Stifel dégrade sa recommandation sur le titre à Conserver (au lieu de Achat) avec un objectif de cours revu à la baisse de 52 à 38 euros.
L'analyste estime que le groupe a publié des résultats annuels 2024 en ligne avec les attentes en termes de performance opérationnelle, mais avec des perspectives significativement plus faibles qu'attendues.
' Nous pensons que les nouvelles contraintes budgétaires françaises liées à la montée en puissance des besoins militaires pèseront sur la capacité d'investissement dans le nucléaire civil et impacteront l'activité française d'Assystem. En conséquence, la croissance du groupe devrait continuer à ralentir en 2025 et rester relativement faible en 2026, du fait de la France' indique Stifel dans son étude du jour.
Par ailleurs, Expleo, qui est détenu à 37% et représente 40% de la valeur d'entreprise d'Assystem, est confronté aux mêmes difficultés, avec un léger déclin de l'activité au 2ème semestre 2024 et des perspectives difficiles pour 2025.
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Assystem, un des leaders mondiaux de l'ingénierie nucléaire indépendante, s'est fixé pour mission de contribuer à l'accélération de la transition énergétique. Fort de 60 ans d'expérience dans des secteurs hautement réglementés avec des contraintes de sûreté et de sécurité strictes, le Groupe fournit des services d'ingénierie, de management de projet ainsi que des solutions et services digitaux pour optimiser la performance de projets d'infrastructures complexes tout au long de leur cycle de vie. Les 8 000 experts d'Assystem accompagnent la transition énergétique dans les 13 pays d'implantation du groupe. Assystem est actuellement classé dans le top 3 des groupes d'ingénierie nucléaire au monde.
Le CA par marché se ventile entre secteur nucléaire (77%) et autres (23% ; transport, énergie, infrastructure complexes non nucléaires, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (59,1%), Royaume-Uni (25,1%) et autres (15,8%).
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Investisseur
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Globale
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Qualité
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ESG MSCI
ESG MSCI
Le score ESG MSCI évalue la performance environnementale, sociale et de gouvernance d’une entreprise selon la méthodologie de MSCI. Il positionne l’entreprise par rapport à ses pairs sectoriels sur une échelle allant de CCC (très faible) à AAA (excellente). Ce score est utilisé par les investisseurs pour intégrer les critères extra-financiers dans leurs décisions.
