Safran : Lettre aux actionnaires n°37 - Avril 2022

MESSAGE DES DIRIGEANTS

« EN 2022, NOUS PRÉVOYONS UN RETOUR

ROSS McINNES PRÉSIDENT DU CONSEIL D'ADMINISTRATION & OLIVIER ANDRIÈS, DIRECTEUR GÉNÉRAL

CHERS ACTIONNAIRES,

Dans un contexte attendu de reprise du trafic aérien et après un point bas atteint au 1er trimestre 2021,

Safran a enregistré de solides performances en termes de marge et de trésorerie en 2021, dépassant les prévisions que nous nous étions fixées il y a un an.

Ces résultats 2021 sont le reflet d'une année de transition avant la reprise attendue en 2022. Ils reflètent également la poursuite de l'exécutiondu plan d'adaptation qui a permis d'atténuer les répercussions économiques de la crise et abaisser le point d'équilibre opérationnel du Groupe par l'optimisation de son empreinte industrielle, l'ajustement de ses effectifs, les économies de ses coûts opérationnels et la maîtrise de ses investissements. Malgré la crise, nous n'avons jamais cessé de nous projeter et investir fortement dans l'avenir pour maintenir notre position d'acteur de référence sur nos marchés.

À court terme, le principal défi est celui des nouvelles montées en cadence portées par le retour de la croissance du trafic aérien dans un contexte de tension sur la chaîne d'approvisionnement et sur le marché de l'emploi, et de pénurie de certains composants et matières premières. Un autre défi, de plus long terme, est celui de la décarbonation de l'aviation, dans lequel nous sommes pleinement investis avec deux axes principaux : le premier qui concerne les technologies pour atteindre l'objectif collectif de la filière de la neutralité carbone à horizon 2050. Nos travaux concernent notamment la propulsion ultra-optimisée pour les prochaines générations d'avions avec notre programme technologique RISE. Nous sommes également engagés à favoriser l'incorporation substantielle des carburants durables.

Le second axe concerne le projet bas-carbone, lancé fin 2018, qui vise à réduire les émissions de CO2 dans nos sites de production.

Le positionnement du Groupe en première monte et en après-vente lui permettra de bénéficier à plein de la reprise du trafic court et moyen-courrier dont le niveau pré-crise devrait être retrouvé fin 2022. Dans ce contexte, Safran a publié des objectifs financiers pour l'année 2022 qui reflètent sa confiance dans une forte reprise et montrent unecroissance très significative de l'ensemble de nos indicateurs d'activités et d'investissements. Nous allons par ailleurs continuer à réinvestir le capital des activités cédées dans des acquisitions ciblées et complémentaires offrant un potentiel de croissance.

Ces objectifs financiers ne tiennent pas compte des impacts du conflit russo-ukrainien qui sont en cours d'évaluation. Les récentes sanctions décidées à l'encontre de la Russie par les autorités américaines et européennes s'appliquent à toutes les activités et produits aéronautiques. Ainsi, en conformité avec ces décisions, Safran a suspendu jusqu'à nouvel ordre toutes les exportations et prestations de produits et services et a arrêté l'activité de ses co-entreprises industrielles en Russie.

Dans ce contexte de tensions géopolitiques, le défi de rester maître de notre destin s'impose avec force et Safran a pour objectif de continuer à renforcer et protéger ses technologies souveraines, dans la défense et le spatial bien sûr, mais aussi chez ses fournisseurs stratégiques.

Nous aurons plaisir à vous retrouver dans le cadre de notre assemblée générale annuelle qui se tiendra le 25 mai prochain, et pour laquelle Safran soumettra à votre approbation la proposition de distribution d'un dividende de 0,50 € par action qui tient compte de la contribution des salariés aux efforts de productivité en 2021 et 2022 et des contributions directes de l'État sous la forme d'activité partielle. Par ailleurs, dans le sillage de cette assemblée générale et dans un contexte de reprise attendue du trafic aérien, le Conseil d'administration de Safran examinera sa pratique de retour aux actionnaires afin de retrouver un rendement croissant et attractif, et notamment confirme son objectif de reprendre sa pratique historique d'un taux de distribution de 40 %.

Merci de votre fidélité et bonne lecture !

TEMPSFORTS

RECHERCHE ET TECHNOLOGIE

Safran investit dans Ineratec, une jeune entreprise allemande qui propose des technologies de développement et de production de carburants synthétiques neutres en carbone

Safran, au travers de son fonds Safran Corporate Ventures, a investi aux côtés d'ENGIE New Ventures et d'autres partenaires dans Ineratec, une jeune entreprise allemande qui propose des technologies de développement et de production de carburants synthétiques neutres en carbone, pouvant se substituer aux carburants d'origine fossile.

Ineratec propose des unités de production modulaires qui transforment l'hydrogène vert issu de l'électricité renouvelable et le CO2 issu de la biomasse ou capturé, en carburants neutres en carbone, comme l'e-méthane, l'e-diesel, ou l'e-kérosène. Basée à Karlsruhe en Allemagne, Ineratec a déjà déployé 13 modules pilotes de production d'e-carburants pour différentes applications et a inauguré un premier module dédié au carburant aériendurable en Basse-Saxe. Aujourd'hui, Ineratec souhaite financer un projet d'usine pilote à Francfort capable de produire 3 500 tonnes de carburant par an, dont du carburant aérien de synthèse qui fournirait directement l'aéroport. Ce projet a pour but d'atteindre une puissance de l'ordre de 10MW en 2023.

L'investissement de Safran illustre sa volonté de soutenir le développement accéléré d'une filière de carburants durables aéronautiques par les acteurs énergéticiens. Cette prise de participation permettra au Groupe de travailler sur les différentes technologies de carburants aériens durables incorporables dès aujourd'hui à hauteur de 50 %, et de 100 % dans les moteurs ultra-optimisés de future génération.

ACQUISITION

Safran annonce l'acquisition d'Orolia

Orolia est un des leaders mondiaux dans les solutions PNT (Positionnement / Navigation / Temps) Résilient qui renforcent la fiabilité, la performance et la sécurité d'opérations civiles, militaires et spatiales critiques, notamment dans des environnements GNSS (Système Global de Navigation par Satellites) sévères ou altérés.

Grâce à leurs remarquables complémen-tarités, cette acquisition est une opportunité unique pour Safran et Orolia d'élargir leur offre de PNT Résilient. Elle permettra à Safran de devenir un leader mondial dans tous les domaines du PNT, de la navigation inertielle, de la synchronisation et des récepteurs et simulateurs GNSS pour les applications aéronautiques, militaires et spatiales qui requièrent un haut niveau d'intégrité.

Orolia devrait réaliser un chiffre d'affaires 2021 supérieur à 100 M€ et emploie environ 435 collaborateurs en France, aux États-Unis, en Suisse, en Espagne et au Canada.

BUSINESS

Safran équipera les hélicoptères H160M Guépard de l'armée française et les H160 de la Gendarmerie nationale

Safran participe significativement au programme H160M Guépard, développé dans le cadre du programme d'hélicoptère interarmées léger (HIL), et destiné à remplacer cinq types d'hélicoptères actuellement en service dans les forces armées françaises (Gazelle, Alouette III, Dauphin, Panther et Fennec). Une première tranche ferme de 30 appareils sur un total de 169 hélicoptères a été notifiée tout récemment à Airbus par la Direction générale de l'armement, maître d'ouvrage du programme

HIL. Le marché comprend également la commande de dix hélicoptères H160 pour la Gendarmerie nationale.

Une des principales contributions de Safran à ces hélicoptères sera l'Arrano, un moteur de nouvelle génération d'une puissance de 1300 CV qui intègre le meilleur de la technologie en matière de moteurs aéronautiques.

Il offre une consommation en carburant réduite d'environ 20 % par rapport aux moteurs des hélicoptères qu'il va remplacer dans lesforces françaises, et peut incorporer jusqu'à 50 % de carburant d'aviation durable. Autre équipement majeur, le système optronique Euroflir 410 de Safran qui apportera des performances d'observation inégalées grâce à un champ de vision large et une observation très longue portée.

Pascal Bantegnie - Directeur Financier Groupe

La résilience de Safran

Quels ont été les résultats de Safran en 2021 ?

En 2021, la pandémie de Covid-19 a continué à affecter le marché aéronautique mondial. La capacité globale (ASK) des avions court et moyen-courriers a néanmoins progressé tout au long de l'année. En 2021, elle a atteint 63 % (en moyenne) de son niveau de 2019, et au 4ème trimestre 2021, 75 % du niveau du 4ème trimestre 2019.

Dans ce contexte global, le chiffre d'affaires de Safran s'est élevé à 15 257 M€ en 2021, en baisse de -7,5 % par rapport à 2020. Le résultat opérationnel courant (ROC) à 1 805 M€, a progressé de + 7,1 % par rapport à 2020 porté par la poursuite des améliorations opérationnelles et la maîtrise des dépenses de R&D. La marge opérationnelle courante a augmenté de 160 points de base à 11,8 % du chiffre d'affaires (10,2 % en 2020), et le résultat net ajusté

(part du Groupe) pour 2021 est ressorti à 760 M€, comparé aux 844 M€ en 2020.

Le cash flow libre est ressorti quant à lui à 1 680 M€, résultat d'un flux de trésorerie opérationnel de 2 186 M€, d'un effet favorable du besoin en fonds de roulement et de la baisse des investissements (corporels et incorporels) à -756 M€ (-793 M€ en 2020). L'évolution favorable du besoin en fonds de roulement au cours de l'exercice (250 M€) s'explique par la diminution des stocks, l'augmentation des produits constatés d'avance et des acomptes clients significatifs.

Enfin, au 31 décembre 2021, la dette nette s'élevait à 1 544 M€ comparée à une dette nette de 2 792 M€ au 31 décembre 2020, grâce à la génération de cash flow libre.

Quelques mots sur les perspectives du Groupe sur 2022 et la situation russo-ukrainienne pour Safran ?

S'agissant de nos perspectives 2022 telles que communiquées au marché le 24 février (hors impact du conflit russo-ukrainien), Safran prévoit d'atteindre (à périmètre constant et en données ajustées)

un chiffre d'affaires compris entre 18 et 18,2 Mds€, une marge opérationnelle courante d'environ 13 % et une génération de cash flow libre d'environ 2 Mds€. Ces perspectives reposent notamment, mais pas exclusivement, sur les hypothèses suivantes :

• • l'absence de nouvelle perturbation de l'économie mondiale ;

• • l'augmentation du trafic (mesuré en ASK) pour les avions court et moyen-courriers : entre + 35 et + 40 % en 2022 par rapport à 2021 avec une volatilité probable à court terme ;

• • l'augmentation du nombre de livraisons LEAP en ligne avec l'objectif d'environ 2 000 moteurs en 2023 ;

• • une hausse du chiffre d'affaires des activités de services pour moteurs civils (en $)

  de + 25 à + 30 % par rapport à 2021 ;

• • des dépenses d'investissements (corporels et incorporels) d'environ + 40 % par rapport à 2021 ;

• • un impact sur le ROC de la R&D d'environ + 20 % par rapport à 2021 ;

• • un taux spot EUR/USD de 1,18 et taux couvert de 1,15.

Par ailleurs, le chiffre d'affaires réalisé en Russie a représenté en 2021 environ 300 M€, soit 2 % de notre chiffre d'affaires global. Il concerne principalement le programme de l'avion

régional russe Sukhoi Superjet 100 pour lequel nous fournissons les moteurs (SAM146, à 50/50 avec notre partenaire UEC Saturn), les trains d'atterrissage et les nacelles. Nous avons également des activités de ventes de pièces de rechange et de maintenance pour les moteurs CFM (CFM56 deuxième génération majoritairement et LEAP) qui motorisent les avions court et moyen-courriers opérés par des compagnies aériennes russes.

En conformité avec les décisions récentes relatives aux sanctions décidées à l'encontre de la Russie, Safran a ainsi suspendu jusqu'à nouvel ordre toutes les exportations et prestations de produits et services en Russie.

Safran est également concerné (à travers sa participation de 50 % dans ArianeGroup consolidée par mise en équivalence) par la suspension des lancements de la fusée russe Soyouz depuis le port spatial de l'Europe basé en Guyane française

(9 lancements étaient prévus en 2022). Les impacts directs et indirects du conflit russo-ukrainien pour Safran sont en cours d'évaluation.

Enfin, Safran, comme de nombreux autres acteurs industriels, utilise du titane produit en Russie pour la fabrication de certains de ses produits (certaines pièces des moteurs CFM56®, trains d'atterrissage pour les avions long-courriers). Ainsi, depuis le début de l'année, nous avons constitué des stocks de sécurité en dehors de la Russie. Nous accélérons également l'approvisionnement auprès de sources alternatives aux États-Unis et au Japon et la récente acquisition d'Aubert & Duval en France devrait nous aider à long terme pour sécuriser nos approvisionnements.

ÉMISSIONS DE CO2

Scopes 1 & 2

- 50 %

en 2030

(versus 2018) en ligne avec le scenario 1,5°C de l'Accord de Paris

Scope 3

Déplacements professionnels et domicile-travail

- 50 %

en 2030

(versus 2018) en ligne avec le scenario 1,5°C de l'accord de Paris

ZOOM

Plus d'informations sur le site SAFRAN-GROUP.COMrubrique Finance

n°37.Avril2022

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