Les obligations italiennes ont chuté moins fortement que leurs homologues allemandes, ce qui a entraîné une augmentation de l'écart entre les rendements des obligations à 10 ans des deux pays, qui est le plus important depuis janvier.
Le rendement des obligations allemandes à 10 ans, la référence pour la zone euro, était en baisse de 12 points de base à 2,773%.
Le rendement allemand à 2 ans était en baisse de 9 points de base à 3,04 %. Les rendements obligataires évoluent inversement aux prix.
L'armée israélienne a déclaré lundi avoir frappé des centaines de cibles du Hamas et du Jihad islamique dans la bande de Gaza au cours de la nuit, en représailles à l'une des attaques les plus sanglantes de son histoire, lorsque des militants du Hamas ont tué des centaines d'Israéliens et en ont enlevé des dizaines d'autres.
Plus tard dans la journée, Israël a déclaré que ses troupes avaient tué des infiltrés armés entrant dans le pays depuis le Liban, ce qui fait craindre que les combats ne s'étendent à un second front.
"Les jours à venir devraient être déterminés par les risques géopolitiques plutôt que par les fondamentaux", a déclaré Mohit Kumar, économiste en chef pour l'Europe chez Jefferies.
"Du point de vue du marché, l'élément clé serait de savoir si l'Iran est impliqué dans le conflit et ce qu'il adviendra des prix du pétrole au cours des prochaines semaines.
Les prix du pétrole ont grimpé de 5 %, les craintes d'un resserrement de l'offre ayant fait grimper les prix à terme du pétrole Brent jusqu'à 89 dollars le baril.
Les marchés du Trésor américain étaient fermés pour le Columbus Day, bien que les ETFs du Trésor se soient redressés, les investisseurs recherchant des actifs sûrs.
"Une escalade du conflit entre Israël et le Hamas pourrait être favorable aux bons du Trésor américain", a déclaré Althea Spinozzi, stratège de Saxo pour les titres à revenu fixe.
"Cependant, le risque d'un rebond des prix des matières premières en raison de la guerre et les prochaines adjudications du Trésor américain à 10 ans et à 30 ans pourraient limiter la baisse des rendements."
Le vice-président de la Banque centrale européenne, Luis de Guindos, a déclaré lundi que l'inflation devrait poursuivre sa tendance à la baisse, mais il a appelé à la prudence en raison de l'incertitude concernant l'évolution des prix du pétrole dans le sillage des événements au Moyen-Orient.
Le rendement des obligations italiennes à 10 ans, la référence pour la périphérie de la zone euro, était en baisse de 6 points de base à 4,862%. Il a atteint son plus haut niveau depuis 2012 la semaine dernière à 5,024%.
L'écart entre les rendements italien et allemand à 10 ans a atteint 209 points de base, son niveau le plus élevé depuis janvier. L'écart est considéré comme un signe du sentiment des investisseurs à l'égard des pays les plus endettés de la zone euro.
Reuters a rapporté lundi que les décideurs de la Banque centrale européenne considèrent que la hausse des rendements des obligations italiennes est justifiée par les prévisions du gouvernement concernant l'augmentation des déficits, mais qu'ils y voient un signe d'avertissement qui devrait refroidir les discussions sur la fin anticipée d'un programme d'achat d'obligations, citant six sources.
"L'Italie ne parvient pas à suivre le rallye des obligations de la zone euro, a déclaré Jussi Hiljanen, responsable de la stratégie des taux européens chez le prêteur SEB.
"Il est surprenant que l'Italie se soit si bien comportée cette année, mais je pense que cela est principalement lié à l'appétit pour le risque et aux données. Maintenant que le marché boursier est en baisse, les obligations italiennes ont de plus en plus de mal à s'imposer.
L'offre d'obligations d'État de la zone euro devrait ralentir cette semaine, seules l'Italie et l'Allemagne devant vendre des obligations, selon les analystes d'UniCredit, tandis que l'UE doit lancer une transaction syndiquée dans la zone à 20 ans de la courbe. (Reportage de Samuel Indyk et Harry Robertson ; Rédaction de Emelia Sithole-Matarise, Kirsten Donovan et Alison Williams)
