BNP PARIBAS Une analyse de Reuters portant sur 1 721 entreprises chinoises ayant une valeur de marché d'au moins 500 millions de dollars montre que leurs bénéfices pourraient augmenter de 16% l'année prochaine, soit le taux le plus élevé depuis 2017, lorsque les bénéfices ont augmenté de 20,9%.
Ils devraient afficher une croissance plus faible de 14,5% en 2023, selon les données.
"La reprise économique post-COVID de la Chine a été fragile, mais les problèmes sont principalement cycliques", a déclaré Minyue Liu, spécialiste de l'investissement pour les actions d'Asie et de la Grande Chine chez BNP Paribas Asset Management.
Pour lutter contre l'effondrement du secteur immobilier, qui représente environ un quart du PIB de la Chine, le gouvernement a augmenté les dépenses, les investissements dans les infrastructures par les gouvernements locaux et d'autres programmes de logement.
"Ces mesures pourraient stimuler la croissance (des bénéfices) et aider les prix des actifs à se redresser en 2024", a déclaré M. Liu.
Selon les prévisions, les secteurs de la consommation de base et des logiciels devraient afficher une croissance des bénéfices de 40 % et 30 %, respectivement.
Les secteurs de la consommation discrétionnaire et de l'industrie devraient connaître chacun une croissance d'environ 20 %, tandis que le secteur de l'immobilier pourrait croître de 18 %. Les secteurs de l'énergie et de la banque devraient connaître les croissances les plus faibles, respectivement de 4,3 % et 8,2 %.
John Lau, gestionnaire de portefeuille pour les actions de l'Asie-Pacifique et des marchés émergents chez SEI, a déclaré qu'il était encourageant de voir que les récentes initiatives en faveur du secteur immobilier étaient plus ciblées que le simple soutien financier supplémentaire apporté par les banques dans le passé.
Ces politiques gouvernementales stables ou axées sur la croissance renforceraient également la confiance des investisseurs dans les secteurs du commerce électronique et de la consommation, a ajouté M. Lau. Certains indicateurs macroéconomiques ont déjà commencé à se redresser, ce qui laisse présager un rebond économique l'année prochaine.
Le PIB du pays au troisième trimestre a dépassé les attentes et les importations repartent à la hausse, signe d'une demande intérieure robuste. Le trafic routier national, la consommation d'essence et les ventes au détail ont également augmenté.
"Les indicateurs macroéconomiques envoient déjà des signaux encourageants indiquant que le soutien politique ciblé de la Chine cette année pourrait commencer à porter ses fruits", a déclaré Alec Jin, directeur des investissements pour les actions asiatiques chez abrdn.
La reprise intérieure et les dépenses de consommation pourraient reprendre de manière significative l'année prochaine, a-t-il ajouté.
RISQUES
Les analystes s'inquiètent toutefois des risques d'une répétition de l'année 2023, qui avait démarré avec de grands espoirs de reprise après la pandémie, mais qui s'était rapidement évanouie, entraînant une chute des cours boursiers et des sorties d'investissement.
L'indice Shanghai Composite a baissé d'environ 2 % cette année. Entre avril et octobre, les investisseurs étrangers ont retiré 21,2 milliards de dollars des actions chinoises par le biais du programme Stock Connect.
"Le principal risque domestique serait que la stabilisation et la reprise attendues dans l'immobilier prennent plus de temps à se matérialiser que ce à quoi le marché s'attend actuellement", a déclaré M. Jin.
Caroline Yu Maurer, responsable des stratégies pour la Chine et l'Asie spécialisée chez HSBC Asset Management, a déclaré que les tensions géopolitiques actuelles entre les États-Unis et la Chine, en particulier les restrictions à l'exportation, ajoutent aux risques et pourraient affecter la croissance dans des secteurs spécifiques, tels que l'intelligence artificielle et la technologie.
M. Maurer souligne toutefois que les actions chinoises sont très bon marché et que les risques sont peut-être déjà pris en compte.
