ALSTOM : Credit Suisse réduit son objectif de cours
Le 26 juillet 2022 à 11:04
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Credit Suisse a ramené mardi son objectif de cours sur Alstom de 47 à 37 euros, tout en maintenant une opinion 'surperformance' sur le titre.
Dans une note de recherche, le broker explique avoir revu à la baisse d'environ 30% ses prévisions de résultats sur le groupe afin de tenir compte de la perspective d'une légère amélioration de la rentabilité sur l'exercice 2022/2023, suivie d'une progression encore très limitée de la profitabilité sur l'exercice 2023/2024.
Dans son étude, Credit Suisse décrit pourtant un dossier d'investissement qui lui semble attrayant, anticipant notamment un reflux des inquiétudes portant sur le flux de trésorerie au cours des mois qui viennent.
Le courtier dit par ailleurs pronostiquer une amélioration des marges de l'entreprise grâce au raffermissement de ses tarifs et à l'intégration progressive des activités de transport du canadien Bombardier.
Il cite enfin l'attrait tout particulier du marché ferroviaire, sur fond de remplacement des infrastructures existantes et de transition énergétique du secteur.
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Alstom figure parmi les principaux fabricants mondiaux d'infrastructures destinées au secteur du transport ferroviaire. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- matériels roulants (53,2%) : trains, tramways et locomotives ;
- services ferroviaires (23,1%) : services de maintenance, de modernisation, de gestion des pièces détachées, de support et d'assistance technique ;
- systèmes de signalisation, d'information et de contrôle (14,7%) ;
- infrastructures ferroviaires (9%) : infrastructures dédiées à la pose des voies, systèmes d'alimentation électrique des lignes, équipements électromécaniques (dispositifs de télécommunication et d'information des voyageurs en station, bornes d'achats automatiques de billets, accès aux escalators, ascenseurs pour handicapés, portes palières automatiques sur les quais, systèmes de ventilation, de climatisation et d'éclairage).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (15,4%), Europe (44,8%), Amériques (17,2%), Asie-Pacifique (14,4%) et Moyen Orient-Afrique-Asie centrale (8,2%).