Le conflit larvé entre Israël et l'Iran s'est transformé en fin de semaine dernière en un affrontement plus direct, mais toujours à distance. L'Etat Hébreu utilise sa supériorité aérienne pour bombarder intensivement le territoire de son ennemi, tandis que Téhéran réplique avec des attaques de missiles et de drones. Pour les personnes qui ne sont pas familières avec la géographie du Moyen-Orient, l'affrontement distanciel s'explique par la présence d'au moins deux frontières tierces entre les belligérants, par exemple la Turquie et la Syrie au nord ou l'Irak et la Jordanie au centre.

Israël veut annihiler le programme nucléaire iranien, voire faire chuter le régime local. La position des Etats-Unis est relativement passive, mais Washington laisse son allié mener ses opérations.  

Sur les marchés financiers, cette escalade a fait monter les cours du pétrole. Au cours du weekend, le baril n'a toutefois pas renforcé les gains initiaux qui l'avaient porté grosso modo de la zone des 65 USD à la zone des 75 USD. Autre conséquence, les indices boursiers ont piqué du nez vendredi. Suffisamment pour faire basculer la performance hebdomadaire dans le rouge à Wall Street (-1,1% pour le S&P500 sur la séance, -0,4% sur la semaine) et en Europe (-0,9% pour le Stoxx Europe 600 sur la séance, -1,6% sur la semaine). Les investisseurs ont davantage misé sur les valeurs défensives et sur le secteur du pétrole et du gaz. L'indice de la peur, le VIX, a repris un peu d'altitude mais sans bondir. Les investisseurs se sont un peu crispés, mais ils ont réagi avec un certain flegme. Les phases de tension récentes entre Israël et l'Iran se sont soldées par une désescalade progressive. Si cet épisode est le plus intense des dernières années, il n'est pas considéré, à ce stade, comme susceptible d'embraser la région. La géopolitique du Moyen-Orient a beaucoup évolué ces vingt dernières années et les alliances naturelles post-seconde guerre mondiale ont été remplacées par des intérêts économiques convergents entre des capitales autrefois ouvertement hostiles.

Dans le reste de l'actualité financière, la Chine a publié cette nuit des ventes de détail bien plus dynamiques que prévu en mai, tandis que la production industrielle a légèrement moins progressé que ce que prévoyaient les économistes. Plutôt de bonnes statistiques, assombries par une poursuite de la glissade des prix immobiliers, qui n'est pas le moindre des problèmes de Pékin, qui ne parvient pas à redresser un secteur qui pèse lourd dans l'économie locale. Les investisseurs attendent surtout la décision que la banque centrale américaine doit rendre sur ses taux mercredi soir, qui servira de matrice estivale aux marchés. Dans les faits, la Fed ne modifiera pas ses taux actuels (4,25 à 4,50%), c'est une quasi-certitude. Le président de l'institution, Jerome Powell, se livrera à l'exercice d'équilibriste habituel : ne rien promettre, tout suggérer. Les financiers espèrent que le "tout suggérer" laissera l'espoir d'une baisse de taux lors de la réunion prévue en septembre. Ce serait le premier assouplissement depuis celui qui a eu lieu en décembre 2024. Mercredi, la Fed mettra aussi à jour ses prévisions économiques, comme elle le fait une fois par trimestre, ce qui apportera de nouveaux éléments prospectifs aux prévisionnistes de tout poil.

Les informations à ne pas rater pour bien commencer la semaine :

  • Donald Trump aurait opposé son veto à un plan israélien visant à assassiner le guide suprême iranien, selon des responsables américains.
  • Les dirigeants du G7 ont démarré dimanche une réunion au Canada, dans un contexte de divisions croissantes avec les Etats-Unis sur la politique étrangère et le commerce.
  • Emmanuel Macron s'est rendu au Groenland pour manifester la solidarité européenne après les menaces d'annexion par les Etats-Unis.
  • Taïwan a ajouté les entreprises chinoises Huawei et SMIC à sa liste de contrôle des exportations.
  • Sur l'agenda macro de la semaine, beaucoup de banques centrales. Mardi, la Banque du Japon lancera les hostilités avec un probable statu quo sur ses taux. La Banque de Suède (consensus -0,25%) et la Fed (statu quo) suivront mercredi. Elles laisseront la place à la Banque nationale suisse (-0,25%) et à la Banque d'Angleterre (statu quo) jeudi. Parmi les autres stats macros d'intérêt, l'indice ZEW du sentiment économique allemand mardi et les ventes au détail US mercredi.

En Asie Pacifique, les places chinoises et australienne sont à l'équilibre pour démarrer la semaine, tandis que le vert est dominant ailleurs. Le Japon prend 0,7% et la Corée du Sud 1,1%. L'Inde affiche 0,5% de gains. Les indicateurs avancés européens sont légèrement baissiers.

Le CAC40 démarre la journée en hausse de 0,3% à 7708 points. Le SMI recule de 0,2% à 12 124 points. Le Bel20 gagne 0,4% à 4497 points. 

Les temps forts économiques du jour

L'indice manufaxcturier Empire State sera publié à 14h30 aux Etats-Unis. Tout l'agenda ici.

Les cotations sont celles du jour autour de 7h00 :

Les principaux changements de recommandations

  • AB Volvo : Baptista Research démarre le suivi à surperformance avec un objectif de cours de 317,10 SEK.
  • Assa Abloy : Baptista Research démarre le suivi à conserver avec un objectif de cours de 337 SEK.
  • Atlas Copco : Baptista Research démarre le suivi à conserver avec un objectif de cours de 176,40 SEK.
  • Arkema : Jefferies passe d'acheter à conserver avec un objectif de cours réduit de 80 à 65 EUR.
  • BE Semiconductor Industries : New Street Research maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours réduit de 160 à 140 EUR.
  • Brenntag : Jefferies passe de conserver à sousperformance avec un objectif de cours réduit de 63 à 53 EUR.
  • Burberry Group : BNP Paribas Exane maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours relevé de 1100 GBX à 1370 GBX.
  • Clariane : Portzamparc maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours relevé de 2,90 à 4,10 EUR.
  • Clariant : Jefferies passe d'acheter à conserver avec un objectif de cours réduit de 10,90 CHF à 9,50 CHF.
  • Ericsson : Baptista Research démarre le suivi à conserver avec un objectif de cours de 87,90 SEK.
  • Eutelsat Communications : Morgan Stanley maintient sa recommandation de pondération de marché avec un objectif de cours réduit de 6,50 à 3,50 EUR.
  • Figeac Aéro : Oddo BHF maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours relevé de 10,50 à 11,50 EUR.
  • Galderma : BNP Paribas Exane maintient sa recommandation de surperformance et relève l'objectif de cours de 100 CHF à 130 CHF.
  • Gek Terna : Mediobanca démarre le suivi à surperformance avec un objectif de cours de 28,80 EUR.
  • Klépierre : Citigroup maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours relevé de 32,50 à 39,60 EUR.
  • LVMH : Citigroup maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours réduit de 811 à 657 EUR.
  • Renault : BNP Paribas Exane maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours réduit de 61 à 60 EUR.
  • Sandvik : Baptista Research démarre le suivi à conserver avec un objectif de cours de 239,50 SEK.
  • Soitec : Bernstein maintient sa recommandation de surperformance et réduit l'objectif de cours de 100 EUR à 85 EUR.
  • Symrise : Jefferies passe de conserver à sousperformance avec un objectif de cours réduit de 100 à 90 EUR.
  • TotalEnergies : Zacks maintient sa recommandation de sousperformance avec un objectif de cours relevé de 50 à 54 USD.
  • Ypsomed : Stifel démarre le suivi à l'achat avec un objectif de cours de 475 CHF.

En France

Annonces importantes (et moins importantes… Je précise que les informations sont données à chaud avant l'ouverture et ne préjugent pas de la couleur des actions pendant la séance)

  • Luca de Meo quitte Renault et le monde automobile, 5 ans après avoir pris les rênes, pour se rendre chez Kering.
  • TotalEnergies entre dans 40 blocs américains exploités par Chevron.
  • Airbus proche d'un accord pour vendre des avions A220 à LOT Polish Airlines.
  • BioMérieux renforce ses capacités de séquençage de nouvelle génération avec l’acquisition des solutions et technologies de la société Day Zero Diagnostics.
  • La société 4 Décembre a exercé l'option d'achat portant sur 10,6% du capital d'EPC Groupe.
  • L'actionnaire principal d'Altamir a déposé son OPA simplifiée à 28,50 EUR l'action, sans intention de retirer le dossier de la cote.
  • Figeac Aero signe un nouvel accord de sous-traitance avec Boeing.
  • L'AG de Cegedim valide le transfert sur Euronext Growth.
  • Tikehau Capital entre en négociations exclusives en vue d’acquérir ScioTeq.
  • Exail annonce plusieurs commandes de systèmes de navigation destinés à des applications de défense terrestre et aéroterrestre.
  • Safe Orthopaedics va réduire le nominal de ses actions.
  • Okwind lance une solution d'autoconsommation optimisée en France.
  • Le retrait obligatoire d'Unibel est prévu le 24 juin à 1180 EUR l'action.
  • Umalis veut se restructurer avant de lever des fonds.
  • Les principales publications du jour : rien à l'horizon… Le reste ici.

Dans le vaste monde

Annonces importantes (et moins importantes)

D'Europe

  • Mediobanca reporte au 25 septembre le vote des investisseurs prévu lundi sur Banca Generali.
  • Spectris annonce que son conseil d'administration a rejeté la proposition de KKR et qu'il est en pourparlers avec Advent en vue d'une éventuelle offre.
  • Telefonica vend sa filiale équatorienne pour 330 millions d'euros.
  • DSM-Firmenich et Honeywell règlent une querelle de brevet.
  • Scatec annonce la signature d'un accord d'achat d'électricité pour un projet éolien terrestre de 900 MW en Égypte.
  • Roche cesse le traitement de certains patients atteint de dystrophie Duchenne.
  • Zehnder veut acquérir les activités de qualité de l'air du norvégien Airthings.
  • Peach Property obtient un financement de 120 millions d'euros.
  • Les principales publications du jour : vide…

D'Amérique du Nord

  • Brookfield conclut un accord pour racheter le fournisseur d'accès Internet Hotwire pour environ 7 milliards de dollars, selon le WSJ.
  • Bunge annonce avoir reçu l'autorisation réglementaire chinoise pour l'acquisition de Viterra.
  • Sarepta signale un deuxième cas de décès par insuffisance hépatique après son traitement par thérapie génique.
  • Google propose de créer un podcast IA à partir des résultats d'une recherche.
  • Victoria's Secret subit une pression croissante de la part de l'investisseur activiste Barington Capital Group, selon le WSJ.
  • Leonard Lauder, président d'honneur de Estée Lauder, passe l'arme à gauche à l'âge de 92 ans.
  • Les principales publications du jour : rien…

D'Asie Pacifique et d'ailleurs

  • ADNOC lance une OPA amicale à 18,7 Mds$ sur le producteur australien de GNL Santos, soit 8,89 AUD par action (28% de prime sur le cours de vendredi).
  • Le PDG de Nissan révèle que le Japonais va réduire ses parts dans Renault.
  • Trump approuve l'acquisition de United States Steel par Nippon Steel pour 14,9 milliards de dollars.
  • Les principales publications du jour : néant...

Le reste de l'agenda mondial des publications ici.

Lectures