STMicroelectronics (+ 7,07% à 7,464 euros) a enregistré vendredi dernier les gains les plus importants parmi les valeurs de l'indice CAC 40. Une semaine après avoir rejoint la liste des valeurs préférées de Cheuvreux, un autre broker dont les recommandations font autorité a distingué le fabricant de semi-conducteurs : Exane. Ce dernier a relevé sa recommandation de Neutre à Surperformance avec un nouvel objectif de cours de 13,6 dollars. Celui-ci a été relevé de 53% !

Le bureau d'études motive son plus grand optimisme par des éléments connus, comme les tendances positives attendues en 2011 pour les divisions ACCI (automobile, grand public, informatique et infrastructures de communication) et IMS (secteur industriel et multi-segments). Mais elle se fonde également sur des éléments moins connus comme la future amélioration des marges de l'activité grand public, qui représente 13% de ventes du groupe. Celle-ci sera permise par la montée en puissance de la plate-forme Freeman destinée à la télévision numérique.

Ce relèvement de recommandation repose également sur un pari : le retour aux bénéfices de ST-Ericsson, la co-entreprise fabricant des semi-conducteurs pour des applications sans fil, dès le quatrième trimestre 2011. Elle devrait bénéficier de la montée en puissance la plate-forme U8500 destinée aux smartphones, qui a déjà été choisi par quatre clients.

La semaine précédente, CA Cheuvreux avait fait de STMicroelectronics l'une de ses valeurs préférées. L'analyste soulignait que l'industrie des semi-conducteurs semble bien partie pour atteindre des ventes record de 300 milliards de dollars en 2010. Tous les indicateurs sont par ailleurs encore au vert, à l'exception du segment Mémoire, dans lequel STMicro n'est pas exposé. Cheuvreux attend une demande toujours soutenue dans les autres segments. Par ailleurs, de récents points d'activité montrent selon lui que les craintes récentes sur le segment PC sont en réalité exagérées.

(C.J)