Sodexo progresse ce mercredi de 1,27% à 74,86 euros après la publication ce matin de ses ventes sur les trois premiers mois de son exercice, soit entre septembre et novembre. Le groupe de services aux entreprises a pourtant enregistré un recul de 1,9% de son chiffre d'affaires sur la période, à 4,86 milliards d'euros. Mais le groupe invoque des effets de change défavorables à hauteur de 4,9% sur l'ensemble de l'activité. La croissance organique est, elle, ressortie à +2,7%.

La bonne surprise est venue de l'Amérique du Nord où la croissance s'est nettement poursuivie hors effets de devises (+5,1%) pour s'établir à 1,935 milliard d'euros, enregistrant ainsi sa plus forte progression depuis six ans.

Mais les taux de change effacent entièrement cette hausse lors de la conversion des dollars en euros. Oddo salue pour sa part un chiffre d'affaires global qu'il qualifie de solide et en ligne avec les attentes. Le broker avait anticipé un début d'année plus difficile mais la bonne performance réelle pénalisée par les effets de change n'ont pas fait mentir le consensus.

Sur les autres marchés, un contexte économique « difficile selon les pays » a laissé quasi inchangées les ventes du groupe en termes réels, les effets de change pénalisant nettement l'activité réalisée hors de l'Europe et de l'Amérique du Nord (-10,1%).

Au total, la principale activité du numéro 2 mondial de la restauration collective, les « services sur sites » (restauration collective), a reculé de 2,2% à 4,67 milliards d'euros, mais a progressé de 2,2% hors effets de change. Le second segment, « services avantages et récompenses » (titres de restauration prépayés), bien que très marginal, a cru de 2,7% en termes organiques (-1,9% en publié) au bénéfice d'une bonne dynamique commerciale en Amérique du Sud.

Pour l'ensemble de l'exercice 2013-2014, Sodexo a maintenu ses prévisions, ce qui n'est pas une surprise pour Oddo. Le groupe table toujours sur une croissance organique de son chiffre d'affaires comprise entre 2,5% et 3%. Au vu du bon premier trimestre, Oddo croit à une fin d'année en haut de la fourchette. Le résultat opérationnel est, lui, toujours attendu par le groupe en hausse de 11%.

(E.B)