Bitcoin (BTC)
La reine des cryptos
Le Bitcoin a été inventé en 2009 par Satoshi Nakamoto. Derrière ce pseudonyme à consonance asiatique se cache un individu ou un groupe qui a inventé l’une des technologies les plus excitantes de la dernière décennie : la blockchain (chaîne de blocs). Ce système est défini comme un réseau pair-à-pair décentralisé, immuable et sécurisé. Il faut imaginer un grand livre comptable public anonyme et infalsifiable. Cette technologie permet de stocker et transmettre de la valeur sur internet en toute transparence, de manière sécurisée et sans autorité centrale de contrôle. Elle se présente sous forme de logiciel open-source et la cryptomonnaie qui y est attachée s’impose en tant que leader sur le marché des devises numériques. Elle est considérée comme l’or digital, n'a aucune existence physique et ne dépend d’aucune banque centrale. De nombreux experts considèrent cet actif comme une façon de s’affranchir du système bancaire et des Etats. D’ailleurs, son lancement en 2009 est pour certains d’entre eux, sans nul doute la conséquence de la crise des subprimes qui a touché l’économie mondiale. En revanche, on compte de nombreux sceptiques dans la sphère politico-financière concernant son rôle de monnaie à l'échelle internationale.
Le principe fondamental du minage sur la blockchain de Bitcoin :
Vous en avez très certainement entendu parler si vous vous intéressez à l’univers des crypto actifs, le minage ou “mining” est intimement lié au fonctionnement du registre numérique public : l’incontournable blockchain. Ici nous ne parlerons pas du mineur avec sa pioche pour extraire des métaux précieux, mais bel et bien du mineur de bitcoin équipé de son ordinateur surpuissant, lui permettant de résoudre des calculs mathématiques complexes et d’être ainsi rémunéré en bitcoins. Vous devez vous demander qui sont ces fameux mineurs. Et bien ça pourrait être vous comme moi, des particuliers, des entreprises… Le système est pensé pour que tout le monde puisse être mineur et contribue au développement de la blockchain. Concrètement, le minage de bitcoin consiste à valider les blocs de transactions de cette cryptomonnaie et à les enregistrer sur la blockchain. Le procédé utilisé, appelé “Proof-of-Work” (preuve de travail), est fondamental dans la philosophie du Bitcoin, car il permet de sécuriser le système et garantit que l’ensemble des utilisateurs agissent correctement.
Le mineur de Bitcoin met à disposition la puissance de calculs de son équipement informatique, qui va résoudre les problèmes mathématiques pour valider les transactions. En réalisant cette opération, la blockchain prend le rôle de tiers de confiance. Prenons un exemple pour illustrer ce procédé. Lorsque vous envoyez de l’argent de votre compte bancaire vers un autre compte bancaire, c’est la banque qui joue le rôle du tiers de confiance. Dans le système de la blockchain, c’est cette technologie qui prend ce rôle grâce à la contribution des mineurs en validant la transaction. Voyons à présent pratiquement comment se déroule l’inscription d’une transaction dans la blockchain.
Tout d’abord, une transaction en bitcoins se produit entre deux utilisateurs. Cette transaction sera directement intégrée dans un bloc qui va être vérifié par les mineurs afin d’en attester la validité. La transaction sera ajoutée aux autres transactions dans un bloc jusqu’à ce que celui-ci contienne au maximum 1Mo de transactions (la durée moyenne de remplissage d’un bloc est de 10 minutes). Ensuite les mineurs, à l’aide de leur équipement surpuissant, vont résoudre le "hachage" (fonction mathématique) en cherchant et en trouvant la solution du problème mathématique complexe permettant de valider le bloc. Enfin le nouveau bloc est ajouté à la blockchain et donc diffusé sur tout le réseau. En validant ce bloc, les mineurs sont rémunérés en bitcoins.
Vous devez à présent vous demander dans quelle mesure les mineurs sont rémunérés. Nous ne verrons pas s'il est rentable de miner du bitcoin car pour ce faire, il faut prendre en compte différents facteurs comme le coût du matériel et de sa consommation, le coût moyen de l'électricité et le taux de hachage (hashrate) du Bitcoin. Nous allons ici présenter la manière dont sont rémunérés les mineurs.
Vous l’aurez compris, les mineurs sont rémunérés pour résoudre des casse-têtes cryptographiques en ajoutant un nouveau bloc à la blockchain. Sachez que, comme le code initial le prévoit, cette rémunération diminue dans le temps. Les premiers mineurs pouvaient recevoir 50 bitcoins par bloc, mais cette offre réduit de moitié tous les 210 000 nouveaux blocs (tous les 4 ans environ). Cette opération est appelée le “bitcoin halving”. Le dernier bitcoin halving a eu lieu le 11 mai 2020, réduisant la récompense de 12,5 bitcoins par bloc à 6,25 bitcoins par bloc. Ainsi les mineurs voient leur quantité de récompense de bitcoin réduire avec le temps. Ce schéma permettra d’atteindre à l’horizon 2140, le maximum de bitcoins en circulation, soit un nombre de 21 millions de bitcoins comme l'avait initialement prévu le(s) créateur(s) anonyme(s) du bitcoin, Satoshi Nakamoto. A noter que, les mineurs perçoivent également une partie de leur rémunération sur les frais de transactions payés par les utilisateurs.
Vous pouvez avoir une réflexion sur le fait que la diminution de la quantité de bitcoins distribuée aux mineurs entraîne un abandon des efforts sur le minage. Mais l’augmentation du cours du bitcoin dans le temps permet de relativiser cette baisse de quantité distribuée.
Prenons un exemple :
Le bitcoin au 1er janvier 2012 vaut 5,30$ avec une distribution de 50 bitcoins par bloc.
Calcul : 50 x 5,30$ = 265$
Le bitcoin au 1er janvier 2021 vaut 30 000$ avec une distribution de 6,25 bitcoins par bloc.
Calcul : 6,25 x 30 000$ = 187 500$
Ces chiffres restent à relativiser avec le coût du minage, la fluctuation des cours et le taux de hachage du bitcoin.
Token (jeton) :
Le bitcoin (BTC) est une monnaie cryptographique permettant d’échanger de la valeur entre une adresse A et une adresse B. Elle est disponible sur l'intégralité des plateformes d’échange. Le BTC est également disponible aux Etats-Unis sous forme d’ETF, dans des groupes bancaires internationaux ou encore via des fonds d’investissement.
Performances
Le retour sur investissement a de quoi donner le vertige : 150 000 000% c’est le retour sur investissement pour celui qui aurait investi en 2010 sur le bitcoin. Des performances à cette échelle en si peu de temps sont juste hors normes. Si nous nous cantonnons à l’année 2021, c’est tout de même une performance de plus de 100% pour une capitalisation boursière gravitant autour de 1100 milliards de dollars en fin d'année. Dans le sillage des indices boursiers, l’année 2022 commence plus nerveusement pour le bitcoin.
Bitcoin (2010-2022) en unité de temps mensuelle
Source : Zonebourse
Informations complémentaires sur le certificat : Bitcoin : Code ISIN : DE000VX08BC0
Ethereum (ETH)
Pionnière des contrats intelligents
La deuxième cryptomonnaie en matière de valorisation derrière la reine Bitcoin a été créée en 2015 par le jeune développeur russo-canadien Vitalik Buterin. Voyant des limites dans la blockchain de Bitcoin qui, de par sa nature est “seulement" vouée à réaliser des applications de paiements pair-à-pair, le jeune prodige de l’informatique lance alors Ethereum qui se veut plus souple, plus accessible et plus ambitieuse que la reine des cryptos. Bien que la blockchain qu’il imagine reprend de nombreuses caractéristiques de celle développée par Satoshi Nakamoto, elle fraie son propre chemin du côté de l’exploitation. Au-delà du côté “transmission de valeur”, la technologie se prolonge sur l’aspect programmation et développement d'applications décentralisées (Dapps). Ce coup de maître a permis à de nombreux professionnels de l’informatique de déployer leur savoir-faire afin de proposer des services innovants propres au caractère décentralisé que représente la blockchain. De nombreux experts estiment que le jeune visionnaire aurait inventé “le nouveau web décentralisé” permettant ainsi de supprimer les intermédiaires entre les clients et les services. Vitalik Buterin et son équipe ont développé “l'Ethereum Virtual Machine”, derrière ce nom futuriste qui nous fait penser à une technologie sortie tout droit d’un film de Steven Spielberg, se cache l’essence même d’Ethereum. Il s’agit de la première sous-couche du système permettant de garantir la sécurité, d’interpréter et compiler les programmes des smart contracts (contrats intelligents).
Le cœur du potentiel de Ethereum réside dans la mise en place de ces fameux contrats qui permettent l'exécution automatique de certaines opérations en fonction des conditions prédéfinies. Prenons un exemple : Pour faire simple, si votre train à 2h de retard, alors la compagnie ferroviaire pourrait vous dédommager automatiquement à travers un “smart contract” en déclenchant des clauses conditionnelles sans que vous n’ayez à faire aucune démarche. L'exécution du smart contract ne nécessite donc pas l’intervention d’un tiers de confiance grâce à la blockchain qui endosse ce rôle. Cette révolution technologique à permis à des milliers de développeurs de construire des Dapps sur différents secteurs dont la finance, les jeux vidéo, l’immobilier, la logistique, le cloud… Elle donne la possibilité aux programmateurs de créer leur propre devise par le biais d’un smart contract. Ces devises numériques doivent cependant respecter le standard dit “ERC-20” imposé par Ethereum. D’ailleurs la blockchain “révolutionnaire” possède sa propre cryptomonnaie.
Token (jeton)
Le sigle du jeton natif d’Ethereum est : ETH. Comme pour la blockchain Bitcoin, Ethereum a sa devise numérique appelée “ether” qui est mise en circulation de la même façon que la reine des cryptos par le minage sous l’algorithme de consensus : Proof of Work (preuve de travail). L'ether permet de réaliser les opérations sur Ethereum dont le fonctionnement peut nécessiter une consommation importante de ressources. ETH sert aussi, comme pour le BTC, à transmettre de la valeur également entre une adresse A et une adresse B. Ethereum est en constante évolution afin d’améliorer l’expérience utilisateur, sa scalabilité, son évolutivité et sa sécurité.
Performances :
Le retour sur investissement affiche lui aussi des performances folles : 500 000% pour l’investisseur des débuts en 2015. Pour la performance en 2021, c’est tout de même une ascension de 400% pour l’actif numérique en question ramenant sa capitalisation boursière à plus de 380 milliards de dollars en fin d'année. Comme pour le bitcoin, le début d’année 2022 est plus nerveux pour l’ether.
Ethereum (2019-2022) en unité de temps hebdomadaire
Source : Zonebourse
Retrouvez chez Vontobel le certificat : Ethereum : Code ISIN : DE000VX1ETR9
Il ne s’agit pas d’un conseil d’achat, mais bien d’une présentation des deux principaux actifs numériques du marché qui ont su ces dernières années afficher des performances hors du commun. Le marché très volatil des cryptomonnaies doit être approché avec prudence.
Cet article est sponsorisé par Vontobel
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