Société anonyme au capital de 1 742 679 euros

Siège social : 2 allée de Longchamp - 92150 Suresnes

SIREN 552 002 578 - RCS Nanterre

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2024

Rapport semestriel d'activité

1

Comptes semestriels consolidés résumés

4

Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle ....

23

Attestation du responsable du rapport financier semestriel

26

Unibel

Unibel, entreprise patrimoniale, est la société holding animatrice du Groupe Bel, un des leaders mondiaux du secteur des fromages de marque et un acteur majeur sur le segment du snacking sain.

Son portefeuille de produits différenciés et d'envergure internationale tels que La Vache qui rit®, Kiri®, Babybel®, Boursin®, Nurishh®, Pom'Potes® ou GoGo squeeZ®, ainsi qu'une vingtaine d'autres marques locales, lui ont permis de réaliser en 2023 un chiffre d'affaires de 3,6 milliards d'euros. L'acquisition du groupe MOM en 2016 vient compléter un portefeuille de marques fortes avec l'intégration notamment des marques Pom'Potes et GogosqueeZ. Près de 11 800 collaborateurs répartis dans une quarantaine de filiales dans le monde contribuent aux succès du Groupe. Ses produits sont élaborés dans plus de 30 sites de production et distribués dans près de 120 pays.

Unibel Rapport financier semestriel 2024

1

RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITE

1. APERÇUS DE L'ACTIVITE - RESULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2024

en millions d'euros et en %

1

er

semestre

1

er

semestre

Variation

%

en données

2024

2023

Organique

publiées

Chiffre d'affaires

1 829,9

1 789,5

2,3%

2,5%

Résultat opérationnel courant

151,2

109,7

37,8%

Marge opérationnelle courante

8,3%

6,1%

210bps

Résultat opérationnel

118,3

102,6

15,3%

Résultat financier

(12,6)

(24,4)

11,8

Résultat net part du Groupe

56,7

48,1

8,6

Chiffre d'affaires

Au premier semestre 2024, le Groupe a enregistré un chiffre d'affaires consolidé de 1,8 milliards d'euros, soit une croissance organique de +2,5 % comparé au premier semestre 2023. En données publiées, la croissance s'établit à +2,3 %, compte tenu d'un effet de change limité à -0,2%.

La hausse du chiffre d'affaires est attribuable à la solide performance des marques cœur telles que

L'analyse par segment est la suivante :

Kiri®, Babybel® et Boursin®, en particulier liée à un effet volume positif en Amérique du Nord et en Europe ainsi qu'à la poursuite de la bonne performance de l'activité fruit. Les canaux de distribution, notamment l'e-commerce et l'Out of Home (OOH), affichent une tendance favorable dans la quasi-totalité des zones géographiques.

Semestre clos le 30 juin

(en millions d'euros)

2024

2023

Variation

en %

Catégories matures

1 281,5

1 252,4

2,3%

Nouvelles catégories (*)

548,4

537,1

2,1%

Total Groupe

1 829,9

1 789,5

2,3%

  • Comprenant les activités de MOM (Mont-Blanc, Materne), les marchés d'Afrique Sub-saharienne et la Chine
  • Incluant le retraitement de l'environnement d'hyperinflation en Iran et en Turquie.

Dont croissance organique**

2,4% 2,6% 2,5%

Catégories Matures

Les Catégories Matures affichent une croissance organique positive de +2,4 %, portée par une activité soutenue en Amérique du Nord, où les marques fromagères Boursin® et Babybel® signent une excellente performance. Le Canada affiche une croissance positive, marquée par le rebond des ventes de Babybel®.

L'activité en Europe a été soutenue par la bonne performance de Babybel® en Allemagne et celle des marques Kiri® et La Vache qui Rit® en France, dans

un environnement qui demeure marqué par une sensibilité des consommateurs aux prix.

La région Afrique du Nord et Moyen-Orient est marquée par une performance contrastée avec une tendance positive sur le Moyen-Orient, notamment en Egypte et dans les pays du Golfe, à la suite d'une bonne activation de nos marques lors du Ramadan, période propice à la consommation à la maison, et un marché plus complexe en Afrique du Nord.

Unibel Rapport financier semestriel 2024

1

Nouvelles Catégories

Les Nouvelles Catégories poursuivent leur solide trajectoire de croissance et affichent une croissance organique de +2,6 %. Cette performance est soutenue par la croissance de l'activité fruit, qui confirme sa

Chiffre d'affaires par zones géographies

dynamique positive dans l'ensemble des géographies. La Chine enregistre une très bonne performance sur son périmètre historique, en particulier Kiri®, dans un marché cependant ralenti.

Semestre clos le 30 juin

Variation en

Dont

2 024

2023

croissance

(en millions d'euros)

%

organique*

Europe

808,0

790,5

2,2%

2,1%

Moyen Orient, Grande Afrique

304,2

305,2

-0,3%

(1,2%)

Amériques, Asie

717,7

693,8

3,4%

4,6%

Total

1 829,9

1 789,5

2,3%

2,5%

* incluant le retraitement de l'environnement d'hyperinflation en Iran et en Turquie

Le résultat opérationnel du Groupe atteint 118 millions d'euros pour le premier semestre 2024, en progression de +15,3 % par rapport à celui du premier semestre 2023.

Le résultat opérationnel par segment est le suivant :

Semestre clos le 30 juin

(en millions d'euros)

2 024

2 023

Variation en %

Catégories matures

61,0

35,0

74,4%

Nouvelles catégories

57,3

67,6

(15,2%)

Total Groupe

118,3

102,6

15,3%

Au premier semestre 2024, le résultat opérationnel du Groupe s'établit à 118 millions d'euros, soutenu

par une amélioration des performances commerciales et la poursuite du redressement des marges, dans un contexte de stabilisation de l'inflation, qui, au premier semestre 2023 avait été contrebalancée par une politique responsable de revalorisations tarifaires et une accélération des efforts de productivité. Le Groupe poursuivra ses

.

investissements pour accélérer le développement des nouvelles catégories pour accompagner au mieux leur croissance, grâce à des campagnes promotionnelles.

Après prise en compte du résultat financier et des charges d'impôt, le résultat net part du Groupe du premier semestre 2024 s'élève à 57 millions d'euros, contre 48 millions d'euros au premier semestre 2023

2. SITUATION FINANCIERE

La situation financière du Groupe demeure solide, avec une dette financière nette de 937 millions d'euros au 30 juin 2024 contre 947 millions d'euros au 31 décembre 2023. Les capitaux propres du Groupe s'élèvent maintenant à 1 419 millions d'euros, contre 1 376 millions d'euros au 31 décembre 2023.

Le Groupe dispose toujours d'une forte liquidité. Au 30 juin 2024, les excédents de trésorerie et équivalents de trésorerie s'élèvent à 572 millions

d'euros et les lignes de crédit non tirées sont de 550 millions d'euros avec des maturités 2028.

En avril 2024, Bel a réalisé avec succès une émission obligataire de 350 millions d'euros à 5 ans, assortie d'un coupon annuel de 4,375 %. L'émission a été sursouscrite près de 7 fois avec un carnet d'ordres supérieur à 2,3 milliards d'euros, témoignant de la confiance des investisseurs, de la perception très positive de la signature de Bel et de sa résilience financière.

Unibel Rapport financier semestriel 2024

2

3. PERSPECTIVES 2024

Le Groupe a démontré, une nouvelle fois ce semestre, sa solidité en enregistrant une croissance organique robuste, soutenue par une reprise des volumes de vente, en particulier de ces marques fromagères cœur, et un redressement de ses marges, dans un environnement qui demeure marqué par une sensibilité prix des consommateurs, des tensions fortes sur les chaînes logistiques, des hausses des matières premières et un contexte géopolitique et économique volatil.

Le Groupe reste mobilisé et entend continuer à investir dans ses marques cœur pour soutenir leur

développement, favoriser leur accessibilité au plus grand nombre et accroître ses parts de marché sur ses marchés cibles prioritaires.

Appuyé par son nouveau statut d'Entreprise à Mission, Bel pourra compter sur l'attractivité confirmée de ses marques iconiques, la solide croissance de son activité fruit, ainsi que le dynamisme de son activité en Amérique du Nord, pour continuer à renforcer sa position de snacking sain fromager, fruitier et végétal.

4. PRINCIPALES TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIEES

Les principales transactions avec les parties liées sont décrites dans la note 8 de l'annexe aux comptes semestriels consolidés résumés.

5. EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE

Il n'y a pas d'évènement significatif postérieur à la clôture à reporter.

Unibel Rapport financier semestriel 2024

1

COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDES RESUMES

Compte de résultat consolidé comparé……………………………………………………………

5

Etat du résultat global consolidé……………………

6

Bilan consolidé comparé…………………………………………………………………………….

7

Variation des capitaux propres consolidés……………………………………………………….

8

.

Tableau des flux de trésorerie consolidés…………………………………………………………

9

Annexe aux comptes consolidés…………………………………………………………………...

10

Unibel Rapport financier semestriel 2024

4

Compte de résultat consolidé comparé

Semestre clos le 30 juin

(en millions d'euros) Chiffre d'affaires Coût des produits et services vendus Marge brute Frais commerciaux et de distribution Frais de recherche et développement Frais généraux et administratifs Autres charges et produits opérationnels Résutat opérationnel courant avant quote-partdes sociétés mises en équivalence Quote-partdu résultat net des sociétés mises en équivalence (a) Résultat opérationnel courant après quote-partdes sociétés mises en équivalence Autres charges et produits non courants

Notes

2024

2023

4.1

1 829,9

1 789,5

(1 295,1)

(1 316,4)

534,8

473,1

(209,3)

(199,1)

(15,6)

(13,8)

(158,2)

(151,3)

1,7

0,6

153,4

109,5

(2,2)

0,3

151,2

109,7

4.2

(32,9)

(7,2)

Résultat opérationnel

118,3

102,6

Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie

4.3

13,1

10,7

Coût de l'endettement financier brut

4.3

(42,3)

(34,3)

Coût de l'endettement financier net

4.3

(29,3)

(23,6)

Autres produits et charges financiers

4.3

16,7

(0,8)

Quote part du résultat net des sociétés mises en équivalence

-

0,4

Résultat avant impôt

105,7

78,6

Charge d'impôt

4.4

(45,1)

(26,8)

Résultat net de l'ensemble consolidé

60,7

51,8

Intérêts minoritaires

(3,9)

(3,7)

Résultat net part du Groupe

56,7

48,1

Résultat net par action

27,09

22,96

Résultat net dilué par action

27,09

22,96

  1. La quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence correspond aux prises de participation dans des sociétés dont l'activité est dans le prolongement de l'activité opérationnelle du Groupe (ou proche) et dans ses axes stratégiques de développement. Au premier semestre 2024, ce montant correspond à la quote part du résultat dans : la JV Britannia Bel Foods Private Limited (BBFPL), la JV Vegehub et la JV Keep Moving Inc ; et au premier semestre 2023, à la quote part de résultat dans : la JV BBFPL la JV Vegehub et la JV Keep Moving Inc à compter du 1er avril 2023.

Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés.

Unibel Rapport financier semestriel 2024

5

Compte de résultat global

Semestre clos le 30 juin

(en millions d'euros)

2024

2023

Résultat net de la période

60,7

51,8

Autres éléments du résultat global

Eléments non recyclables

Pertes et gains actuariels des engagements de retraites

0,1

0,2

Effet d'impôt

-

(0,1)

Pertes et gains latents sur les actifs financiers

0,0

Effet d'impôt

Eléments recyclables

Difference de Conversion

0,9

(38,6)

Réévaluation hyperinflation

8,4

9,3

Pertes et gains latents sur les couvertures de flux de trésorerie

Montants comptabilisés en capitaux propres

(6,9)

2,5

Effet d'impôt

1,8

(0,6)

Total du résultat global reconnu en capitaux propres

4,1

(27,2)

Total du résultat global pour la période

64,8

24,6

Part du Groupe

61,2

21,9

Intérêts minoritaires

3,6

2,7

Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés.

Unibel Rapport financier semestriel 2024

6

Bilan consolidé comparé

Actif

Notes

30/06/2024

31/12/2023

( en millions d'euros)

Actifs non courants

Ecarts d'acquisition

5.1

822,4

840,1

Autres immobilisations incorporelles

5.1

596,5

588,9

Immobilisations corporelles

5.1

944,8

946,0

Immobilisations corporelles - droits d'usage

5.1

83,5

73,1

Participations dans les sociétés mises en équivalence

59,5

57,6

Investissements financiers

5.2

114,8

104,5

Autres actifs financiers

5.3

19,5

17,8

Prêts et avances

10,5

10,7

Autres créances

2,8

2,8

Actifs d'impôts différés

8,9

26,0

Total

2 663,3

2 667,7

Actifs courants

Stocks et en-cours

468,5

437,5

Clients et autres créances

343,6

319,7

Autres actifs financiers

32,0

23,9

Prêts et avances

1,2

1,3

Actifs d'impôts courants

25,0

17,8

Trésorerie et équivalents de trésorerie

5.6

595,1

641,7

Total

1 465,4

1 441,8

Total de l'actif

4 128,7

4 109,5

Capitaux propres et passif

Notes

30/06/2024

31/12/2023

(en millions d' euros)

Capital

1,7

1,7

Primes

(0,0)

-

Réserves

1 280,3

1 241,4

Actions propres

(9,3)

(9,3)

Capitaux propres (part du Groupe)

1 272,7

1 233,9

Intérêts minoritaires

146,6

141,9

Capitaux propres

1 419,3

1 375,8

Passifs non courants

Provisions

5.5

4,9

5,0

Avantages du personnel

5.5

38,1

37,2

Passifs d'impôts différés

244,3

252,2

Dettes locatives supérieures à un an

5.6

68,5

56,5

Emprunts et dettes financières supérieurs à un an

1 226,5

1 028,9

Autres passifs

98,0

95,3

Total

1 680,4

1 475,2

Passifs courants

Provisions

5.5

5,2

6,5

Avantages du personnel

5.5

3,8

3,6

Dettes locatives inférieures à un an

5.6

18,3

21,3

Emprunts et dettes financières inférieurs à un an

5.6

170,0

448,8

Autres passifs financiers

6,4

6,7

Fournisseurs et autres dettes

762,1

707,0

Passifs d'impôts exigibles

40,0

55,5

Concours bancaires et autres emprunts

5.6

23,2

9,1

Total

1 029,1

1 258,5

Total des capitaux propres et passif

4 128,7

4 109,5

Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés.

Unibel Rapport financier semestriel 2024

7

Variation des capitaux propres consolidés

(en millions d'euros) Situation au 31/12/2023 Affectation du résultat de la période antérieure Dividendes versés Résultat de la période Autres éléments du résultat global

Autres variations de valeur reconnues directement en capitaux propres

Nombre

d'actions en

Capital

Primes

circulation

2 094 920

1,7

-

Capitaux

Capitaux

Ecarts de

Actions

Résultat

Réserves

propres

Intérêts

propres de

conversion

propres

consolidé

consolidées

- part du

minoritaires

l'ensemble

Groupe

consolidé

(124,8)

(9,3)

85,1

1 281,1

1 233,9

141,9

1 375,8

(85,1)

85,1

(19,0)

(19,0)

(2,3)

(21,3)

56,7

56,7

3,9

60,7

1,4

3,1

4,5

(0,4)

4,1

(3,5)

(3,5)

3,4

(0,1)

Situation au 30/06/2024

2 094 920

1,7

-

Situation au 31/12/2022

2 094 920

1,7

-

Affectation du résultat de la période antérieure

Dividendes versés

Résultat de la période

Autres éléments du résultat global

Autres variations de valeur reconnues

directement en capitaux propres

Situation au 31/06/2023

2 094 920

1,7

-

(123,4)

(9,3)

56,7

1 346,9

1 272,7

146,6

1 419,3

(74,6)

(9,3)

70,1

1 211,6

1 199,6

153,9

1 353,5

(70,1)

70,1

(22,0)

(22,0)

(10,3)

(32,3)

48,1

48,1

3,7

51,8

(37,0)

10,9

(26,2)

(1,0)

(27,2)

3,9

3,9

(2,8)

1,2

(111,6)

(9,3)

48,1

1 274,5

1 203,5

143,5

1 347,0

Unibel Rapport financier semestriel 2024

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE

Semestre clos le 30 juin

(en millions d'euros)

Notes

2024

2023

Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles

Résultat avant impôts

105,7

78,6

Ajustements pour :

Amortissements et provisions

86,9

62,9

Amortissements sur droits d'usage

11,5

12,3

Plus ou moins values de cession

(0,8)

(0,1)

Reclassement du résultat financier

4.3

10,3

23,1

Reclassement du résultat financier - droits d'usage

4.3

1,7

1,3

Elimination du résultat des sociétés mise en équivalence

2,2

(0,7)

Autres éléments non monétaires du résultat

13,3

3,2

Marge brute d'autofinancement

230,8

180,6

Variation des stocks, créances et dettes courants

(0,9)

(120,7)

Variation des créances et dettes non courantes

2,8

(3,7)

Impôts sur le résultat payés

(56,9)

(27,4)

Flux nets de trésorerie générés par les activités opérationnelles

(1)

175,9

28,7

Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement

Acquisitions d'activités

(2,3)

(7,7)

Cessions d'activités

-

0,0

Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles

5.1

(68,9)

(88,0)

Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles

5.1

(0,1)

0,5

Subventions d'investissement encaissées

0,1

1,1

Acquisitions d'actifs financiers

(3,9)

(9,3)

Cessions d'actifs financiers

3,0

1,3

Dividendes reçus

0,7

0,2

Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement

(2)

(71,3)

(101,8)

Flux de trésorerie liés aux opérations de financement

Dividendes versés

(21,3)

(25,1)

Intérêts payés

(26,6)

(21,5)

Charges d'intérêts - droits d'usage

(1,7)

(1,3)

Augmentation dettes locatives

(0,2)

0,5

Remboursement dettes locatives

(13,3)

(12,7)

Variation des comptes courants avec les entités hors périmètre

(1,2)

0,8

Achats / cessions d'actions propres

(1,5)

(0,0)

Emissions d'emprunts et dettes financières

463,6

374,3

Remboursements d'emprunts et dettes financières

(557,3)

(402,9)

Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement

(3)

(159,4)

(87,9)

Variation nette de la trésorerie et équivalents de trésorerie

(1)+(2)+(3)

(54,8)

(161,0)

Trésorerie et équivalents de trésorerie nets à l'ouverture

632,6

595,6

Incidence des variations des cours des devises

(5,9)

(7,3)

Trésorerie et équivalents de trésorerie nets à la clôture

5.4

571,9

427,4

A la date de clôture, la trésorerie nette est ainsi composée :

Valeurs mobilières de placement

5.4

96,5

113,7

Disponibilités

5.4

498,6

321,8

Concours bancaires et intérêts courus sur trésorerie

5.4

(23,2)

(8,1)

TOTAL

571,9

427,4

Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés.

Unibel Rapport financier semestriel 2024

9

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