Variation
($)
% de variation
Bell SCT (1)
2 476
2 399
77
3,2 %
Marge du BAIIA ajusté
45,1 %
45,7 %
(0,6) pt
Bell SCT - Canada
2 374
2 399
(25)
(1,0) %
Marge du BAIIA ajusté
45,2 %
45,7 %
(0,5) pt
Bell SCT - États-Unis
102
-
102
n.s.
Marge du BAIIA ajusté
43,6 %
-
43,6 pts
Bell Média
155
159
(4)
(2,5) %
Marge du BAIIA ajusté
19,9 %
20,5 %
(0,6) pt
Total du BAIIA ajusté de BCE
2 631
2 558
73
2,9 %
Marge du BAIIA ajusté
42,7 %
43,1 %
(0,4) pt
n.s. : non significatif
(1) Le BAIIA ajusté du secteur Bell SCT est un total des mesures sectorielles. Se reporter à la section 8.3, Total des mesures sectorielles du présent rapport de gestion pour un complément d'information sur cette mesure.
BCE
Le BAIIA ajusté de BCE a augmenté de 2,9 % au T1 2026 par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, en raison de la hausse des produits d'exploitation, contrebalancée partiellement par l'accroissement des coûts d'exploitation. Cette croissance s'explique par une hausse de 3,2 % dans le secteur Bell SCT attribuable à l'apport de 102 millions $ de notre secteur Bell SCT États-Unis provenant de l'acquisition de Ziply Fiber le 1er août 2025, qui a été partiellement contrebalancée par une diminution de 1,0 % dans notre secteur Bell SCT Canada et de 2,5 % dans notre secteur Bell Média. Ces facteurs ont généré une marge du BAIIA ajusté de 42,7 % au T1 2026, en baisse de 0,4 point par rapport au T1 2025, découlant de l'incidence de la baisse des produits tirés des services et de la hausse des coûts d'exploitation, essentiellement attribuable à l'acquisition de Ziply Fiber, facteurs en partie contrebalancés par l'effet de la croissance des produits d'exploitation tirés des produits.
Coûts liés aux indemnités de départ, aux acquisitions et autres
2026
Les produits liés aux indemnités de départ, aux acquisitions et autres de (6) millions $ pour le premier trimestre de 2026 comprennent :
des coûts liés aux indemnités de départ de 2 millions $ au T1 2026 au titre de cessations d'emploi;
des produits liés aux acquisitions et autres de (8) millions $ au T1 2026.
2025
Les coûts liés aux indemnités de départ, aux acquisitions et autres de 247 millions $ pour le premier trimestre de 2025 comprennent :
des coûts liés aux indemnités de départ de 231 millions $ au T1 2025 au titre de cessations d'emploi;
des coûts liés aux acquisitions et autres de 16 millions $ au T1 2025.
Amortissements
Amortissement des immobilisations corporelles
Au premier trimestre de 2026, l'amortissement des immobilisations corporelles a augmenté de 42 millions $ par rapport à la période correspondante de 2025, essentiellement en raison de l'acquisition de Ziply Fiber le 1er août 2025, dont l'incidence a été atténuée par une diminution du volume d'immobilisations, compte non tenu de Ziply Fiber.
Amortissement des immobilisations incorporelles
L'amortissement des immobilisations incorporelles pour le premier trimestre de 2026 a augmenté de 42 millions $ par rapport à la période correspondante de 2025, en raison principalement de l'acquisition de Ziply Fiber le 1er août 2025 et d'une augmentation du volume d'immobilisations.
Charges financières
Charges d'intérêts
Les charges d'intérêts pour le premier trimestre de 2026 ont augmenté de 21 millions $, par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, en raison de la hausse du coût moyen de la dette et des soldes des dettes.
Rendements nets au titre des régimes d'avantages postérieurs à l'emploi
Les rendements nets au titre des régimes d'avantages postérieurs à l'emploi sont fondés sur les conditions du marché au début de l'exercice et sur l'actif (le passif) net au titre des régimes d'avantages postérieurs à l'emploi. Le 1er janvier 2026, le taux d'actualisation était de 4,9 %, comparativement à 4,7 % le 1er janvier 2025.
Au premier trimestre de 2026, les rendements nets au titre des régimes d'avantages postérieurs à l'emploi ont augmenté de 12 millions $ par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, en raison d'un taux d'actualisation plus élevé en 2026.
Les effets des changements des conditions de marché survenant au cours de l'exercice sont constatés dans le poste Autres éléments de bénéfice global.
Autres produits
2026Au premier trimestre de 2026, les autres produits, qui se sont élevés à 38 millions $, comprenaient des profits nets liés à l'évaluation à la valeur de marché sur dérivés utilisés à titre de couverture économique des régimes de rémunération fondée sur des actions qui sont réglés en instruments de capitaux propres.
2025Les autres produits de 310 millions $ au premier trimestre de 2025 comprennent des profits nets liés au remboursement anticipé de la dette découlant du rachat par Bell Canada, dans le cadre d'offres publiques de rachat en espèces, d'une partie de ses débentures MTN, série M-51, et d'une partie de ses billets de série US-2, de série US-4, de série US-5, de série US-6 et de série US-7, ainsi que des produits d'intérêts.
Impôt sur le résultat
Au premier trimestre de 2026, l'impôt sur le résultat a diminué de 18 millions $ par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, principalement en raison de la baisse du bénéfice imposable.
Bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires et BPA
Au premier trimestre de 2026, le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires s'est chiffré à 616 millions $, en baisse de 14 millions $, comparativement à la période correspondante de l'exercice précédent, surtout en raison de la diminution des autres produits découlant principalement des profits nets liés au remboursement anticipé de la dette en 2025 et de l'accroissement de la dotation aux amortissements, ce qui a été contrebalancé en partie par la diminution des coûts liés aux indemnités de départ, aux acquisitions et autres, et l'augmentation du BAIIA ajusté.
Le BPA de BCE, qui s'est établi à 0,66 $ au T1 2026, a diminué de 0,02 $ par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent.
Au premier trimestre de 2026, le bénéfice net ajusté, qui exclut l'incidence des coûts liés aux indemnités de départ, aux acquisitions et autres, déduction faite des profits nets (pertes nettes) lié(e)s à l'évaluation à la valeur de marché sur dérivés utilisés à titre de couverture économique des régimes de rémunération fondée sur des actions qui sont réglés en instruments de capitaux propres, des profits nets (pertes nettes) sur participations mises en équivalence dans des entreprises associées et des coentreprises, des profits nets (pertes nettes) sur placements, des profits (coûts) nets liés au remboursement anticipé de titres d'emprunt et de la perte de valeur d'actifs, déduction faite de l'impôt et des PNDPC, s'est établi à 589 millions $, soit 0,63 $ par action ordinaire, comparativement à 633 millions $, soit 0,69 $ par action ordinaire, pour la période correspondante de l'exercice précédent.
-
Analyse des secteurs d'activité
Bell SCT
La présente section contient des déclarations prospectives portant notamment sur le partenariat amélioré entre Bell et BUZZ HPC visant à fournir une infrastructure d'IA avancée et souveraine à l'installation du Réseau d'IA tissé de Bell située à Merritt en C.-B., et les avantages qui devraient en découler, et le partenariat stratégique entre Bell et Coveo visant à soutenir la modernisation des services numériques pour la clientèle et les avantages qui devraient en découler. Veuillez consulter la rubrique Mise en garde concernant les déclarations prospectives au début du présent rapport de gestion.
Principaux faits récents touchant nos activités Partenariat avec BUZZ HPC visant à fournir une infrastructure d'IA souveraine à l'installation du Réseau d'IA tissé de Bell située à Merritt, en C.-B.En mars 2026, Bell a élargi l'écosystème du Réseau d'IA tissé de Bell grâce à un partenariat amélioré avec BUZZ HPC afin de fournir une infrastructure d'IA avancée et souveraine à l'installation du Réseau d'IA tissé de Bell située à Merritt, en C.-B. Ce partenariat amélioré permet de soutenir les clients qui requièrent un accès à une capacité de calcul d'IA avancée et qui doivent respecter des exigences strictes en matière de résidence des données au Canada et de sécurité. Aux termes de l'entente, BUZZ HPC a obtenu une capacité brute initiale de 6,5 MW à l'installation de Merritt. Ce déploiement appuie la mise à l'échelle des charges de travail d'IA accélérées par processeurs graphiques et renforce davantage le portefeuille de solutions d'IA de Bell pour les entreprises clientes et les clients du secteur public.
Partenariat stratégique en matière d'IA souveraine avec CoveoEn mars 2026, Bell a annoncé un partenariat stratégique en matière d'IA souveraine avec Coveo visant à soutenir la modernisation des services numériques pour la clientèle. Ce partenariat intègre la plateforme Coveo AI-Relevance au Réseau d'IA tissé de Bell afin d'offrir des solutions d'IA sécurisées, conformes et évolutives, tout en veillant à ce que les données sensibles et les opérations utilisant l'IA demeurent hébergées au Canada, dans la portée des cadres réglementaires canadiens.
Dans le cadre du partenariat, la plateforme AI-Relevance de Coveo, qui s'appuie sur la recherche sémantique, l'apprentissage automatique, l'IA générative et la pertinence contextuelle, sera combinée au réseau national de fibre optique du Réseau d'IA tissé de Bell, à ses centres de données canadiens et à ses capacités infonuagiques afin de soutenir des cas d'utilisation numériques avancés, assistés par agent et en libre-service. La division des services technologiques de Bell, Ateko, assurera la conception des solutions, leur intégration ainsi que des services-conseils en gouvernance, afin de favoriser une adoption responsable de l'offre conjointe au sein d'environnements complexes du secteur public et des secteurs réglementés.
Partenariat stratégique avec Hypertec pour faire progresser l'infrastructure d'IA souveraineEn février 2026, Bell a annoncé un partenariat stratégique avec Hypertec, un fournisseur canadien d'infrastructures d'IA à grande échelle et de calcul à haute performance, afin d'offrir une infrastructure d'IA souveraine de bout en bout, conçue, hébergée et exploitée au Canada. Ce partenariat combine l'infrastructure de processeurs graphiques de Hypertec, fabriquée au Canada au moyen de sa chaîne d'approvisionnement nationale, et le Réseau d'IA tissé de Bell, la plateforme nationale de Bell pour les services de calcul d'IA et de centres de données hébergés au Canada. Le partenariat vise à élargir l'accès sécurisé et évolutif à des capacités avancées de calcul d'IA pour les clients du secteur public, des entreprises et de la recherche et à veiller à ce que les charges de travail et les données demeurent au Canada et soient régies par les lois canadiennes.
Collaboration avec Celestica pour faire progresser l'infrastructure d'IA souveraine au CanadaEn avril 2026, Bell SCT a annoncé une collaboration avec Celestica Inc., fournisseur mondial en infrastructure de centres de données et en solutions technologiques évoluées, pour favoriser le développement d'une pile d'infrastructure d'IA souveraine canadienne. La collaboration vise à soutenir la clientèle qui a besoin que ses charges de travail d'IA sensibles demeurent au Canada et sous contrôle canadien. Cette collaboration met à profit le Réseau d'IA tissé de Bell et les solutions complètes d'IA de Bell, qui s'appuient sur son réseau de fibre national, ses centres de donnés hébergés au Canada, ses capacités infonuagiques et ses services professionnels, ainsi que la chaîne d'approvisionnement fiable en matériel de Celestica pour l'infrastructure d'IA souveraine. Le matériel de Celestica est fabriqué au Canada et géré tout au long de son cycle de vie, et couvre la commutation, le stockage, l'intégration en baie, la gestion thermique et l'infrastructure d'alimentation. Ensemble, les entreprises visent à faciliter le déploiement de charges de travail d'IA qui nécessitent une infrastructure sécurisée et traçable et des chaînes d'approvisionnement nationales, renforçant la conformité aux exigences de résidence et de souveraineté des données au Canada.
Lancement de CyberShield Connect pour les petites et moyennes entreprisesEn mars 2026, Bell Cyber a lancé CyberShield Connect, une solution de cybersécurité entièrement gérée conçue pour les petites et moyennes entreprises canadiennes. Cette solution vise à offrir un niveau de protection de classe entreprise tout en réduisant la complexité et le fardeau opérationnel liés à la gestion interne de la cybersécurité pour les petites organisations. CyberShield Connect regroupe, au sein d'un service géré unique, la sécurité gérée en nuage, le déploiement automatisé et une surveillance assurée par un centre des opérations de sécurité. La plateforme est propulsée par la plateforme de sécurité unifiée de WatchGuard et est exploitée et prise en charge par l'équipe des services de sécurité gérés située au Canada de Bell Cyber, la surveillance et l'intervention en cas de menace étant assurées au moyen du réseau national de Bell.
Partenariat élargi avec Radware pour des services de sécurité propulsés par l'IAEn mars 2026, Bell Cyber a annoncé l'élargissement de son partenariat avec Radware afin d'offrir des services de sécurité infonuagiques propulsés par l'IA destinés aux organisations qui doivent composer avec des cybermenaces de plus en plus automatisées et sophistiquées. Cette offre élargie intègre les capacités en matière de sécurité des applications propulsées par l'IA de Radware aux opérations de sécurité entièrement gérées de Bell Cyber.
Le service propose une solution gérée unifiée pour la protection des applications Web, la sécurité des interfaces de programmation d'applications, l'atténuation du risque d'attaques robotisées et la défense contre les attaques par saturation de trafic. Fournie par l'équipe des opérations de sécurité de Bell Cyber située au Canada, cette offre est conçue pour réduire le fardeau opérationnel des équipes dédiées à la sécurité des clients tout en soutenant la souveraineté des données canadiennes. Le service est offert aux clients partout en Amérique du Nord.
Contrat avec le gouvernement fédéral pour des centres de contact propulsés par GenesysEn mars 2026, Bell a annoncé l'attribution d'un contrat de modernisation des centres de contact du gouvernement du Canada. L'initiative soutiendra des ministères fédéraux clés, dont Emploi et Développement social Canada (EDSC), l'Agence du revenu du Canada (ARC) et Immigration, Réfugiés et Citoyenneté Canada (IRCC), et vise à améliorer la prestation et l'uniformité des services offerts aux citoyens. La solution est propulsée par la plateforme Genesys Cloud, qui offre des capacités de centre de contact et d'expérience client alimentées par l'IA, combinées à l'expertise de Bell en matière de déploiement et de gestion. La plateforme sera hébergée au Canada, offrant un environnement opérationnel sécuritaire et résilient et veillant à ce que les données et la prestation des services demeurent assujetties aux exigences canadiennes.
Lancement du réseau 5G+ avancéEn mars 2026, Bell a lancé la technologie 5G+ avancée, son réseau sans fil le plus avancé à ce jour, offrant une capacité accrue, une latence réduite et des vitesses plus élevées, grâce à son plus récent déploiement de spectre et à un nouveau cœur 5G autonome. Le réseau 5G+ avancé a initialement été déployé dans la région du Grand Toronto et de Hamilton, puis étendu dans la région de Niagara, en Ontario, permettant une performance mobile améliorée pour les clients disposant d'appareils compatibles.
Analyse de la performance financièreFaits saillants de la performance au T1 2026
Bell SCT Bell SCT
Produits des activités ordinaires BAIIA ajusté(en millions de dollars) (en millions de dollars)
[Marge du BAIIA ajusté (%)]
Croissance totale
Activations nettes
Pertes nettes
Taux de
Revenu moyen par utilisateur (RMU)
des abonnés
d'abonnés des
d'abonnés des
désabonnement
combiné des abonnés utilisant des
utilisant des
services
services
des abonnés des
téléphones mobiles (3) (5)
téléphones
postpayés
prépayés utilisant
services
par mois
mobiles (3)
utilisant des
des téléphones
postpayés
téléphones
mobiles
utilisant des
mobiles
au T1 2026
au T1 2026
téléphones mobiles
au T1 2026 (3) (4)
+0,3 %
16 947
(11 893)
1,34 %
(0,8) %
T1 2026 vs T1 2025
vs pertes nettes de (9 598) au T1 2025
vs activations nettes de 9 002 au T1 2025
Augmentation de 0,13 pt vs 1,21 % au
T1 2025
T1 2026 : 56,61 $
T1 2025 : 57,08 $
Hausse (diminution) des abonnés des services Internet haute vitesse (1) (2) (3)
Hausse des abonnés des services Internet résidentiels FTTH (1) (2) (3)
T1 2026 vs T1 2025
Bell SCT (3) +14,7 %
Bell SCT Canada (3) +2,8 %
Bell SCT États-Unis (3) n.s.
T1 2026 vs T1 2025
Bell SCT (3) +7,0 %
Bell SCT Canada (3) (2,6) %
Bell SCT États-Unis (3) n.s.
Activations nettes d'abonnés des services Internet haute vitesse au T1 2026 (1) (2)
Bell SCT 17 782
vs activations nettes de 3 744 au T1 2025
Bell SCT Canada 13 919
vs activations nettes de 3 744 au T1 2025
Bell SCT États-Unis 3 863
néant au T1 2025
Activations nettes d'abonnés des services Internet résidentiels FTTH au T1 2026 (1) (2)
Bell SCT 49 525
Augmentation de 3,2 % vs T1 2025
Bell SCT Canada 42 750
Diminution de 10,9 % vs T1 2025
Bell SCT États-Unis 6 775
néant au T1 2025
Hausse des abonnés des services vidéo (1) (3)
Diminution des abonnés des SAR filaires résidentiels de détail (3)
T1 2026 vs T1 2025
Bell SCT (3) (5,4) %
Bell SCT Canada (9,5) %
Bell SCT États-Unis (3) n.s.
T1 2026 vs T1 2025
Bell SCT (3) +1,9 %
Bell SCT Canada (3) +1,6 %
Bell SCT États-Unis (3) n.s.
(Pertes) activations nettes d'abonnés des services vidéo au T1 2026 (1)
Bell SCT 9 888
vs pertes nettes de (15 971) au T1 2025
Bell SCT Canada 10 103
vs pertes nettes de (15 971) au T1 2025
Bell SCT États-Unis (215)
néant au T1 2025
Pertes nettes d'abonnés des SAR filaires résidentiels de détail au T1 2026
Bell SCT (45 749)
Amélioration de 3,5 % vs T1 2025
Bell SCT Canada (42 128)
Amélioration de 11,2 % vs T1 2025
Bell SCT États-Unis (3 621)
néant au T1 2025
n.s. : non significatif
Avec prise d'effet le 1er janvier 2026, nous avons mis à jour la définition de ces mesures. Se reporter à la section 1.1 Faits saillants financiers pour en savoir plus.
Les abonnés et les activations nettes d'abonnés des services Internet résidentiels FTTH sont inclus dans les abonnés et les activations nettes d'abonnés des services Internet haute vitesse, respectivement.
Se reporter à la section 2.2 Connexions clients - Connexions clients totales de BCE du présent rapport de gestion pour en savoir plus sur les ajustements apportés à ces mesures.
Le taux de désabonnement des abonnés utilisant des téléphones mobiles s'entend des annulations d'abonnement aux services par les abonnés utilisant des téléphones mobiles. Se reporter à la section 8.6, IPC, du présent rapport de gestion pour un complément d'information sur cette mesure.
Le RMU combiné des abonnés utilisant des téléphones mobiles se définit comme les produits externes tirés des services sans fil du secteur Bell SCT Canada divisés par le nombre moyen d'abonnés utilisant des téléphones mobiles pour la période visée, et est exprimé en unité monétaire par mois. Se reporter à la section 8.6, IPC, du présent rapport de gestion pour un complément d'information sur cette mesure.
Produits des activités ordinairesBell SCT
T1 2026
T1 2025
Variation
($)
% de variation
Services sans fil
1 748
1 759
(11)
(0,6) %
Services de données filaires
2 208
2 014
194
9,6 %
Services voix filaires
636
629
7
1,1 %
Autres services sur fil
69
79
(10)
(12,7) %
Produits externes tirés des services
4 661
4 481
180
4,0 %
Produits intersectoriels tirés des services
6
7
(1)
(14,3) %
Produits d'exploitation tirés des services
4 667
4 488
179
4,0 %
Services sans fil
585
624
(39)
(6,3) %
Services sur fil
233
134
99
73,9 %
Produits externes/produits d'exploitation tirés des produits
818
758
60
7,9 %
Total des produits externes
5 479
5 239
240
4,6 %
Total des produits d'exploitation
5 485
5 246
239
4,6 %
Les produits d'exploitation du secteur Bell SCT ont augmenté de 4,6 % au T1 2026, par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, grâce à l'apport de 234 millions $ du secteur Bell SCT États-Unis, en raison de l'acquisition de Ziply Fiber le 1er août 2025 et de la modeste croissance de 0,1 % dans le secteur Bell SCT Canada. La hausse des produits des activités ordinaires d'un exercice à l'autre est attribuable à l'augmentation des produits tirés des services et des produits d'exploitation tirés des produits.
Bell SCT Canada
T1 2026
T1 2025
Variation
($)
% de variation
Services sans fil
1 748
1 759
(11)
(0,6) %
Services de données filaires
2 013
2 014
(1)
-
Services voix filaires
600
629
(29)
(4,6) %
Autres services sur fil
66
79
(13)
(16,5) %
Produits externes tirés des services
4 427
4 481
(54)
(1,2) %
Produits intersectoriels tirés des services
6
7
(1)
(14,3) %
Produits d'exploitation tirés des services
4 433
4 488
(55)
(1,2) %
Services sans fil
585
624
(39)
(6,3) %
Services sur fil
233
134
99
73,9 %
Produits externes/produits d'exploitation tirés des produits
818
758
60
7,9 %
Total des produits externes
5 245
5 239
6
0,1 %
Total des produits d'exploitation
5 251
5 246
5
0,1 %
Les produits d'exploitation du secteur Bell SCT Canada ont augmenté de 0,1 % au T1 2026, par rapport au T1 2025, ce qui s'explique par l'augmentation des produits d'exploitation tirés des produits, atténuée par la baisse des produits tirés des services reflétant la réduction des produits tirés des services de voix filaires, des autres services sur fil et des services sans fil.
Les produits d'exploitation tirés des services du secteur Bell SCT Canada ont diminué de 1,2 % au cours du T1 2026, par rapport à la période correspondante de 2025.
Les produits tirés des services sans fil ont diminué de 0,6 % au T1 2026, par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, ce qui est imputable à la baisse du RMU, facteur partiellement compensé par la croissance continue du nombre moyen d'abonnés utilisant des téléphones mobiles et des appareils connectés.
Les produits tirés des services de données filaires sont demeurés essentiellement stables au cours du trimestre, par rapport au T1 2025, principalement en raison des facteurs suivants :
la diminution des produits tirés des services de télé, principalement en raison de l'érosion de notre clientèle d'abonnés des services de télé par satellite et des services de télé IP;
la diminution des produits tirés des services de données sur protocole Internet (IP) à large bande et des services de données traditionnels.
Ces facteurs ont été contrebalancés par :
l'augmentation des produits tirés de nos solutions propulsées par l'IA attribuable à la croissance d'Ateko, notre intégrateur de systèmes et fournisseur de services gérés, et Bell Cyber, notre division de cybersécurité, y compris l'incidence des acquisitions de petite envergure effectuées en 2025 et en 2026, et à la hausse des produits tirés des services professionnels traditionnels;
la hausse des produits tirés des services Internet qui découle de la croissance de notre clientèle d'abonnés des services de détail et de gros liés au réseau FTTP et de l'effet des augmentations des tarifs des services résidentiels, ce qui est atténué par les rabais plus généreux consentis pour l'acquisition d'abonnés et la fidélisation de la clientèle et sur les forfaits de services résidentiels.
Les produits tirés des services voix filaires ont diminué de 4,6 % au T1 2026 par rapport au T1 2025, principalement en raison du facteur suivant :
l'érosion continue des SAR filaires résidentiels de détail, conjuguée aux baisses des services voix d'affaires, découlant de la substitution technologique en faveur des services sans fil et Internet.
Ce facteur a été partiellement compensé par :
l'effet des augmentations des tarifs des services résidentiels.
Les produits tirés des autres services sur fil ont diminué de 16,5 % au T1 2026, par rapport au T1 2025, principalement en raison de la vente au T4 2025 de notre entreprise d'actifs liés à la sécurité résidentielle et aux systèmes d'alarme et de surveillance.
Les produits d'exploitation tirés des produits du secteur Bell SCT Canada ont augmenté de 7,9 % au T1 2026 par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent.
Les produits d'exploitation tirés des produits des services sans fil ont diminué de 6,3 % au T1 2026, par rapport au T1 2025, en raison du recul des ventes d'appareils sans fil aux consommateurs, principalement du fait de la diminution du nombre de mises à niveau et des ventes, ce qui découle d'une plus grande proportion des activations d'abonnés apportant leurs propres appareils et de la baisse d'un exercice à l'autre des ventes d'appareils dans le secteur public.
Les produits d'exploitation tirés des produits des services sur fil ont augmenté de 73,9 % par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, en raison du Réseau d'IA tissé de Bell, notre plateforme d'IA souveraine de bout en bout qui combine une infrastructure évolutive et des services gérés, facteur attribuable au lancement de notre deuxième installation d'IA à Merritt, en C.-B.
Bell SCT États-Unis
T1 2026
T1 2025
Variation
($)
% de variation
Services de données filaires
195
-
195
n.s.
Services voix filaires
36
-
36
n.s.
Autres services sur fil
3
-
3
n.s.
Produits externes/produits d'exploitation tirés des services
234
-
234
n.s.
Total des produits externes/produits d'exploitation
234
-
234
n.s.
n.s. : non significatif
Les produits d'exploitation du secteur Bell SCT États-Unis se sont chiffrés à 234 millions $ au T1 2026 par rapport à néant au T1 2025, en raison de l'acquisition de Ziply Fiber le 1er août 2025. Les produits d'exploitation comprenaient les produits tirés des services, principalement des services de données filaires et des services voix filaires.
Les produits tirés des services de données filaires ont totalisé 195 millions $ au T1 2026, par rapport à néant à l'exercice précédent, et se composaient essentiellement des éléments suivants :
des produits tirés des services Internet liés aux services Internet à large bande destinés à la clientèle résidentielle, d'affaires et de gros offerts principalement sur le réseau de fibre optique de Ziply Fiber, qui a tiré avantage de l'expansion continue de la zone de couverture de leur réseau FTTP;
des produits tirés des services IP à large bande liés à la vente de services Ethernet commerciaux, d'accès Internet ou non commuté dédiés, ainsi que d'autres solutions de réseau pour le transport de données;
des produits tirés des services de télé peu élevés découlant de la vente des services de télé IP.
Les produits tirés des services voix filaires se sont chiffrés à 36 millions $ au T1 2026, par rapport à néant au T1 2025. Ces produits comprenaient des services sur fil locaux et interurbains traditionnels, des services voix sur IP et plusieurs services de messagerie unifiés. Les produits tirés des services voix ont subi l'incidence défavorable des pertes continues entraînées par la substitution technologique en faveur des services sans fil et Internet.
Coûts d'exploitation et BAIIA ajusté
T1 2026
T1 2025
Variation
($)
% de variation
Coûts d'exploitation de Bell SCT
(3 009)
(2 847)
(162)
(5,7) %
Bell SCT Canada
(2 877)
(2 847)
(30)
(1,1) %
Bell SCT États-Unis
(132)
-
(132)
n.s.
BAIIA ajusté de Bell SCT
2 476
2 399
77
3,2 %
Marge
45,1 %
45,7 %
(0,6) pt
Bell SCT Canada
2 374
2 399
(25)
(1,0) %
Marge
45,2 %
45,7 %
(0,5) pt
Bell SCT États-Unis
102
-
102
n.s.
Marge
43,6 %
-
43,6 pts
n.s. : non significatif
Les coûts d'exploitation du secteur Bell SCT ont augmenté de 5,7 % au T1 2026 par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, en raison de la hausse des coûts de 132 millions $ du secteur Bell SCT États-Unis, ce qui reflète les charges d'exploitation de Ziply Fiber à la suite de l'acquisition le 1er août 2025 et la hausse des coûts de 1,1 % dans le secteur Bell SCT Canada.
Les coûts d'exploitation du secteur Bell SCT Canada ont augmenté de 1,1 % au T1 2026 par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, en raison de ce qui suit :
l'augmentation des coûts liée à la croissance de nos solutions propulsées par l'IA, y compris les acquisitions de petite envergure effectuées en 2025 et en 2026;
la hausse des frais de commissions imputable à l'augmentation des activations d'abonnés des services sans fil postpayés;
la hausse des frais liés à la publicité et aux commandites qui se rapportent principalement aux Jeux olympiques d'hiver 2026.
Ces facteurs ont été partiellement compensés par :
la baisse du coût des produits vendus dans le sans-fil découlant de la diminution des produits vendus;
les initiatives de réduction des coûts liées aux réductions de personnel, les économies dans nos centres de service à la clientèle et les gains d'efficience réalisés grâce à la technologie et à l'automatisation.
Les coûts d'exploitation du secteur Bell SCT États-Unis se sont chiffrés à 132 millions $ au T1 2026, par rapport à néant à l'exercice précédent, ce qui reflète les coûts d'exploitation de Ziply Fiber en raison de l'acquisition du 1er août 2025. Les coûts se composaient surtout des charges liées à la main-d'œuvre, des coûts liés au réseau, des paiements versés à d'autres entreprises de télécommunications, des coûts liés à la réglementation et de divers coûts administratifs et liés à la commercialisation. Les charges reflétaient les gains d'efficience découlant principalement de la simplification des systèmes et des processus.
Le BAIIA ajusté du secteur Bell SCT a augmenté de 3,2 % au T1 2026 par rapport au T1 2025, grâce à l'apport de 102 millions $ du secteur Bell SCT États-Unis, en raison de l'acquisition de Ziply Fiber, facteur partiellement contrebalancé par un recul de 1,0 % dans le secteur Bell SCT Canada. La croissance d'un exercice à l'autre du BAIIA ajusté est attribuable à la hausse des produits d'exploitation, en partie contrebalancée par l'augmentation des coûts d'exploitation. La marge du BAIIA ajusté du secteur Bell SCT, qui s'est chiffrée à 45,1 % au T1 2026, a diminué de 0,6 point par rapport au T1 2025, en raison de l'effet moindre des produits tirés des services et de la hausse des coûts d'exploitation, surtout attribuable à l'acquisition de Ziply Fiber, facteur partiellement compensé par l'effet accru des produits d'exploitation tirés des produits.
Le BAIIA ajusté du secteur Bell SCT Canada a diminué de 1,0 % au T1 2026, par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, en raison de la hausse des charges d'exploitation, compensée partiellement par l'augmentation des produits d'exploitation. La marge du BAIIA ajusté, qui élevée à 45,2 % au T1 2026, a diminué de 0,5 point par rapport au T1 2025, en raison de l'effet moindre des produits tirés des services, facteur partiellement compensé par l'effet accru des produits d'exploitation tirés des produits.
Le BAIIA ajusté du secteur Bell SCT États-Unis s'est élevé à 102 millions $ au T1 2026, par rapport à néant à l'exercice précédent en raison de l'acquisition de Ziply Fiber. Ces résultats ont généré une marge du BAIIA ajusté de 43,6 %.
Données opérationnelles de Bell SCT
Services sans fil
T1 2026
T1 2025
Variation
% de variation
Téléphones mobiles
RMU combiné ($/mois) (1)
56,61
57,08
(0,47)
(0,8) %
Activations brutes d'abonnés
520 493
468 585
51 908
11,1 %
Services postpayés
386 211
320 250
65 961
20,6 %
Services prépayés
134 282
148 335
(14 053)
(9,5) %
Activations (pertes) nettes d'abonnés
5 054
(596)
5 650
n.s.
Services postpayés
16 947
(9 598)
26 545
n.s.
Services prépayés
(11 893)
9 002
(20 895)
n.s.
Taux de désabonnement combiné (%) (moyen par mois) (1)
1,68 %
1,55 %
(0,13) pt
Services postpayés (1)
1,34 %
1,21 %
(0,13) pt
Services prépayés (1)
5,97 %
5,77 %
(0,20) pt
Abonnés (1)
10 322 638
10 287 978
34 660
0,3 %
Services postpayés (1)
9 567 426
9 520 838
46 588
0,5 %
Services prépayés (1)
755 212
767 140
(11 928)
(1,6) %
Appareils mobiles connectés
Activations nettes d'abonnés
81 326
35 984
45 342
n.s.
Abonnés (1)
3 348 007
3 079 414
268 593
8,7 %
n.s. : non significatif
Se reporter à la section 2.2 Connexions clients - Connexions clients totales de BCE du présent rapport de gestion pour en savoir plus sur les ajustements apportés à ces mesures.
Le RMU combiné des abonnés utilisant des téléphones mobiles de 56,61 $ au T1 2026 a diminué de 0,8 % par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, en raison des facteurs suivants :
les prix agressifs proposés par les concurrents sur les prix des forfaits de base et les rabais plus généreux;
la diminution des produits tirés des frais de connexion, des services d'itinérance et des garanties sur combinés;
la diminution des frais de dépassement de données attribuable à l'adoption plus généralisée par les abonnés de forfaits mensuels offrant une limite plus élevée d'utilisation des données, notamment les forfaits de données illimitées.
Ces facteurs ont été partiellement contrebalancés par :
l'incidence favorable de l'ajustement, au T3 2025 et au T1 2026, de notre clientèle d'abonnés utilisant des téléphones mobiles;
l'effet des augmentations des tarifs.
Les activations brutes d'abonnés utilisant des téléphones mobiles ont augmenté de 11,1 % au T1 2026 par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, en raison de l'augmentation du nombre d'activations brutes d'abonnés des services postpayés, en partie contrebalancée par la diminution du nombre d'activations brutes d'abonnés des services prépayés.
Les activations brutes d'abonnés des services postpayés utilisant des téléphones mobiles, stimulées par la marque de premier ordre de Bell, ont augmenté de 20,6 % au cours du trimestre par rapport à la période correspondante de 2025, surtout en raison de l'augmentation des activités sur le marché découlant de l'intensité accrue des offres promotionnelles, ce qui reflète les activations brutes d'abonnés apportant leurs propres appareils, partiellement contrebalancées par la baisse des activations brutes en vertu de contrats et l'incidence défavorable de la croissance limitée de la population au Canada.
Les activations brutes d'abonnés des services prépayés utilisant des téléphones mobiles ont diminué de 9,5 % au T1 2026, par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, en raison de l'évolution des demandes des consommateurs vers les services postpayés, ce qui s'explique par les offres promotionnelles plus alléchantes visant les forfaits postpayés.
Les activations nettes d'abonnés utilisant des téléphones mobiles, qui se sont établies à 5 054 au T1 2026, ont augmenté d'un nombre net de 5 650 au T1 2026 alors que des pertes nettes d'abonnés de 596 ont été enregistrées au T1 2025.
Les activations nettes d'abonnés des services postpayés utilisant des téléphones mobiles se sont chiffrées à 16 947 au T1 2026, en hausse de 26 545 abonnés nets, par rapport à des pertes nettes d'abonnés de 9 598 au T1 2025, en raison de l'accroissement des activations brutes d'abonnés, en partie contrebalancée par l'augmentation des désactivations d'abonnés.
Les pertes nettes d'abonnés des services prépayés utilisant des téléphones mobiles se sont établies à 11 893 au T1 2026, alors que des activations nettes d'abonnés de 9 002 ont été enregistrées au trimestre correspondant de l'exercice précédent, en raison de la diminution des activations brutes d'abonnés et de l'augmentation des désactivations d'abonnés.
Le taux de désabonnement combiné des abonnés utilisant des téléphones mobiles s'est établi à 1,68 % au T1 2026, en hausse de 0,13 point, par rapport à la période correspondante de 2025.
Le taux de désabonnement des abonnés des services postpayés utilisant des téléphones mobiles s'est chiffré à 1,34 % pour le trimestre, en hausse de 0,13 point, par rapport au T1 2025, en raison de l'accroissement du nombre de désactivations d'abonnés découlant de l'augmentation du niveau de concurrence sur le marché et de l'intensité des offres promotionnelles.
Le taux de désabonnement des abonnés des services prépayés utilisant des téléphones mobiles s'est établi à 5,97 % au T1 2026, en hausse de 0,20 point, par rapport à la période correspondante de 2025, en raison de l'accroissement du nombre de désactivations d'abonnés découlant de l'augmentation du niveau de concurrence sur le marché.
Les abonnés utilisant des téléphones mobiles au 31 mars 2026 totalisaient 10 322 638, en hausse de 0,3 % par rapport à 10 287 978 abonnés enregistrés à la fin du T1 2025. De ce nombre, on compte 9 567 426 abonnés des services postpayés, soit une hausse de 0,5 %, comparativement à 9 520 838 abonnés à la fin du T1 2025, et 755 212 abonnés des services prépayés, soit une baisse de 1,6 %, comparativement à 767 140 abonnés à la fin du T1 2025. Avec prise d'effet le 1er janvier 2026, Bell SCT Canada a retiré 134 000 abonnés utilisant des téléphones mobiles (31 000 abonnés des services postpayés et 103 000 abonnés des services prépayés) de chacune des clientèles en question, car nous avons décidé de mettre hors service notre réseau 3G/HSPA le 31 décembre 2025 au Manitoba et le 31 mars 2027 à l'échelle nationale.
Les activations nettes d'abonnés utilisant des appareils mobiles connectés ont augmenté de 45 342 au T1 2026 par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, en raison de la hausse du nombre d'activations nettes d'IdO des entreprises et d'Internet des objets (IdO) des consommateurs et des voitures connectées et de la baisse des pertes nettes liées aux appareils de données.
Les abonnés utilisant des appareils mobiles connectés au 31 mars 2026 totalisaient 3 348 007, en hausse de 8,7 % par rapport à 3 079 414 abonnés enregistrés à la fin du T1 2025. Avec prise d'effet le 1er janvier 2026, Bell SCT Canada a retiré 92 884 abonnés utilisant des appareils mobiles connectés de la clientèle en question, car nous avons décidé de mettre hors service notre réseau 3G/HSPA le 31 décembre 2025 au Manitoba et le 31 mars 2027 à l'échelle nationale.
Services de données filaires Services Internet
T1 2026
T1 2025
Variation
% de variation
Activations nettes d'abonnés des services Internet haute vitesse de Bell SCT (1) (2)
17 782
3 744
14 038
n.s.
Bell SCT Canada
13 919
3 744
10 175
n.s.
Bell SCT États-Unis
3 863
-
3 863
n.s.
Abonnés des services Internet haute vitesse de Bell SCT (1) (2) (3)
4 893 689
4 573 094
320 595
7,0 %
Bell SCT Canada (3)
4 454 296
4 573 094
(118 798)
(2,6) %
Bell SCT États-Unis (3)
439 393
-
439 393
n.s.
Activations nettes d'abonnés des services Internet résidentiels FTTH de Bell SCT (1) (2)
49 525
47 992
1 533
3,2 %
Bell SCT Canada
42 750
47 992
(5 242)
(10,9) %
Bell SCT États-Unis
6 775
-
6 775
n.s.
Abonnés des services Internet résidentiels FTTH de Bell SCT (1) (2) (3)
3 571 725
3 115 142
456 583
14,7 %
Bell SCT Canada (3)
3 203 082
3 115 142
87 940
2,8 %
Bell SCT États-Unis (3)
368 643
-
368 643
n.s.
n.s. : non significatif
Avec prise d'effet le 1er janvier 2026, nous avons mis à jour la définition de ces mesures. Se reporter à la section 1.1 Faits saillants financiers pour en savoir plus.
Les abonnés et les activations nettes d'abonnés des services Internet résidentiels FTTH sont inclus dans les abonnés et les activations nettes d'abonnés des services Internet haute vitesse, respectivement.
Se reporter à la section 2.2 Connexions clients - Connexions clients totales de BCE du présent rapport de gestion pour en savoir plus sur les ajustements apportés à ces mesures.
Les activations nettes d'abonnés des services Internet haute vitesse dans le secteur Bell SCT ont augmenté de 14 038 au T1 2026, par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, grâce à la croissance de 10 175 dans le secteur Bell SCT Canada et de l'apport de 3 863 du secteur Bell SCT États-Unis, en raison de l'acquisition de Ziply Fiber le 1er août 2025. Ces résultats tiennent compte de la croissance de 3,2 % d'un exercice à l'autre des activations nettes d'abonnés des services résidentiels offerts sur le réseau FTTH, ce qui s'explique par l'apport de 6 775 du secteur Bell SCT États-Unis contrebalancé par une baisse de 5 242 dans le secteur Bell SCT Canada.
Les activations nettes d'abonnés des services Internet haute vitesse du secteur Bell SCT Canada ont augmenté de 10 175 au cours du trimestre par rapport au T1 2025, ce qui tient compte des 42 750 activations nettes d'abonnés des services résidentiels offerts sur le réseau FTTH, en baisse de 5 242 par rapport au T1 2025. La variation favorable d'un exercice à l'autre est attribuable à la baisse des pertes nettes des services qui ne sont pas offerts sur le réseau FTTH, facteur partiellement contrebalancé par la diminution des activations nettes des services FTTH en raison du ralentissement de la croissance du marché lié à l'augmentation limitée de la population, du rythme moins soutenu de l'expansion de la zone de couverture du réseau de fibre et de la baisse des pressions concurrentielles, facteurs atténués par nos efforts pour fidéliser la clientèle et le nombre moins élevé de clients dont les offres promotionnelles ont pris fin.
Les activations nettes d'abonnés des services Internet haute vitesse du secteur Bell SCT États-Unis se sont élevées à 3 863 au T1 2026, par rapport à néant à l'exercice précédent, en raison de l'acquisition de Ziply Fiber. Ce nombre comprend 6 775 activations nettes d'abonnés des services résidentiels offerts sur le réseau FTTH, qui ont été favorisées par l'expansion continue de la zone de couverture du réseau de fibre et du taux de pénétration solide de la fibre optique, facteurs contrebalancés par l'incidence des offres promotionnelles accrocheuses des concurrents offrant des services de câblodistribution.
Les abonnés des services Internet haute vitesse du secteur Bell SCT totalisaient 4 893 689 au 31 mars 2026, en hausse de 7,0 %, par rapport à 4 573 094 abonnés à la fin du T1 2025, grâce à l'apport du secteur Bell SCT États-Unis, en raison de l'acquisition de Ziply Fiber, facteur contrebalancé par un recul dans le secteur Bell SCT Canada. Ce nombre comprend
3 571 725 abonnés des services résidentiels offerts sur le réseau FTTH, en hausse de 14,7 % par rapport à 3 115 142 abonnés enregistrés à la fin du T1 2025. Au début du T1 2026, Bell SCT Canada a retiré 181 086 abonnés aux services Internet de Virgin Plus (y compris 124 956 abonnés aux services FTTH) de chacune des clientèles en question, car nous avons cessé de vendre de nouveaux forfaits pour ces services en Ontario le 14 janvier 2026.
Les abonnés des services Internet haute vitesse du secteur Bell SCT Canada totalisaient 4 454 296 au 31 mars 2026, en baisse de 2,6 % par rapport à 4 573 094 abonnés enregistrés à la fin du T1 2025. Ce nombre comprend 3 203 082 abonnés des services résidentiels offerts sur le réseau FTTH, en hausse de 2,8 % par rapport à 3 115 142 abonnés enregistrés à la fin du T1 2025. Au début du T1 2026, Bell SCT Canada a retiré 181 086 abonnés aux services Internet de Virgin Plus (y compris 124 956 abonnés aux services FTTH) de chacune des clientèles en question, car nous avons cessé de vendre de nouveaux forfaits pour ces services en Ontario le 14 janvier 2026.
Les abonnés des services Internet haute vitesse du secteur Bell SCT États-Unis totalisaient 439 393 au 31 mars 2026, y compris 368 643 abonnés des services résidentiels offerts sur le réseau FTTH, par rapport à néant à la fin du T1 2025, en raison de l'acquisition de Ziply Fiber.
Services vidéo
T1 2026
T1 2025
Variation
% de variation
Activations (pertes) nettes d'abonnés des services vidéo de Bell SCT (1)
9 888
(15 971)
25 859
n.s.
Bell SCT Canada
10 103
(15 971)
26 074
n.s.
Bell SCT États-Unis
(215)
-
(215)
n.s.
Abonnés des services vidéo de Bell SCT (1) (2)
2 155 589
2 115 141
40 448
1,9 %
Bell SCT Canada (2)
2 149 965
2 115 141
34 824
1,6 %
Bell SCT États-Unis (2)
5 624
-
5 624
n.s.
n.s. : non significatif
Avec prise d'effet le 1er janvier 2026, nous avons mis à jour la définition de ces mesures. Se reporter à la section 1.1 Faits saillants financiers pour en savoir plus.
Se reporter à la section 2.2 Connexions clients - Connexions clients totales de BCE du présent rapport de gestion pour en savoir plus sur les ajustements apportés à ces mesures.
Les activations nettes d'abonnés des services vidéo du secteur Bell SCT, qui se sont établies à 9 888 au T1 2026, ont augmenté de 25 859 abonnés nets, par rapport à des pertes nettes d'abonnés de 15 971 au T1 2025, ce qui s'explique par une hausse de 26 074 abonnés nets dans le secteur Bell SCT Canada, facteur partiellement contrebalancé par des pertes nettes d'abonnés de 215 dans le secteur Bell SCT États-Unis, à la suite de l'acquisition de Ziply Fiber le 1er août 2025.
Les activations nettes d'abonnés des services vidéo dans le secteur Bell SCT Canada se sont établies à 10 103 au T1 2026, en hausse de 26 074 abonnés nets, par rapport à des pertes nettes d'abonnés de 15 971 au T1 2025, imputable aux nouveaux forfaits de diffusion en continu que nous avons lancés au cours du deuxième semestre de 2025, facteur partiellement contrebalancé par une hausse des pertes nettes des services de télé IP, ce qui reflète l'utilisation moindre liée à
la baisse des activations des services Internet résidentiels de détail et la substitution plus importante en faveur des services de télé par contournement.
Les pertes nettes d'abonnés des services vidéo du secteur Bell SCT États-Unis se sont élevées à 215 au T1 2026, par rapport à néant à l'exercice précédent, en raison de l'acquisition de Ziply Fiber, ce qui reflète la hausse des désactivations, alors que les services de télé IP traditionnels sont mis à l'épreuve par l'adoption par les abonnés des services par contournement.
Les abonnés des services vidéo du secteur Bell SCT totalisaient 2 155 589 au 31 mars 2026, en hausse de 1,9 %, par rapport à 2 115 141 abonnés à la fin du T1 2025, grâce à une augmentation dans le secteur Bell SCT Canada et à l'apport du secteur Bell SCT États-Unis attribuable à l'acquisition de Ziply Fiber. Au début du T1 2026, Bell SCT Canada a retiré 21 886 abonnés des services de télé IP de Virgin Plus de la clientèle en question, car nous avons cessé de vendre de nouveaux forfaits pour ces services en Ontario le 14 janvier 2026.
Les abonnés des services vidéo du secteur Bell SCT Canada totalisaient 2 149 965 au 31 mars 2026, en hausse de 1,6 %, par rapport à 2 115 141 abonnés à la fin du T1 2025. Au début du T1 2026, Bell SCT Canada a retiré 21 886 abonnés des services de télé IP de Virgin Plus de la clientèle en question, car nous avons cessé de vendre de nouveaux forfaits pour ces services en Ontario le 14 janvier 2026.
Les abonnés des services vidéo du secteur Bell SCT États-Unis totalisaient 5 624 au 31 mars 2026 par rapport à néant à la fin du T1 2025, en raison de l'acquisition de Ziply Fiber.
Services voix filaires
T1 2026
T1 2025
Variation
% de variation
Pertes nettes d'abonnés des SAR filaires résidentiels de détail de Bell SCT
(45 749)
(47 430)
1 681
3,5 %
Bell SCT Canada
(42 128)
(47 430)
5 302
11,2 %
Bell SCT États-Unis
(3 621)
-
(3 621)
n.s.
Abonnés des SAR filaires résidentiels de détail de Bell SCT (1)
1 676 429
1 772 611
(96 182)
(5,4) %
Bell SCT Canada
1 604 179
1 772 611
(168 432)
(9,5) %
Bell SCT États-Unis (1)
72 250
-
72 250
n.s.
n.s. : non significatif
(1) Se reporter à la section 2.2 Connexions clients - Connexions clients totales de BCE du présent rapport de gestion pour en savoir plus sur les ajustements apportés à ces mesures.
Les pertes nettes d'abonnés des SAR filaires résidentiels de détail du secteur Bell SCT ont diminué de 3,5 % au T1 2026 par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, en raison de la baisse des pertes nettes de 11,2 % dans le secteur Bell SCT Canada, facteur partiellement contrebalancé par les pertes nettes de 3 621 dans le secteur Bell SCT États-Unis à la suite de l'acquisition de Ziply Fiber le 1er août 2025.
Les pertes nettes d'abonnés des SAR filaires résidentiels de détail dans le secteur Bell SCT Canada ont diminué de 11,2 % au cours du trimestre par rapport au T1 2025, principalement en raison de la diminution du nombre de désactivations d'abonnés, ce qui reflète un nombre moins élevé de clients dont les offres promotionnelles ont pris fin, facteur partiellement contrebalancé par la baisse des activations brutes découlant de la substitution continue en faveur des technologies sans fil et Internet et de l'utilisation moindre liée à la baisse des activations des services Internet.
Les pertes nettes d'abonnés des SAR filaires résidentiels de détail du secteur Bell SCT États-Unis se sont chiffrées à 3 621 au T1 2026, par rapport à néant à l'exercice précédent en raison de l'acquisition de Ziply Fiber. Les pertes nettes ont subi l'incidence de la substitution continue en faveur des technologies sans fil et Internet.
Le nombre d'abonnés des SAR filaires résidentiels de détail du secteur Bell SCT, qui s'est élevé à 1 676 429 au 31 mars 2026, a diminué de 5,4 %, par rapport à 1 772 611 abonnés à la fin du T1 2025, en raison d'un recul dans le secteur Bell SCT Canada, facteur partiellement contrebalancé par l'inclusion des abonnés des SAR filaires du secteur Bell SCT États-Unis attribuable à l'acquisition de Ziply Fiber.
Le nombre d'abonnés des SAR résidentiels de détail dans le secteur Bell SCT Canada, qui s'est chiffré à 1 604 179 au 31 mars 2026, a reculé de 9,5 % par rapport à 1 772 611 à la fin du T1 2025.
Le nombre d'abonnés des SAR filaires résidentiels de détail du secteur Bell SCT États-Unis s'élevait à 72 250 au 31 mars 2026 par rapport à néant à la fin du T1 2025, en raison de l'acquisition de Ziply Fiber.
HypothèsesEn date du présent rapport de gestion, nos déclarations prospectives énoncées dans le rapport de gestion annuel 2025 de BCE, mises à jour ou complétées dans le présent rapport de gestion, reposent sur certaines hypothèses, y compris, sans s'y limiter, les hypothèses suivantes, les hypothèses mentionnées dans l'analyse du secteur d'activité Bell Média présentée à la section 3.2, Bell Média, du présent rapport de gestion ainsi que les hypothèses relatives à l'économie et au marché et les autres hypothèses mentionnées à la section 1.3, Hypothèses, du présent rapport de gestion.
Hypothèses applicables à Bell SCT Canada
la stabilisation de notre part du marché des ajouts nets d'abonnés des services sans fil, étant donné que nous devons composer avec un accroissement de l'intensité de la concurrence et des activités promotionnelles dans toutes les régions et tous les segments de marché;
la poursuite de l'expansion et du déploiement du réseau sans fil 5G et du réseau sans fil 5G+, tout en offrant une couverture et une qualité concurrentielles;
la poursuite de la diversification de notre stratégie de distribution, en mettant l'accent sur l'accroissement des transactions directes avec le consommateur et en ligne;
la légère baisse du RMU combiné des abonnés utilisant des téléphones mobiles attribuable aux pressions concurrentielles sur les prix;
la poursuite de l'adoption par la clientèle d'affaires de solutions évoluées 5G, 5G+ et d'IdO;
la poursuite de l'expansion des services de technologies issus des récentes acquisitions réalisées sur le marché des services aux entreprises, en tirant parti de nos canaux de vente et de l'expertise technique des entreprises acquises;
la croissance continue du nombre d'abonnés des services Internet résidentiels par fibre;
l'accentuation de la substitution technologique par le sans-fil et les services Internet;
l'accent soutenu mis sur l'offre de forfaits de services résidentiels et familiaux en ce qui a trait aux services mobiles, d'accès Internet et de contenu;
la migration continue des grandes entreprises clientes vers les systèmes sur IP;
les pressions continues de la concurrence visant à modifier les prix dans nos marchés d'affaires et de gros;
la mise à l'épreuve des catégories de produits qui génèrent habituellement des marges élevées par l'offre, en croissance au Canada, de services sur demande des grands fournisseurs mondiaux de solutions d'affaires pour la transmission de la voix et de données au moyen de services en nuage et par contournement, qui, dans bien des cas, sont également des services vendus par Bell Marchés Affaires afin d'assurer la continuité des relations avec les clients et la création d'occasions de croissance des produits des activités ordinaires connexes;
l'adoption plus généralisée par les abonnés des services par contournement entraînant la réduction des forfaits télé et la diminution de la clientèle d'abonnés des EDR;
la réalisation d'économies de coûts du fait de l'efficacité opérationnelle découlant de notre zone de couverture du réseau de fibre au moyen de connexions directes, des changements liés aux comportements des consommateurs, de l'innovation au chapitre des produits, de l'adoption du numérique et de l'IA, de l'amélioration des produits et des services, de l'augmentation des fonctions libre-service, de nouveaux investissements dans les centres d'appels et le numérique, d'autres améliorations au chapitre de l'expérience en matière de service à la clientèle, de la réduction du nombre de postes de cadre, notamment à la suite de départs naturels et de départs à la retraite, et de la réduction des taux contractuels des fournisseurs.
Hypothèses applicables à Bell SCT États-Unis
la poursuite de l'accroissement de la clientèle des services Internet de détail grâce au déploiement continu du réseau de fibre au moyen de connexions directes à des foyers et à des entreprises supplémentaires dans notre zone de couverture actuelle et dans de nouveaux marchés;
la hausse du RMU des services Internet de détail grâce à la migration continue de la clientèle vers des forfaits à vitesses plus rapides et à l'augmentation des tarifs;
les pressions continues de la concurrence visant à modifier les prix dans nos marchés d'affaires et de gros;
la réalisation d'économies de coûts du fait des gains d'efficacité opérationnelle découlant de notre zone de couverture du réseau de fibre au moyen de connexions directes, de l'adoption du numérique et de l'IA, de l'augmentation des fonctions libre-service et d'autres améliorations au chapitre de l'expérience en matière de service à la clientèle.
Bell Média
Principaux faits récents touchant nos activitésProlongation à long terme des droits médiatiques régionaux avec les Sénateurs d'Ottawa
En avril 2026, Bell Média et les Sénateurs d'Ottawa ont annoncé une nouvelle prolongation à long terme de leur entente relative aux droits médiatiques régionaux. En vertu de cette entente renouvelée, TSN et RDS demeureront respectivement les radiodiffuseurs des matchs régionaux des Sénateurs d'Ottawa en anglais et en français. Dans le cadre de ce partenariat prolongé, TSN Radio 1200 restera le radiodiffuseur anglophone exclusif des Sénateurs d'Ottawa. L'entente assure la poursuite de la couverture des matchs régionaux des Sénateurs d'Ottawa sur les plateformes linéaires et audio de Bell Média.
Distribution internationale de la série originale de Crave Yaga
En mars 2026, Bell Média a annoncé que la série originale de Crave Yaga avait été acquise par Sky pour une diffusion au Royaume-Uni et en Irlande. La transaction a été conclue par Sphere Abacus, la société de distribution internationale de Bell Média. Yaga est produite par Front Street Pictures et Blink49 Studios en partenariat avec Crave. Cette vente à l'international témoigne de la volonté continue de Bell Média d'élargir la portée mondiale de ses contenus originaux au moyen de partenariats de distribution conclus avec des tiers.
Analyse de la performance financièreFaits saillants de la performance au T1 2026
Bell Média Bell Média
Produits des activités ordinaires BAIIA ajusté(en millions de dollars) (en millions de dollars)
(% de la marge du BAIIA ajusté)
Résultats de Bell Média
Produits des activités ordinaires
T1 2026
T1 2025
Variation % de ($) variation
Produits externes
689
691
(2) (0,3) %
Produits intersectoriels
89
84
5 6,0 %
Produits d'exploitation tirés de Bell Média
778
775
3 0,4 %
Les produits d'exploitation tirés de Bell Média ont augmenté de 0,4 % au T1 2026 par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, en raison de la hausse des produits tirés des frais d'abonnement et des autres produits, partiellement contrebalancée par la baisse des produits tirés de la publicité. Ces produits reflètent la croissance de 7,9 % d'un exercice à l'autre des produits liés au contenu numérique (1).
Les produits tirés de la publicité ont diminué de 12,8 % au T1 2026, par rapport au T1 2025, en raison de la baisse continue de la demande des annonceurs dans la plupart de nos plateformes publicitaires traditionnelles de services vidéo, audio et d'affichage extérieur, ce qui reflète l'incertitude économique, ainsi que de la diminution des produits tirés de la publicité à la radio par suite de la cession de 45 stations de radio en 2025, de l'avantage lié aux produits tirés de la publicité liés aux services vidéo en 2025 découlant des élections fédérales et de la réorientation des montants attribués à la publicité au T1 2026 vers le principal diffuseur des Jeux olympiques d'hiver de 2026. Ces diminutions ont été atténuées par la hausse des produits tirés de la publicité liés aux services vidéo numériques, en raison de l'adoption accrue de la formule d'abonnement à Crave soutenue par la publicité, de l'apport de notre partenariat stratégique avec Tubi, et la croissance des impressions sur les téléviseurs connectés de Bell Média, ce qui souligne la réorientation continue de Bell Média vers les plateformes publicitaires numériques.
Les produits tirés des frais d'abonnement ont augmenté de 11,8 % au T1 2026, par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, en raison de l'augmentation des produits tirés de Crave et des services de diffusion en continu de sports, ce qui s'explique principalement par l'augmentation du nombre d'abonnés du service de diffusion en continu directement aux consommateurs et l'avantage, au cours du trimestre considéré, découlant de l'ajustement rétroactif relatif à un contrat conclu avec un fournisseur de services de télé canadien, facteurs partiellement contrebalancés par l'érosion continue du nombre d'abonnés des EDR.
Les autres produits ont augmenté au T1 2026 par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, en raison de la hausse des ventes de programmes qui découle essentiellement de l'acquisition de Sphere Abacus au T2 2025.
Les produits liés au contenu numérique comprennent les produits tirés de la publicité sur les plateformes numériques, dont les sites Web, les applications mobiles, la formule d'abonnement à Crave soutenue par la publicité, les applications sur les téléviseurs connectés et les actifs et les plateformes numériques d'affichage extérieur, ainsi que de la publicité sur les plateformes d'achat numériques de Bell et les produits tirés des frais d'abonnement des services directement aux consommateurs et des services de vidéo sur demande (VSD).
Coûts d'exploitation et BAIIA ajusté
T1 2026
T1 2025
Variation
($)
% de variation
Coûts d'exploitation
(623)
(616)
(7)
(1,1) %
BAIIA ajusté
155
159
(4)
(2,5) %
Marge du BAIIA ajusté
19,9 %
20,5 %
(0,6) pt
Les coûts d'exploitation de Bell Média ont augmenté de 1,1 % au T1 2026, par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, en raison des facteurs suivants :
la hausse des coûts liés au contenu découlant de l'augmentation des droits des ententes contractuelles afin de soutenir la croissance de Crave et la hausse des coûts liés aux droits de diffusion de la programmation sportive;
les charges d'exploitation liées à Sphere Abacus en raison de l'acquisition au T2 2025. Ces facteurs ont été partiellement contrebalancés par :
l'incidence favorable de l'annulation de la taxe fédérale canadienne sur les services numériques;
la baisse des charges découlant des ventes de stations de radio en 2025;
les économies découlant des initiatives de réduction des coûts, principalement les réductions de personnel.
Le BAIIA ajusté de Bell Média a diminué de 2,5 % au T1 2026 par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, en raison de l'augmentation des coûts d'exploitation, partiellement compensée par la hausse des produits d'exploitation.
HypothèsesEn date du présent rapport de gestion, nos déclarations prospectives énoncées dans le rapport de gestion annuel 2025 de BCE, mises à jour ou complétées dans le présent rapport de gestion, reposent sur certaines hypothèses, y compris, sans s'y limiter, les hypothèses suivantes, les hypothèses mentionnées dans l'analyse du secteur d'activité Bell SCT présentée à la section 3.1, Bell SCT, du présent rapport de gestion ainsi que les hypothèses relatives à l'économie et au marché et les autres hypothèses mentionnées à la section 1.3, Hypothèses, du présent rapport de gestion.
des produits liés au contenu numérique totaux qui devraient refléter l'expansion des téléviseurs connectés, de la publicité directement aux consommateurs et de l'augmentation du nombre d'abonnés, ainsi que la croissance des services numériques dans nos activités d'affichage extérieur, contribuant à la mise en œuvre de notre stratégie des médias numériques d'abord;
la mise à profit de données internes pour améliorer le ciblage, la prestation de services publicitaires, y compris une expérience de visionnement personnalisée, et l'attribution;
la gestion stratégique de la croissance des coûts d'acquisition et de production du contenu pour obtenir une programmation différenciée de grande qualité sur tous les écrans et toutes les plateformes;
le soutien continu à l'adoption des produits de Crave, de RDS et de TSN grâce à une distribution rehaussée, à des partenariats, à une offre de contenu et à l'amélioration de l'expérience client;
l'expansion de la distribution de contenu à l'échelle mondiale grâce à la participation majoritaire dans Sphere Abacus;
un soutien continu du contenu original en français privilégiant les plateformes numériques comme Crave, Noovo.ca et iHeartRadio Canada, pour mieux servir notre clientèle francophone en lui offrant une expérience numérique personnalisée;
l'absence d'incidence défavorable significative de nature financière, opérationnelle ou concurrentielle découlant de modifications ou de l'application de la réglementation sur nos activités dans notre secteur des médias.
-
Gestion financière et des capitaux
La présente rubrique vous indique comment nous gérons notre encaisse et nos sources de financement afin de déployer notre stratégie et de produire des résultats financiers. Elle présente une analyse de notre situation financière, de nos flux de trésorerie et de notre liquidité sur une base consolidée.
Dette nette
31 mars 2026
31 décembre 2025
Variation ($)
% de variation
Dette à long terme
37 447
34 904
2 543
7,3 %
Moins : 50 % des titres d'emprunt subordonnés de rang inférieur (1)
(2 913)
(2 149)
(764)
(35,6) %
Dette à court terme
5 513
6 155
(642)
(10,4) %
50 % des actions privilégiées (2)
1 625
1 644
(19)
(1,2) %
Trésorerie
(1 367)
(314)
(1 053)
n.s.
Équivalents de trésorerie
(9)
(6)
(3)
(50,0) %
Dette nette (3)
40 296
40 234
62
0,2 %
n.s. : non significatif
Une proportion de 50 % des titres d'emprunt subordonnés de rang inférieur est exclue, car elle bénéficie d'un traitement en fonds propres de la part de certaines agences de notation.
Une proportion de 50 % des actions privilégiées en circulation représentant 3 250 millions $ et 3 288 millions $ au 31 mars 2026 et au 31 décembre 2025 respectivement, sont classées en tant que dettes afin de respecter la méthode de traitement employée par certaines agences de notation.
La dette nette est une mesure financière non conforme aux PCGR. Se reporter à la section 8.1, Mesures financières non conformes aux PCGR, du présent rapport de gestion pour plus de détails sur cette mesure.
La diminution de 642 millions $ de la dette à court terme et l'augmentation de 2 543 millions $ de la dette à long terme s'expliquent par :
l'émission par Bell Canada de billets de série D, d'un montant en capital total de 750 millions $;
l'émission par Bell Canada de billets de série E, d'un montant en capital total de 750 millions $;
l'émission par Bell Canada de débentures MTN, série M-68, d'un montant en capital total de 750 millions $;
l'augmentation des emprunts en cours de 102 millions $ US (139 millions $ CA) aux termes de l'entente de prêts à terme non garantis engagés de Bell Canada;
l'augmentation nette de 334 millions $ principalement attribuable aux fluctuations des taux de change visant la dette en dollars américains couverte et la hausse des obligations locatives et d'autres dettes. Se reporter à la section 4.5, Gestion des risques financiers, du présent rapport de gestion pour obtenir plus de détails.
Ces facteurs ont été partiellement contrebalancés par :
une diminution des effets à payer (déduction faite des émissions) de 822 millions $.
L'augmentation de la trésorerie de 1 053 millions $ et l'augmentation des équivalents de trésorerie de 3 millions $ s'expliquent principalement par :
l'émission de titres d'emprunt à long terme de 2 389 millions $;
des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation de 1 149 millions $;
un montant de 107 millions $ lié à l'adoption initiale des modifications d'IFRS 9 et d'IFRS 7 le 1ᵉʳ janvier 2026. Ces facteurs ont été partiellement contrebalancés par :
des dépenses d'investissement de 841 millions $;
la diminution des effets à payer (déduction faite des émissions) de 822 millions $;
des dividendes de 408 millions $ payés sur les actions ordinaires de BCE;
des paiements de capital au titre des obligations locatives de 241 millions $;
un montant de 62 millions $ payé pour l'achat d'actions en vue du règlement de paiements fondés sur des actions;
le remboursement de titres d'emprunt à long terme de 57 millions $, exclusion faite des paiements de capital au titre des obligations locatives;
l'augmentation des placements de 48 millions $.
Données liées aux actions en circulation
Actions ordinaires en circulation
Nombre d'actions
En circulation au 31 mars 2026
932 525 817
Options sur actions en cours
Nombre d'options
Prix d'exercice moyen pondéré ($)
En cours au 1er janvier 2026
5 503 174
62
Accordées
3 336 335
36
Frappées de déchéance ou expirées
(35 607)
63
En cours au 31 mars 2026
8 803 902
52
Exerçable le 31 mars 2026
5 467 567
62
Flux de trésorerie
T1 2026
T1 2025
Variation
($)
% de variation
Flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation
1 149
1 571
(422)
(26,9) %
Dépenses d'investissement
(841)
(729)
(112)
(15,4) %
Dividendes en trésorerie payés sur actions privilégiées
(36)
(39)
3
7,7 %
Dividendes en trésorerie payés par des filiales aux détenteurs de PNDPC
(12)
(13)
1
7,7 %
Impôt sur le résultat payé sur les cessions importantes
542
-
542
n.s.
Coûts liés aux acquisitions et autres payés
2
8
(6)
(75,0) %
Flux de trésorerie disponibles
804
798
6
0,8 %
Paiements de capital au titre d'obligations locatives
(241)
(304)
63
20,7 %
Flux de trésorerie disponibles après les paiements au titre d'obligations locatives (1)
563
494
69
14,0 %
Acquisitions d'entreprises
(7)
1
(8)
n.s.
Cessions d'entreprises
1
2
(1)
(50,0) %
Augmentation des placements
(48)
(8)
(40)
n.s.
Diminution des placements
9
-
9
n.s.
Impôt sur le résultat payé sur les cessions importantes
(542)
-
(542)
n.s.
Coûts liés aux acquisitions et autres payés
(2)
(8)
6
75,0 %
Diminution des placements à court terme
-
400
(400)
(100,0) %
Licences de spectre
(13)
-
(13)
n.s.
Autres activités d'investissement
(5)
(5) -
-
Diminution des effets à payer
(822)
(1 131) 309
27,3 %
Émission de titres d'emprunt à long terme
2 389
4 437 (2 048)
(46,2) %
Remboursements sur la dette à long terme, exclusion faite des paiements de capital au
titre d'obligations locatives
(57)
(3 952) 3 895
98,6 %
Achat d'actions pour le règlement de paiements fondés sur des actions
(62)
(64) 2
3,1 %
Rachat d'actions privilégiées
(32)
(37) 5
13,5 %
Dividendes en trésorerie payés sur actions ordinaires
(408)
(602) 194
32,2 %
Autres activités de financement
(15)
(47) 32
68,1 %
386
(1 014)
1 400
n.s.
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie
946
(523)
1 469
n.s.
Augmentation nette de la trésorerie liée à l'adoption initiale des modifications d'IFRS 9 et d'IFRS 7 le 1ᵉʳ janvier 2026
107
-
107
n.s.
Augmentation nette des équivalents de trésorerie
3
3
-
-
n.s. : non significatif
(1) Les flux de trésorerie disponibles après les paiements au titre d'obligations locatives sont une mesure financière non conforme aux PCGR. Se reporter à la section 8.1, Mesures financières non conformes aux PCGR, du présent rapport de gestion pour un complément d'information sur cette mesure.
Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation et flux de trésorerie disponiblesLes flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation du premier trimestre de 2026 ont diminué de 422 millions $ par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, du fait principalement de l'augmentation de l'impôt sur le résultat payé sur les cessions importantes de 542 millions $ et de la hausse des intérêts payés, ce qui a été en partie neutralisé par l'augmentation du BAIIA ajusté.
Les flux de trésorerie disponibles au premier trimestre de 2026 ont augmenté de 6 millions $ par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, du fait surtout de l'augmentation des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation, compte non tenu de la trésorerie liée à l'impôt sur le résultat payé sur les cessions importantes et aux acquisitions et autres payés, ce qui a été en partie contrebalancé par la hausse des dépenses d'investissement.
Dépenses d'investissementT1 2026
T1 2025
Variation
($)
% de variation
Bell SCT
813
704
(109)
(15,5) %
Intensité du capital (1)
14,8 %
13,4 %
(1,4) pt
Bell SCT Canada
657
704
47
6,7 %
Intensité du capital
12,5 %
13,4 %
0,9 pt
Bell SCT États-Unis
156
-
(156)
n.s.
Intensité du capital
66,7 %
-
(66,7) pts
Bell Média
28
25
(3)
(12,0) %
Intensité du capital
3,6 %
3,2 %
(0,4) pt
BCE
841
729
(112)
(15,4) %
Intensité du capital
13,6 %
12,3 %
(1,3) pt
n.s. : non significatif
L'intensité du capital correspond aux dépenses d'investissement divisées par les produits d'exploitation. Se reporter à la section 8.6, IPC, du présent rapport de gestion pour un complément d'information sur cette mesure.
Les dépenses d'investissement de BCE ont totalisé 841 millions $ au T1 2026, en hausse de 112 millions $ par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, ce qui correspond à un ratio d'intensité du capital de 13,6 %, en hausse de 1,3 pt par rapport au T1 2025. L'augmentation des dépenses d'investissement d'un exercice à l'autre reflète les facteurs suivants :
l'augmentation des dépenses d'investissement de 156 millions $ dans le secteur Bell SCT États-Unis au T1 2026, comparativement à néant au T1 2025, en raison de l'acquisition de Ziply Fiber le 1er août 2025. Les dépenses d'investissement ont été consacrées surtout à l'expansion continue du réseau FTTP de Ziply Fiber aux États-Unis;
la diminution des dépenses d'investissement au niveau de Bell SCT Canada par rapport au T1 2025, qui ont totalisé 47 millions $ au T1 2026, ce qui s'explique principalement par le ralentissement de l'expansion de la zone de couverture du réseau FTTP, lequel a été en partie compensé par les dépenses d'investissement visant à soutenir la croissance du Réseau d'IA tissé de Bell pendant la construction prévue des centres de données.
Instruments d'emprunt2026
Au premier trimestre de 2026, nous avons émis des titres d'emprunt, déduction faite des remboursements, notamment :
l'émission de titres d'emprunt à long terme de 2 389 millions $ comportant :
l'émission par Bell Canada de billets de série D, d'un montant en capital total de 750 millions $;
l'émission par Bell Canada de billets de série E, d'un montant en capital total de 750 millions $;
l'émission par Bell Canada de débentures MTN, série M-68, d'un montant en capital total de 750 millions $;
l'augmentation des emprunts en cours de 102 millions $ US (139 millions $ CA) aux termes de l'entente de prêts à terme non garantis engagés de Bell Canada.
Ces facteurs ont été partiellement contrebalancés par :
les remboursements (déduction faite de l'émission) d'effets à payer de 822 millions $;
le remboursement de titres d'emprunt à long terme de 298 millions $ comportant :
les paiements de capital au titre d'obligations locatives de 241 millions $;
les paiements nets au titre d'autres dettes de 57 millions $.
2025
Au premier trimestre de 2025, nous avons remboursé des titres d'emprunt, déduction faite des émissions, notamment :
le remboursement de titres d'emprunt à long terme de 4 256 millions $ comportant :
le remboursement à l'échéance des débentures MTN, série M-47, d'un montant en capital total de 1 500 millions $;
le remboursement à l'échéance des débentures MTN, série M-49, d'un montant en capital total de 600 millions $;
le rachat par Bell Canada, dans le cadre d'offres publiques de rachat, pour un prix d'achat total en trésorerie de 633 millions $ US (903 millions $ CA), d'un montant en capital total de 844 millions $ US (1 205 millions $ CA) représentant une partie du montant en capital impayé de cinq de ses séries de billets américains;
le rachat, par Bell Canada, dans le cadre d'une offre publique de rachat, pour un prix d'achat total en trésorerie de 896 millions $, de débentures MTN, série M-51, d'un montant en capital de 1 131 millions $, dont le solde de capital s'établissait à 1 250 millions $;
les paiements de capital au titre d'obligations locatives de 304 millions $;
les paiements nets au titre d'autres dettes de 53 millions $;
le remboursement (déduction faite des émissions) de 1 131 millions $ d'effets à payer. Ces facteurs ont été partiellement contrebalancés par :
l'émission de titres d'emprunt à long terme de 4 437 millions $ comportant :
l'émission de billets subordonnés de rang inférieur à taux fixe-fixe, série A, d'un montant en capital total de 1 000 millions $ US (1 416 millions $ CA);
l'émission de billets subordonnés de rang inférieur à taux fixe-fixe, série B, d'un montant en capital total de 1 250 millions $ US (1 771 millions $ CA);
l'émission de billets subordonnés de rang inférieur à taux fixe-fixe, série C, d'un montant en capital total de 1 250 millions $.
2026
Pour le T1 2026, aux termes de son offre publique de rachat (OPRA) dans le cours normal des activités, BCE a racheté et annulé 1 516 541 actions privilégiées de premier rang pour un coût total de 32 millions $.
Après la clôture du trimestre, aux termes de son OPRA dans le cours normal des activités, BCE a racheté et annulé 904 320 actions privilégiées de premier rang pour un coût total de 19 millions $.
2025
Pour le T1 2025, aux termes de son OPRA dans le cours normal des activités, BCE a racheté et annulé 2 087 005 actions privilégiées de premier rang pour un coût total de 37 millions $.
Dividendes en trésorerie payés sur actions ordinairesAu premier trimestre de 2026, les dividendes en trésorerie payés sur actions ordinaires ont diminué de 194 millions $ par rapport au T1 2025, en raison du dividende moins élevé payé au T1 2026, soit 0,4375 $ par action ordinaire, comparativement à 0,9975 $ par action ordinaire au T1 2025.
Régimes d'avantages postérieurs à l'emploi
Pour le trimestre clos le 31 mars 2026, nous avons comptabilisé une augmentation au titre de nos régimes d'avantages postérieurs à l'emploi et un profit, avant impôt, dans les autres éléments de bénéfice global de 21 millions $, attribuables à la hausse du taux d'actualisation de 5,0 % au 31 mars 2026, alors qu'il était de 4,9 % au 31 décembre 2025, facteur en partie contrebalancé par le rendement moins élevé que prévu des actifs des régimes.
Pour le trimestre clos le 31 mars 2025, nous avons comptabilisé une augmentation au titre de nos régimes d'avantages postérieurs à l'emploi et un profit, avant impôt, dans les autres éléments de bénéfice global de 99 millions $, attribuables au rendement plus élevé que prévu des actifs des régimes, facteur en partie neutralisé par l'augmentation de l'effet de la limite de l'actif. Le taux d'actualisation est resté inchangé à 4,7 % par rapport au 31 décembre 2024.
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BCE Inc. published this content on May 07, 2026, and is solely responsible for the information contained herein. Distributed via Public Technologies (PUBT), unedited and unaltered, on May 07, 2026 at 10:40 UTC.
