Bilan Voyager Therapeutics, Inc.

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Recherche biotechnologique et médicale

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06/08	Voyager Therapeutics, Inc. publie ses résultats pour le deuxième trimestre et le premier semestre clos le 30 juin 2026	CI
14/07	Alzheimer : le traitement de Biogen réduit la protéine toxique malgré des résultats contrastés	RE

52a0a5c39714b16c085d4.dJ3ELAfWlB6jpqN1VTXd8ChAiyV8TseRL8SazJnTy_o.O9L2aVeF9UHvyPMNH1PspUUM83EjCPTEF5WsmN6_pIAH-LJiM7mlKc3C8g

Données Financières Publiées: VOYAGER THERAPEUTICS, INC.

Annuel

Trimestriel

Semestriel

YTD

LTM

Période Fiscale: Décembre	2021	2022	2023	2024	2025
Chiffre d'affaires	37,42 M	40,91 M	250 M	80 M	40,37 M
Total Chiffre d'affaires	37,42 M	40,91 M	250 M	80 M	40,37 M
Coût des marchandises vendues, total	73,79 M	60,76 M	92,17 M	125 M	132 M
Résultat Brut	-36,37 M	-19,86 M	158 M	-44,59 M	-91,9 M
Frais de vente, généraux et administratifs, total	37,25 M	30,98 M	35,82 M	35,92 M	36,44 M
Autres dépenses de fonctionnement, total	37,25 M	30,98 M	35,82 M	35,92 M	36,44 M
Résultat d'Exploitation	-73,62 M	-50,84 M	122 M	-80,51 M	-128 M
Intérêts payés, total	-390 k	-	-	-	-
Intérêts perçus et revenus des placements	-	1,79 M	11,72 M	18,33 M	10,62 M
Charges d'intérêt nettes	-390 k	1,79 M	11,72 M	18,33 M	10,62 M
Autres produits non opérationnels	-	-	-	622 k	1,65 M
EBT, hors éléments non courants	-74,01 M	-49,04 M	134 M	-61,56 M	-116 M
Charges de restructuration	-	-	-	-	-3,5 M
Gains (Pertes) sur le droit d'utilisation d'actifs	2,81 M	2,65 M	3 k	-	-
Dépréciation coût d'acquisition d'actifs	-	-	-	-2,78 M	-
EBT, elements non courants inclus	-71,2 M	-46,39 M	134 M	-64,34 M	-120 M
Charge d'impôt	-	16 k	1,41 M	665 k	144 k
Résultat des activités poursuivies	-71,2 M	-46,41 M	132 M	-65 M	-120 M
Résultat net part du groupe	-71,2 M	-46,41 M	132 M	-65 M	-120 M
Résultat net	-71,2 M	-46,41 M	132 M	-65 M	-120 M
Résultat net pour les actionnaires ordinaires, éléments exceptionnels inclus.	-71,2 M	-46,41 M	132 M	-65 M	-120 M
Revenu net pour les actionnaires ordinaires, hors éléments exceptionnelsRésultat net pour les actionnaires ordinaires, éléments exceptionnels exclus.	-71,2 M	-46,41 M	132 M	-65 M	-120 M
Éléments par action
Bénéfice net par action - de base	-1,89	-1,21	3,08	-1,13	-2,04
BPA de base - Activités poursuivies	-1,89	-1,21	3,08	-1,13	-2,04
Moyenne pondérée des actions en circulation	37,67 M	38,36 M	43,02 M	57,67 M	58,69 M
Bénéfice net par action - dilué	-1,89	-1,21	2,97	-1,13	-2,04
BPA dilué - Activités poursuivies	-1,89	-1,21	2,97	-1,13	-2,04
Moyenne pondérée diluée des actions en circulation	37,67 M	38,36 M	44,57 M	57,67 M	58,69 M
BPA de base normalisé	-1,23	-0,8	1,94	-0,67	-1,24
BPA dilué normalisé	-1,23	-0,8	1,88	-0,67	-1,24
Éléments supplémentaires
EBITDA	-68,45 M	-44,65 M	126 M	-75,78 M	-124 M
EBITA	-73,62 M	-50,84 M	122 M	-80,51 M	-128 M
EBIT	-73,62 M	-50,84 M	122 M	-80,51 M	-128 M
EBITDAR	-62,49 M	-41,43 M	130 M	-66,38 M	-118 M
Taux d’imposition effectif (%)	-	-0,03	1,05	-1,03	-0,12
Impôts intérieurs courants	-	16 k	1,41 M	665 k	144 k
Total des impôts courants	-	16 k	1,41 M	665 k	144 k
Impôts intérieurs différés	-	-	-	-	-
Total des impôts différés	-	-	-	-	-
Résultat net normalisé	-46,26 M	-30,65 M	83,58 M	-38,48 M	-72,55 M
Éléments de dépenses opérationnelles supplémentaires
Dépenses générales et administratives	37,25 M	30,98 M	35,82 M	35,92 M	36,44 M
Dépense en recherche et de développement	73,79 M	60,76 M	92,17 M	127 M	135 M
Charges locatives nettes, total	5,96 M	3,22 M	3,6 M	9,4 M	6,29 M
Charges d'intérêts imputées au titre des contrats de location	405 k	-	-	-	-
Amortissement imputé des contrats de location simple	5,56 M	-	-	-	-
Rémunération à base d'actions, COGS (Total)	4,13 M	2,95 M	3,58 M	6,04 M	6,14 M
Rémunération à base d'actions, frais de R&D (total)	-	-	-	-	-
Rémunération à base d'actions, frais généraux et administratifs (total)	7,19 M	6,4 M	7,57 M	8,75 M	8,65 M
Total des rémunérations fondées sur des actions	11,32 M	9,34 M	11,15 M	14,78 M	14,79 M

Période Fiscale: Décembre	2021	2022	2023	2024	2025
Actifs
Trésorerie et équivalents	117 M	98,96 M	68,8 M	71,37 M	65,3 M
Valeur mobilières de placement (VMP) à court terme	15,11 M	19,89 M	162 M	195 M	131 M
Total des liquidités et VMP	133 M	119 M	231 M	267 M	196 M
Créances clients, total	732 k	257 k	83,49 M	2,18 M	1,91 M
Autres créances	16 k	382 k	964 k	2,31 M	1 M
Total des créances	748 k	639 k	84,46 M	4,49 M	2,92 M
Dépenses payées d'avance	1,36 M	696 k	607 k	428 k	325 k
Autres actifs à court terme, total	2,05 M	4,32 M	3,75 M	5,21 M	3 M
Total de l'actif circulant	137 M	124 M	320 M	277 M	203 M
Immobilisations corporelles brutes	71,29 M	50,55 M	45,04 M	63,62 M	60,76 M
Amortissements cumulés	-15,91 M	-17,21 M	-15,04 M	-15,96 M	-19,15 M
Immobilisations corporelles nettes	55,38 M	33,34 M	30 M	47,66 M	41,61 M
Investissements à long terme	-	-	-	65,7 M	5,24 M
Autres actifs à long terme, total	1,78 M	1,52 M	1,59 M	2,87 M	2,74 M
Total des actifs	194 M	159 M	351 M	393 M	252 M
Passifs
Comptes à payer, total	574 k	2,57 M	1,6 M	4 M	5,01 M
Charges à payer, total	10,95 M	7,82 M	16,82 M	14,17 M	12,1 M
Part à court terme des contrats de location	5,57 M	2,83 M	3,2 M	7,23 M	7,84 M
Revenus collectés avant livraison du produit/service	33,89 M	59,38 M	42,88 M	24,39 M	1,59 M
Autres passifs à court terme	-	-	-	-	-
Total du passif circulant	50,98 M	72,59 M	64,51 M	49,79 M	26,54 M
Contrats de location à long terme	38,61 M	20,29 M	17,09 M	36,5 M	28,66 M
Recettes non acquises Non courantes	8,21 M	6,45 M	32,36 M	6 M	-
Autres passifs non courants	1 M	1 M	1 M	1 M	1 M
Total du passif	98,8 M	100 M	115 M	93,29 M	56,2 M
Actions ordinaires, total	38 k	38 k	44 k	55 k	59 k
Primes d'émissions d'actions	442 M	453 M	498 M	626 M	642 M
Bénéfices non distribués sur l'exercice	-347 M	-394 M	-261 M	-326 M	-446 M
Résultat global et autres	-138 k	-219 k	-48 k	-407 k	32 k
Total des fonds propres ordinaires	95,06 M	59,02 M	236 M	300 M	196 M
Total des capitaux propres	95,06 M	59,02 M	236 M	300 M	196 M
Total du passif et des capitaux propres	194 M	159 M	351 M	393 M	252 M
Éléments supplémentaires
ECS Nombre total d'actions en circulation à la date de dépôt	38,11 M	43,29 M	54,3 M	55,21 M	59,6 M
ECS Total des actions ordinaires en circulation	37,92 M	38,61 M	44,04 M	54,73 M	59,05 M
Actif net par action	2,51	1,53	5,37	5,48	3,32
Actif corporel net	95,06 M	59,02 M	236 M	300 M	196 M
Actif corporel net par action	2,51	1,53	5,37	5,48	3,32
Total de la dette	44,18 M	23,13 M	20,29 M	43,73 M	36,5 M
Dette nette	-88,36 M	-95,72 M	-211 M	-289 M	-165 M
Dette relative aux contrats de location	47,7 M	25,76 M	28,8 M	75,19 M	50,3 M
Code comptable - Valorisation des stocks	3	3	-	3	3
Machines, total	21,91 M	22,01 M	23,16 M	22,67 M	23,35 M
Employés à temps plein	101	125	162	172	141
Salariés à temps partiel	-	-	-	-	-

Période Fiscale: Décembre	2021	2022	2023	2024	2025
Résultat net	-71,2 M	-46,41 M	132 M	-65 M	-120 M
Dépréciation et amortissement - CF	5,16 M	6,19 M	4,44 M	4,73 M	4,06 M
Amortissements et dépréciations, Total	5,16 M	6,19 M	4,44 M	4,73 M	4,06 M
(Gain) perte résultant de la vente d'un actif	-	377 k	178 k	510 k	141 k
(Gain) perte sur la vente d'investissements - (CF)	349 k	-16 k	-3,63 M	-7,97 M	-2,97 M
Dépréciation du coût d'acquisition d'actifs et dépenses de restructuration	-	-	-	2,78 M	-
Rémunération à base d'actions (CF)	11,32 M	9,34 M	11,15 M	14,78 M	14,79 M
Autres activités d'exploitation, total	-2,46 M	-2,47 M	-	-	4,87 M
Variation des créances	7,28 M	475 k	-83,23 M	81,31 M	268 k
Variation des dettes fournisseurs	-60 k	1,99 M	-962 k	2,39 M	1,02 M
Variation des revenus collectés avant livraison	-1,72 M	23,73 M	9,41 M	-44,84 M	-28,81 M
Variation des autres actifs nets d'exploitation	-2,2 M	-5,73 M	8,22 M	-4 M	-6,11 M
Flux de trésorerie d'exploitation	-53,52 M	-12,51 M	77,92 M	-15,31 M	-132 M
Dépenses d'investissement du capital (CAPEX)	-1,61 M	-2,49 M	-3,26 M	-3,52 M	-2,6 M
Vente d'immobilisations corporelles	-	-	-	-	-
Investissements en titres négociables et en actions, total	67,52 M	-4,85 M	-138 M	-91,34 M	128 M
Autres activités d'investissement, total	-	-	-	-	-
Flux de trésorerie d'investissement	65,91 M	-7,34 M	-142 M	-94,86 M	125 M
Émission d'actions ordinaires	612 k	1,11 M	33,64 M	114 M	816 k
Flux de trésorerie de financement	612 k	1,11 M	33,64 M	114 M	816 k
Variation nette de la trésorerie	12,99 M	-18,74 M	-30,08 M	3,85 M	-6,2 M
Éléments supplémentaires
Flux de trésorerie libre pour les actionnaires FCFE	3,94 M	4,13 M	-3,01 M	25,61 M	-83,94 M
Flux de trésorerie libre pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds (créanciers et actionnaires) FCFF	4,18 M	4,13 M	-3,01 M	25,61 M	-83,94 M
Variation du fonds de roulement net	-35,31 M	-22,86 M	91,61 M	-59,94 M	19,98 M

Période Fiscale: Décembre	2021	2022	2023	2024	2025
Rentabilité
Rentabilité des actifs (ROA)	-20,21	-17,99	29,87	-13,52	-24,86
Rentabilité du capital total (ROTC)	-26,97	-28,7	45,02	-16,77	-27,85
Rentabilité des capitaux propres (ROE)	-57,1	-60,24	89,61	-24,25	-48,29
Rentabilité des capitaux propres ordinaires	-57,1	-60,24	89,61	-24,25	-48,29
Analyse des marges
Marge brute %	-97,21	-48,54	63,13	-55,74	-227,62
Marge après frais de vente, généraux et administratifs %	99,55	75,73	14,33	44,9	90,27
Marge d’EBITDA %	-182,96	-109,14	50,58	-94,72	-307,83
Marge EBITA %	-196,76	-124,27	48,8	-100,64	-317,89
Marge d'EBIT %	-196,76	-124,27	48,8	-100,64	-317,89
Marge des activités poursuivies %	-190,29	-113,45	52,93	-81,25	-296,53
Marge nette %	-190,29	-113,45	52,93	-81,25	-296,53
Net Avail. Pour la marge commune %	-190,29	-113,45	52,93	-81,25	-296,53
Marge nette normalisée %	-123,63	-74,93	33,43	-48,09	-179,69
Marge des flux de trésorerie libre pour les actionnaires	10,53	10,09	-1,2	32,02	-207,9
Marge des flux de trésorerie libre pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds	11,18	10,09	-1,2	32,02	-207,9
Rotation des actifs
Rotation des actifs	0,16	0,23	0,98	0,21	0,13
Rotation des actifs corporels	0,64	0,92	7,89	2,06	0,9
Rotation des créances (moyenne des créances)	8,56	82,72	5,97	1,87	19,73
Liquidité à court terme
Current Ratio	2,68	1,72	4,96	5,56	7,64
Quick Ratio	2,61	1,65	4,89	5,45	7,51
Flux de trésorerie d'exploitation/Passif à court terme	-1,05	-0,17	1,21	-0,31	-4,99
Délai de recouvrement des créances (moyenne des créances)	42,65	4,41	61,13	195,97	18,5
Délais de paiement des fournisseurs	2,99	9,43	8,26	8,23	12,43
Solvabilité à long terme
Total des dettes/capitaux propres	46,48	39,18	8,59	14,59	18,61
Dette totale / Capital total	31,73	28,15	7,91	12,73	15,69
Dette à long terme / Capitaux propres	40,62	34,38	7,23	12,18	14,62
Dette à long terme / Capital total	27,73	24,7	6,66	10,63	12,32
Dette totale / Total de l'actif	50,97	62,96	32,73	23,73	22,28
EBIT / Charges d'intérêt	-188,76	-	-	-	-
EBITDA / Charges d'intérêt	-160,23	-	-	-	-
(EBITDA - Capex) / Charges d'intérêt	-164,36	-	-	-	-
Dette totale / EBITDA	-0,71	-0,56	0,16	-0,66	-0,31
Dette nette / EBITDA	1,41	2,31	-1,62	4,35	1,4
Dette totale / (EBITDA - Capex)	-0,69	-0,53	0,16	-0,63	-0,3
Dette nette / (EBITDA - Capex)	1,38	2,18	-1,66	4,13	1,37
Croissance par rapport à l'année précédente
Chiffre d’affaires, croissance 1 an (%)	-78,14	9,33	511,16	-68	-49,53
Résultat brut, Croissance 1 an	-158,31	-45,41	-894,86	-128,25	106,1
EBITDA, 1 an Croissance en %	-319,39	-34,78	-383,24	-159,93	64,01
EBITA, 1 an Croissance en %	-368,84	-30,94	-340,01	-165,98	59,41
EBIT, 1 an Croissance %	-368,84	-30,94	-340,01	-165,98	59,41
Bénéfices des activités poursuivies, Croissance 1 an	-293,78	-34,82	-385,14	-149,12	84,18
Résultat net, Croissance 1 an	-293,78	-34,82	-385,14	-149,12	84,18
Résultat net normalisé sur 1 an	-354,82	-33,73	-372,68	-146,03	88,56
BPA dilué avant extra, 1 an de croissance	-292,86	-35,98	-345,45	-138,05	80,53
Créances clients, Croissance sur 1 an	-90,86	-64,89	32,39 k	-97,39	-12,29
Immobilisations corporelles nettes, 1 an Croissance	-9,95	-39,79	-10,01	58,86	-12,69
Total des actifs, 1 an Croissance en %	-25,89	-17,8	120,44	11,89	-35,81
Actif corporel net, Croissance 1 an	-38,4	-37,91	300,41	26,84	-34,59
Capitaux Propres ordinaires, Croissance 1 an	-38,4	-37,91	300,41	26,84	-34,59
Flux de trésorerie d’exploitation, Croissance 1 an	-44,66	-76,63	-722,9	-119,65	765,23
CAPEX, Croissance 1 an	-86,7	54,82	30,71	8,14	-26,27
Flux de trésorerie libre pour les actionnaires FCFE, Croissance 1 an	-119,71	4,79	-172,97	-950,28	-427,72
Flux de trésorerie libre pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds (créanciers et actionnaires) FCFF, Croissance 1 an	-120,93	-1,31	-172,97	-950,28	-427,72
Taux de croissance annuel composé sur deux ans
Chiffre d’affaires, CAGR sur 2 ans	-40,13	-51,11	158,5	39,85	-59,81
Résultat brut, CAGR sur 2 ans	53,96	-43,58	108,31	73,24	-23,69
EBITDA, 2 ans CAGR %	18,3	19,62	35,92	38,25	-0,86
EBITA, 2 ans CAGR %	19,35	36,25	28,74	32,53	2,56
EBIT, 2 ans CAGR %	19,35	36,25	28,74	32,53	2,56
Bénéfices des activités poursuivies, CAGR sur 2 ans	27,79	12,39	36,33	18,35	-4,88
Résultat net, CAGR sur 2 ans	27,79	12,39	36,33	18,35	-4,88
Résultat net normalisé, CAGR sur 2 ans	27,93	29,95	34,43	21,95	-6,84
BPA dilué avant extra, 2 ans. CAGR %	24,75	11,12	25,35	-3,36	-17,12
Créances clients, CAGR sur 2 ans	-80,11	-82,09	967,98	191,25	-84,87
Immobilisations corporelles nettes, 2 ans CAGR %	9,18	-26,37	-26,39	19,56	17,77
Total des actifs, 2 ans CAGR %	-26,08	-21,95	34,61	57,05	-15,25
Actif corporel net, CAGR sur 2 ans	-2,27	-38,16	57,68	125,37	-8,91
Capitaux Propres ordinaires, CAGR sur 2 ans	-2,27	-38,16	57,68	125,37	-8,91
Flux de trésorerie d’exploitation, CAGR sur 2 ans	4,87	-64,04	20,65	10,63	30,39
CAPEX, CAGR sur 2 ans	-54,34	-54,62	42,25	18,89	-10,71
Flux de trésorerie libre pour les actionnaires FCFE, CAGR sur 2 ans	13,04	-54,55	-12,55	87,92	427,88
Flux de trésorerie libre pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds (créanciers et actionnaires) FCFF, CAGR sur 2 ans	16,49	-54,55	-15,14	87,92	427,88
Taux de croissance annuel composé sur trois ans
Chiffre d’affaires, CAGR sur 3 ans	69,97	-26,82	13,47	28,83	-0,44
Résultat brut, CAGR sur 3 ans	-14,05	8,97	36,27	7,03	83,57
EBITDA, 3 ans CAGR %	-8,37	-3	59,44	3,45	46,35
EBITA, 3 ans CAGR %	-6,85	-0,55	64,55	3,03	40,95
EBIT, 3 ans CAGR %	-6,85	-0,55	64,55	3,03	40,95
Bénéfices des activités poursuivies, CAGR sur 3 ans	-6,92	2,1	53,29	-2,99	37,15
Résultat net, CAGR sur 3 ans	-6,92	2,1	53,29	-2,99	37,15
Résultat net normalisé, CAGR sur 3 ans	-5,53	2,74	66,37	-5,95	41,02
BPA dilué avant extra, 3 ans. CAGR %	-11,79	-0,12	44,71	-15,76	19,02
Créances clients, CAGR sur 3 ans	-	-75,96	118,42	43,87	95,22
Immobilisations corporelles nettes, 3 ans CAGR %	63,07	-10,47	-21,28	-4,88	7,67
Total des actifs, 3 ans CAGR %	3,07	-23,41	10,33	26,57	16,55
Actif corporel net, CAGR sur 3 ans	26,96	-15,98	15,26	46,64	49,21
Capitaux Propres ordinaires, CAGR sur 3 ans	26,96	-15,98	15,26	46,64	49,21
Flux de trésorerie d’exploitation, CAGR sur 3 ans	49,91	-36,42	-6,95	-34,11	119,6
CAPEX, CAGR sur 3 ans	-27,97	-31,41	-35,43	29,83	1,39
Flux de trésorerie libre pour les actionnaires FCFE, CAGR sur 3 ans	-50,03	10,22	-46,78	86,65	126,2
Flux de trésorerie libre pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds (créanciers et actionnaires) FCFF, CAGR sur 3 ans	-49,02	10,22	-46,78	82,95	126,2
Taux de croissance annuel composé sur cinq ans
Chiffre d’affaires, CAGR sur 5 ans	21,35	32,19	101,01	-5,18	-25,09
Résultat brut, CAGR sur 5 ans	5,35	-17,55	22,47	23,78	8,06
EBITDA, 5 ans CAGR %	10,97	-8,67	7,28	9,15	31,84
EBITA, 5 ans CAGR %	12,26	-6,69	6,02	9,27	36,2
EBIT, 5 ans CAGR %	12,26	-6,69	6,02	9,27	36,2
Bénéfices des activités poursuivies, CAGR sur 5 ans	12,11	-8,07	8,43	8,32	26,65
Résultat net, CAGR sur 5 ans	12,11	-8,07	8,43	8,32	26,65
Résultat net normalisé, CAGR sur 5 ans	13,02	-7,04	8,78	6,36	31,93
BPA dilué avant extra, 5 ans CAGR %	3,54	-14,43	1,53	-1,43	15,79
Créances clients, CAGR sur 5 ans	-	-	-	-34,8	-24,92
Immobilisations corporelles nettes, 5 ans CAGR %	47,65	26,52	18,63	0,51	-7,51
Total des actifs, 5 ans CAGR %	0,45	-2,89	14,69	2,07	-0,72
Actif corporel net, CAGR sur 5 ans	-6,9	-15,13	38,46	24,68	4,91
Capitaux Propres ordinaires, CAGR sur 5 ans	-6,9	-15,13	38,46	24,68	4,91
Flux de trésorerie d’exploitation, CAGR sur 5 ans	4,73	-27,24	37,44	-20,65	6,49
CAPEX, CAGR sur 5 ans	-20,38	-8,97	-5,43	-14,53	-26,49
Flux de trésorerie libre pour les actionnaires FCFE, CAGR sur 5 ans	-36,06	-34,54	-37,5	52,72	33,24
Flux de trésorerie libre pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds (créanciers et actionnaires) FCFF, CAGR sur 5 ans	-35,29	-34,54	-37,5	52,72	33,24