Bilan Udemy, Inc.

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Temps Différé Nasdaq Autres places de cotation 22:00:00 08/05/2026			Varia. 5j.	Varia. 1 janv.
4,630 ^USD	-7,95%		-.--%	-20,85%

07/07	Liquidity Services nomme Karen Fascenda au poste de directrice des ressources humaines	MT
18/06	La Cloud Native Computing Foundation, Linux Foundation Education et Udemy s'associent pour proposer un parcours unifié de formation et de certification Cloud Native	CI

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Données Financières Publiées: UDEMY, INC.

Annuel

Trimestriel

Semestriel

YTD

LTM

Période Fiscale: Décembre	2021	2022	2023	2024	2025
Chiffre d'affaires	516 M	629 M	729 M	787 M	790 M
Total Chiffre d'affaires	516 M	629 M	729 M	787 M	790 M
Coût des marchandises vendues, total	236 M	275 M	310 M	295 M	271 M
Résultat Brut	280 M	354 M	419 M	492 M	518 M
Frais de vente, généraux et administratifs, total	291 M	400 M	411 M	439 M	416 M
Dépenses de R&D	66,11 M	105 M	120 M	125 M	102 M
Autres dépenses de fonctionnement, total	357 M	505 M	531 M	565 M	517 M
Résultat d'Exploitation	-77,61 M	-151 M	-112 M	-72,64 M	1,15 M
Intérêts payés, total	-16 k	-	-518 k	-	-734 k
Intérêts perçus et revenus des placements	-	4,3 M	20,67 M	19,67 M	14,21 M
Charges d'intérêt nettes	-16 k	4,3 M	20,15 M	19,67 M	13,47 M
Gains (pertes) de change	-920 k	-1,8 M	-105 k	-1,34 M	-
Autres produits non opérationnels	-	-	-	379 k	-981 k
EBT, hors éléments non courants	-78,54 M	-149 M	-91,58 M	-53,94 M	13,64 M
Charges de restructuration	-	-	-10,26 M	-16,68 M	-1,58 M
Charges de restructuration liées à l’intégration d’une nouvelle activité (Fusions, Acquisitions)	-300 k	-	-	-	-3,73 M
Gains (Pertes) sur le droit d'utilisation d'actifs	-	-2,9 M	-1,79 M	-10,31 M	-
EBT, elements non courants inclus	-78,84 M	-152 M	-104 M	-80,94 M	8,34 M
Charge d'impôt	1,18 M	2,29 M	3,65 M	4,35 M	4,53 M
Résultat des activités poursuivies	-80,03 M	-154 M	-107 M	-85,29 M	3,81 M
Résultat net part du groupe	-80,03 M	-154 M	-107 M	-85,29 M	3,81 M
Résultat net	-80,03 M	-154 M	-107 M	-85,29 M	3,81 M
Résultat net pour les actionnaires ordinaires, éléments exceptionnels inclus.	-80,03 M	-154 M	-107 M	-85,29 M	3,81 M
Revenu net pour les actionnaires ordinaires, hors éléments exceptionnelsRésultat net pour les actionnaires ordinaires, éléments exceptionnels exclus.	-80,03 M	-154 M	-107 M	-85,29 M	3,81 M
Éléments par action
Bénéfice net par action - de base	-1,46	-1,09	-0,71	-0,56	0,03
BPA de base - Activités poursuivies	-1,46	-1,09	-0,71	-0,56	0,03
Moyenne pondérée des actions en circulation	54,97 M	141 M	150 M	151 M	148 M
Bénéfice net par action - dilué	-1,46	-1,09	-0,71	-0,56	0,03
BPA dilué - Activités poursuivies	-1,46	-1,09	-0,71	-0,56	0,03
Moyenne pondérée diluée des actions en circulation	54,97 M	141 M	150 M	151 M	150 M
BPA de base normalisé	-0,89	-0,66	-0,38	-0,22	0,06
BPA dilué normalisé	-0,89	-0,66	-0,38	-0,22	0,06
Éléments supplémentaires
EBITDA	-72,1 M	-143 M	-105 M	-67,12 M	5,71 M
EBITA	-76,6 M	-147 M	-108 M	-69,85 M	2,63 M
EBIT	-77,61 M	-151 M	-112 M	-72,64 M	1,15 M
EBITDAR	-66,3 M	-135 M	-97,14 M	-61,12 M	12,07 M
Taux d’imposition effectif (%)	-1,5	-1,51	-3,52	-5,37	54,34
Impôts intérieurs courants	183 k	45 k	324 k	512 k	234 k
Impôts étrangers courants	1,15 M	2,24 M	3,49 M	3,91 M	4,37 M
Total des impôts courants	1,33 M	2,29 M	3,82 M	4,42 M	4,6 M
Impôts étrangers différés	-149 k	-	-165 k	-74 k	-70 k
Total des impôts différés	-149 k	-	-165 k	-74 k	-70 k
Résultat net normalisé	-49,09 M	-92,93 M	-57,24 M	-33,71 M	8,53 M
Éléments de dépenses opérationnelles supplémentaires
Dépense de publicité	105 M	97 M	82,5 M	94,9 M	80,6 M
Dépense de marketing	227 M	301 M	317 M	343 M	326 M
Dépenses générales et administratives	64,11 M	99,06 M	93,9 M	96,2 M	89,29 M
Dépense en recherche et de développement	66,11 M	105 M	120 M	125 M	102 M
Charges locatives nettes, total	5,8 M	7,6 M	7,4 M	6,01 M	6,36 M
Charges d'intérêts imputées au titre des contrats de location	-	-	2,99 M	-	3,55 M
Amortissement imputé des contrats de location simple	-	-	4,41 M	-	2,81 M
Rémunération à base d'actions, COGS (Total)	1,62 M	5,36 M	7,01 M	6,89 M	6,75 M
Rémunération à base d'actions, frais de R&D (total)	6,82 M	20,85 M	26,3 M	27,05 M	18,38 M
Rémunération à base d'actions, frais de S&M (total)	8,64 M	29,05 M	30,86 M	28,66 M	22,07 M
Rémunération à base d'actions, frais généraux et administratifs (total)	17,6 M	26,03 M	30,67 M	27,58 M	21,55 M
Rémunération payée en actions, autres (total)	-	-	1,21 M	-160 k	-
Total des rémunérations fondées sur des actions	34,68 M	81,29 M	96,05 M	90,02 M	68,75 M

Période Fiscale: Décembre	2021	2022	2023	2024	2025
Actifs
Trésorerie et équivalents	534 M	314 M	306 M	191 M	231 M
Valeur mobilières de placement (VMP) à court terme	745 k	152 M	171 M	164 M	127 M
Total des liquidités et VMP	535 M	466 M	477 M	354 M	359 M
Créances clients, total	73,18 M	105 M	92,56 M	88,22 M	95,89 M
Total des créances	73,18 M	105 M	92,56 M	88,22 M	95,89 M
Dépenses payées d'avance	12,46 M	10,51 M	20,92 M	22,74 M	25,47 M
Liquidités soumises à restrictions	-	-	3,33 M	100 k	201 k
Autres actifs à court terme, total	21,62 M	34,42 M	38,58 M	40,84 M	43,91 M
Total de l'actif circulant	642 M	615 M	632 M	506 M	524 M
Immobilisations corporelles brutes	30,83 M	43,56 M	37,61 M	45,21 M	47,8 M
Amortissements cumulés	-20,94 M	-25,17 M	-27,48 M	-29,72 M	-32,06 M
Immobilisations corporelles nettes	9,89 M	18,39 M	10,13 M	15,48 M	15,73 M
Investissements à long terme	10 M	12,1 M	10,31 M	-	-
Goodwill	12,65 M	12,65 M	12,65 M	12,65 M	12,65 M
Autres immobilisations incorporelles, total	33,65 M	36,74 M	36,61 M	33,98 M	31,41 M
Charges différées à long terme	25,65 M	35,41 M	35,79 M	32,21 M	28,01 M
Autres actifs à long terme, total	6,15 M	7,26 M	3,38 M	4,98 M	5,68 M
Total des actifs	740 M	738 M	741 M	606 M	618 M
Passifs
Comptes à payer, total	34,63 M	14,53 M	2,51 M	6,31 M	8,2 M
Charges à payer, total	58,84 M	47,14 M	48,3 M	54,49 M	57,36 M
Part à court terme des contrats de location	-	7 M	5,82 M	2,5 M	4,54 M
Revenus collectés avant livraison du produit/service	208 M	274 M	279 M	291 M	294 M
Autres passifs à court terme	39,6 M	44,3 M	44,09 M	43,07 M	35,9 M
Total du passif circulant	341 M	387 M	380 M	397 M	400 M
Contrats de location à long terme	-	6,54 M	1,12 M	8,32 M	5,69 M
Recettes non acquises Non courantes	2,28 M	4,34 M	3 M	2,44 M	1,25 M
Autres passifs non courants	6,53 M	464 k	48 k	6 k	234 k
Total du passif	350 M	398 M	384 M	408 M	407 M
Actions privilégiées Convertibles	-	-	-	-	-
Total des capitaux propres privilégiés	-	-	-	-	-
Actions ordinaires, total	1 k	1 k	2 k	1 k	1 k
Primes d'émissions d'actions	848 M	952 M	1,08 Md	1 Md	1,01 Md
Bénéfices non distribués sur l'exercice	-459 M	-612 M	-720 M	-805 M	-801 M
Résultat global et autres	-1 k	-233 k	80 k	-11 k	162 k
Total des fonds propres ordinaires	390 M	339 M	357 M	197 M	210 M
Total des capitaux propres	390 M	339 M	357 M	197 M	210 M
Total du passif et des capitaux propres	740 M	738 M	741 M	606 M	618 M
Éléments supplémentaires
ECS Nombre total d'actions en circulation à la date de dépôt	140 M	145 M	158 M	148 M	145 M
ECS Total des actions ordinaires en circulation	139 M	145 M	157 M	147 M	147 M
Actif net par action	2,8	2,34	2,27	1,34	1,43
Actif corporel net	343 M	290 M	308 M	151 M	166 M
Actif corporel net par action	2,47	2	1,96	1,02	1,13
Total de la dette	0	13,55 M	6,95 M	10,82 M	10,23 M
Dette nette	-535 M	-452 M	-470 M	-344 M	-349 M
Dette relative aux contrats de location	46,4 M	60,8 M	59,22 M	48,05 M	50,9 M
Code comptable - Valorisation des stocks	3	3	3	3	3
Machines, total	11,5 M	12,69 M	12,48 M	13,05 M	15,54 M
Employés à temps plein	1,24 k	1,68 k	1,44 k	1,25 k	1,38 k
Provision cumulée pour créances douteuses (Supple)	678 k	1,53 M	1,27 M	1,1 M	2,17 M

Période Fiscale: Décembre	2021	2022	2023	2024	2025
Résultat net	-80,03 M	-154 M	-107 M	-85,29 M	3,81 M
Dépréciation et amortissement - CF	4,5 M	4,36 M	2,98 M	2,73 M	3,08 M
Dépréciation du goodwill et des actifs intangibles	1,01 M	4,27 M	4,11 M	2,8 M	1,48 M
Amortissements et dépréciations, Total	5,51 M	8,63 M	7,09 M	5,52 M	4,56 M
Amortissement des charges différées, Total - (CF)	27,59 M	44,86 M	65,66 M	79,55 M	86,34 M
(Gain) perte sur la vente d'investissements - (CF)	-	2 M	-5,7 M	2,01 M	-3,19 M
Rémunération à base d'actions (CF)	34,68 M	81,29 M	96,05 M	90,02 M	68,75 M
Provision et annulation de créances irrécouvrables	326 k	960 k	1,66 M	1,55 M	3,36 M
Autres activités d'exploitation, total	-	6,9 M	7,03 M	7,08 M	5,34 M
Variation des créances	-27 M	-32,31 M	10,31 M	2,79 M	-11,04 M
Variation des dettes fournisseurs	7,27 M	-28,62 M	-14,43 M	10,05 M	3,3 M
Variation des revenus collectés avant livraison	66,57 M	67,72 M	4,14 M	11,13 M	1,78 M
Variation des autres actifs nets d'exploitation	-42,02 M	-58,52 M	-66,52 M	-71,37 M	-75,35 M
Flux de trésorerie d'exploitation	-7,1 M	-60,96 M	-2 M	53,04 M	87,66 M
Dépenses d'investissement du capital (CAPEX)	-5,34 M	-1,56 M	-632 k	-2,3 M	-5,8 M
Acquisitions en espèces	-24,49 M	-1,5 M	-	-	-1,5 M
Vente (achat) d'immobilisations incorporelles	-12,87 M	-14,16 M	-12,43 M	-12,48 M	-11,88 M
Investissements en titres négociables et en actions, total	-10 M	-156 M	-11,91 M	15,85 M	39,81 M
Flux de trésorerie d'investissement	-52,69 M	-173 M	-24,97 M	1,08 M	20,63 M
Émission d'actions ordinaires	426 M	16,34 M	25,96 M	9,4 M	4,24 M
Rachat d'actions ordinaires	-	-	-6,76 M	-181 M	-71,27 M
Émission d'actions privilégiées	2 k	-	-	-	-
Autres activités de financement, total	-7,43 M	-1,59 M	-	-	-1,44 M
Flux de trésorerie de financement	419 M	14,76 M	19,2 M	-172 M	-68,46 M
Ajustements des taux de change	-	-25 k	20 k	-116 k	238 k
Variation nette de la trésorerie	359 M	-219 M	-7,76 M	-118 M	40,06 M
Éléments supplémentaires
Intérêts effectivement payés sur l’exercice	90 k	23 k	3,19 M	-	299 k
Trésorerie Impôt sur le revenu payé (remboursement)Impôt effectivement payé (remboursé) sur l’exercice	385 k	678 k	1,42 M	1,28 M	5,04 M
Flux de trésorerie libre pour les actionnaires FCFE	33,26 M	20,93 M	74,29 M	139 M	129 M
Flux de trésorerie libre pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds (créanciers et actionnaires) FCFF	33,27 M	20,93 M	74,61 M	139 M	130 M
Variation du fonds de roulement net	-32,2 M	3,64 M	11,35 M	-24,17 M	13,02 M

Période Fiscale: Décembre	2021	2022	2023	2024	2025
Rentabilité
Rentabilité des actifs (ROA)	-9,49	-12,79	-9,44	-6,74	0,12
Rentabilité du capital total (ROTC)	-24,06	-25,45	-19,47	-15,87	0,34
Rentabilité des capitaux propres (ROE)	-39,7	-42,21	-30,82	-30,77	1,87
Rentabilité des capitaux propres ordinaires	-124,06	-42,21	-30,82	-30,77	1,87
Analyse des marges
Marge brute %	54,23	56,24	57,53	62,54	65,63
Marge après frais de vente, généraux et administratifs %	56,46	63,65	56,33	55,83	52,64
Marge d’EBITDA %	-13,98	-22,66	-14,34	-8,53	0,72
Marge EBITA %	-14,85	-23,35	-14,75	-8,88	0,33
Marge d'EBIT %	-15,05	-24,03	-15,31	-9,24	0,15
Marge des activités poursuivies %	-15,52	-24,46	-14,72	-10,84	0,48
Marge nette %	-15,52	-24,46	-14,72	-10,84	0,48
Net Avail. Pour la marge commune %	-15,52	-24,46	-14,72	-10,84	0,48
Marge nette normalisée %	-9,52	-14,77	-7,85	-4,29	1,08
Marge des flux de trésorerie libre pour les actionnaires	6,45	3,33	10,19	17,68	16,36
Marge des flux de trésorerie libre pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds	6,45	3,33	10,24	17,68	16,42
Rotation des actifs
Rotation des actifs	1,01	0,85	0,99	1,17	1,29
Rotation des actifs corporels	54,3	44,5	51,12	61,42	50,6
Rotation des créances (moyenne des créances)	8,63	7,08	7,4	8,7	8,58
Liquidité à court terme
Current Ratio	1,88	1,59	1,66	1,27	1,31
Quick Ratio	1,78	1,47	1,5	1,11	1,14
Flux de trésorerie d'exploitation/Passif à court terme	-0,02	-0,16	-0,01	0,13	0,22
Délai de recouvrement des créances (moyenne des créances)	42,27	51,55	49,34	42,06	42,54
Délais de paiement des fournisseurs	45,11	32,58	10,04	5,48	9,75
Solvabilité à long terme
Total des dettes/capitaux propres	-	3,99	1,95	5,48	4,86
Dette totale / Capital total	-	3,84	1,91	5,2	4,63
Dette à long terme / Capitaux propres	-	1,93	0,31	4,21	2,7
Dette à long terme / Capital total	-	1,85	0,31	3,99	2,58
Dette totale / Total de l'actif	47,33	54	51,85	67,41	65,93
EBIT / Charges d'intérêt	-4,85 k	-	-215,51	-	1,57
EBITDA / Charges d'intérêt	-4,51 k	-	-187,53	-	16,45
(EBITDA - Capex) / Charges d'intérêt	-4,84 k	-	-188,75	-	8,54
Dette totale / EBITDA	-	-0,1	-0,07	-0,18	0,85
Dette nette / EBITDA	7,42	3,35	4,84	5,62	-28,87
Dette totale / (EBITDA - Capex)	-	-0,1	-0,07	-0,17	1,63
Dette nette / (EBITDA - Capex)	6,9	3,31	4,81	5,42	-55,58
Croissance par rapport à l'année précédente
Chiffre d’affaires, croissance 1 an (%)	19,95	22	15,87	7,91	0,42
Résultat brut, Croissance 1 an	26,73	26,51	18,53	17,31	5,38
EBITDA, 1 an Croissance en %	4,16	97,74	-26,67	-35,8	-108,51
EBITA, 1 an Croissance en %	4,38	91,81	-26,82	-35,04	-103,77
EBIT, 1 an Croissance %	5,76	94,81	-26,16	-34,93	-101,58
Bénéfices des activités poursuivies, Croissance 1 an	3,1	92,28	-30,27	-20,51	-104,46
Résultat net, Croissance 1 an	3,1	92,28	-30,27	-20,51	-104,46
Résultat net normalisé sur 1 an	5,47	89,31	-38,41	-41,1	-125,29
BPA dilué avant extra, 1 an de croissance	-37,39	-24,97	-34,56	-21,15	-104,56
Créances clients, Croissance sur 1 an	58,2	42,84	-11,46	-4,69	8,7
Immobilisations corporelles nettes, 1 an Croissance	8,58	85,99	-44,91	52,85	1,61
Total des actifs, 1 an Croissance en %	162,27	-0,31	0,49	-18,29	1,99
Actif corporel net, Croissance 1 an	-225,01	-15,57	6,11	-50,99	10,37
Capitaux Propres ordinaires, Croissance 1 an	-249,49	-12,93	5,18	-44,69	6,62
Flux de trésorerie d’exploitation, Croissance 1 an	-173,82	758,07	-96,71	-2,75 k	65,26
CAPEX, Croissance 1 an	2,99	-70,68	-59,59	263,92	152,3
Flux de trésorerie libre pour les actionnaires FCFE, Croissance 1 an	-20,74	-37,07	272,02	87,23	-7,1
Flux de trésorerie libre pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds (créanciers et actionnaires) FCFF, Croissance 1 an	-22,05	-37,09	259,57	86,42	-6,77
Taux de croissance annuel composé sur deux ans
Chiffre d’affaires, CAGR sur 2 ans	36,61	20,97	18,9	11,82	4,09
Résultat brut, CAGR sur 2 ans	45,1	26,62	22,46	17,92	11,19
EBITDA, 2 ans CAGR %	5,97	43,51	20,58	-31,39	-76,63
EBITA, 2 ans CAGR %	6,11	41,5	18,63	-31,05	-84,35
EBIT, 2 ans CAGR %	6,81	43,54	19,7	-30,68	-89,85
Bénéfices des activités poursuivies, CAGR sur 2 ans	7,15	40,8	15,79	-25,55	-81,16
Résultat net, CAGR sur 2 ans	7,15	40,8	15,79	-25,55	-81,16
Résultat net normalisé, CAGR sur 2 ans	7,21	41,3	7,78	-39,77	-61,4
BPA dilué avant extra, 2 ans. CAGR %	-24,77	-31,46	-29,93	-28,17	-81,04
Créances clients, CAGR sur 2 ans	65,22	50,33	12,46	-8,13	1,79
Immobilisations corporelles nettes, 2 ans CAGR %	11,48	42,11	1,22	-8,24	24,63
Total des actifs, 2 ans CAGR %	151,14	61,7	0,09	-9,38	-8,71
Actif corporel net, CAGR sur 2 ans	20,53	2,73	-5,35	-27,89	-26,45
Capitaux Propres ordinaires, CAGR sur 2 ans	31,43	14,09	-4,3	-23,73	-23,21
Flux de trésorerie d’exploitation, CAGR sur 2 ans	-34,29	151,67	-46,87	-6,72	561,21
CAPEX, CAGR sur 2 ans	26,61	-45,05	-65,58	21,27	203,02
Flux de trésorerie libre pour les actionnaires FCFE, CAGR sur 2 ans	-	-29,38	50,15	163,92	31,88
Flux de trésorerie libre pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds (créanciers et actionnaires) FCFF, CAGR sur 2 ans	-	-29,98	50,17	158,9	31,83
Taux de croissance annuel composé sur trois ans
Chiffre d’affaires, CAGR sur 3 ans	-	31,55	19,25	15,11	7,88
Résultat brut, CAGR sur 3 ans	-	38,62	23,87	20,72	13,58
EBITDA, 3 ans CAGR %	-	30,46	14,73	-2,27	-65,79
EBITA, 3 ans CAGR %	-	29,26	13,58	-2,95	-73,83
EBIT, 3 ans CAGR %	-	30,5	15,01	-2,3	-80,33
Bénéfices des activités poursuivies, CAGR sur 3 ans	-	30,21	11,4	2,15	-70,86
Résultat net, CAGR sur 3 ans	-	30,21	11,4	2,15	-70,86
Résultat net normalisé, CAGR sur 3 ans	-	29,59	7,14	-11,88	-54,9
BPA dilué avant extra, 3 ans. CAGR %	-	-24,84	-32,51	-27,12	-71,35
Créances clients, CAGR sur 3 ans	-	57,4	26,01	6,43	-2,83
Immobilisations corporelles nettes, 3 ans CAGR %	-	32,22	3,62	16,13	-5,06
Total des actifs, 3 ans CAGR %	-	84,57	37,99	-6,46	-5,74
Actif corporel net, CAGR sur 3 ans	-	7,04	3,85	-24	-16,9
Capitaux Propres ordinaires, CAGR sur 3 ans	-	14,58	11,04	-20,29	-14,72
Flux de trésorerie d’exploitation, CAGR sur 3 ans	-	54,73	-40,72	95,45	12,87
CAPEX, CAGR sur 3 ans	-	-22,25	-50,4	-24,46	54,81
Flux de trésorerie libre pour les actionnaires FCFE, CAGR sur 3 ans	-	-	20,96	61,62	86,34
Flux de trésorerie libre pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds (créanciers et actionnaires) FCFF, CAGR sur 3 ans	-	-	20,46	61,39	84,19
Taux de croissance annuel composé sur cinq ans
Chiffre d’affaires, CAGR sur 5 ans	-	-	-	23,27	12,94
Résultat brut, CAGR sur 5 ans	-	-	-	29,94	18,63
EBITDA, 5 ans CAGR %	-	-	-	0,89	-39,29
EBITA, 5 ans CAGR %	-	-	-	0,53	-48,6
EBIT, 5 ans CAGR %	-	-	-	1,32	-56,44
Bénéfices des activités poursuivies, CAGR sur 5 ans	-	-	-	4,12	-45,28
Résultat net, CAGR sur 5 ans	-	-	-	4,12	-45,28
Résultat net normalisé, CAGR sur 5 ans	-	-	-	-4,62	-28,78
BPA dilué avant extra, 5 ans CAGR %	-	-	-	-26,19	-59,39
Créances clients, CAGR sur 5 ans	-	-	-	26,9	15,7
Immobilisations corporelles nettes, 5 ans CAGR %	-	-	-	14,25	11,56
Total des actifs, 5 ans CAGR %	-	-	-	38,86	16,97
Actif corporel net, CAGR sur 5 ans	-	-	-	-8,6	-9,54
Capitaux Propres ordinaires, CAGR sur 5 ans	-	-	-	-2,64	-4,19
Flux de trésorerie d’exploitation, CAGR sur 5 ans	-	-	-	26,38	55,56
CAPEX, CAGR sur 5 ans	-	-	-	-7,12	2,3
Flux de trésorerie libre pour les actionnaires FCFE, CAGR sur 5 ans	-	-	-	-	25,22
Flux de trésorerie libre pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds (créanciers et actionnaires) FCFF, CAGR sur 5 ans	-	-	-	-	24,88