SANOFI-AVENTIS : l'une des valeurs préférées d'Oddo en 2010
Le 06 janvier 2010 à 15:40
Par
Partager
Sanofi-Aventis est l'une des valeurs préférées d'Oddo Securities en 2010. Le broker a en effet intégré le titre au sein de sa liste "Oddo Convictions" lancée aujourd'hui. Pour le bureau d'études, le quatrième laboratoire pharmaceutique incarne "le renouveau à un prix raisonnable". Son objectif de cours sur la valeur est de 63 euros.
Depuis septembre 2008, et sous l'impulsion de son nouveau CEO, Sanofi-Aventis est engagé dans une refonte en profondeur de son organisation, rappelle le courtier. Selon lui, la pertinence stratégique des acquistions récentes (et à venir ?) devrait permettre de passer le cap des pertes de brevets de produits majeurs sans trop de problème et de continuer à générer un free cash-flow significatif (7 milliards d'euros).
Un scénario qui était loin d'être évident il y a un an. Avec un PER 2010 estimé de seulement 8.8, Oddo estime que cette restructuration en cours est sous-évaluée.
Sanofi est le 1er groupe pharmaceutique européen. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits pharmaceutiques (70,6%) : médicaments de prescription dans les domaines de la médecine de spécialité (59,3% du CA ; destinés au traitement du sclérose en plaques, des maladies neurologiques, des maladies inflammatoires, des maladies auto-immunes, des maladies rares, des cancers et des maladies hématologiques rares) et de la médecine générale (40,7% ; destinés essentiellement au traitement du diabète et des maladies cardiovasculaires) ;
- vaccins humains (17,4%) : vaccins pédiatriques, vaccins contre la grippe, la méningite et la poliomyélite, vaccins de rappel et vaccins destinés aux voyageurs et aux zones endémiques ;
- produits de santé grand public (12%).
A fin 2023, le groupe dispose de 54 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (5,5%), Europe (18,6%), Etats-Unis (43%), Amérique du Nord (1,6%) et autres (31,3%).