Selon une source de marché, Aurel a maintenu sa recommandation Conserver et son objectif de cours de 160 euros sur Kering. Le groupe a publié selon le broker un chiffre d'affaires trimestriel globalement en ligne. Le bureau d'études estime que le consensus devrait peu évoluer à la suite à cette publication mais le message de confiance du management pourrait rassurer les investisseurs sur la capacité du groupe à améliorer ses performances opérationnelles trimestre après trimestre.


Avec une décote moyenne de plus de 10% sur le secteur du luxe, la valorisation de Kering peut sembler attractive au regard de la qualité et de l'importance de son portefeuille de marques de luxe (environ 90% du résultat opérationnel courant du groupe), observe l'analyste.

Mais ces multiples reflètent aussi une dynamique de résultats inférieure à court terme (ralentissement plus marqué de la croissance dans le luxe par rapport aux principaux concurrents, poursuite de la dégradation des performances opérationnelles de Puma), explique Aurel.

Enfin, le courtier estime "que les incertitudes persistantes autour du potentiel de redressement de Puma, engagé dans un énième plan de relance (celui de la dernière chance?), pourraient freiner la reprise du re-rating de Kering même en cas de rebond plus fort qu'anticipé de la croissance de son pôle luxe".