Les investisseurs rechercheront des signes indiquant que les chaînes de restauration rapide américaines, déjà confrontées à des consommateurs en proie à l'inflation et préférant dîner chez eux, devront également faire face à l'explosion de la popularité des médicaments amaigrissants.

Chipotle Mexican Grill lancera la saison des résultats jeudi et ses commentaires seront scrutés par les investisseurs qui craignent que les médicaments coupe-faim comme Ozempic et Wegovy ne déclenchent un changement fondamental dans les habitudes de consommation alimentaire et ne nuisent à la demande de hamburgers et de poulets frits.

"C'est tout à fait d'actualité. Les investisseurs voudront probablement en savoir plus sur l'impact de ces entreprises", a déclaré Peter Saleh, analyste chez BTIG.

Des entreprises comme McDonald's et Yum Brands, société mère de KFC, sont déjà confrontées à un ralentissement de la fréquentation en raison de l'inflation élevée qui sape le pouvoir d'achat des consommateurs, même si Chipotle et Starbucks bénéficient d'une certaine protection grâce à leur base de clientèle relativement plus aisée.

En outre, les restaurants ont cessé d'augmenter leurs prix et proposent des promotions supplémentaires pour attirer les clients, ce qui pourrait réduire les gains de marge que la plupart des chaînes ont probablement enregistrés au cours du trimestre juillet-septembre, en raison de l'allègement des coûts.

LE CONTEXTE

Certaines entreprises ont déjà fait preuve de prudence en raison de l'augmentation de la demande de médicaments amaigrissants.

Walmart a déclaré au début du mois qu'il y avait un léger recul de la consommation de nourriture chez les clients qui suivent ces traitements. Conagra Brands a déclaré qu'elle pourrait modifier la taille des portions ou les ingrédients.

La réaction spontanée des investisseurs à ces commentaires a fait chuter de 1,3 % l'indice S&P 500 des restaurants, alors sous pression. Cependant, il a depuis récupéré ces pertes.

En effet, si les analystes estiment que ces médicaments pourraient inciter les consommateurs à grignoter moins et à commander moins d'entrées ou de desserts, ils affirment également qu'il est trop tôt pour quantifier l'impact de ces médicaments sur les ventes des restaurants.

Ce qui est quantifiable, en revanche, c'est la détérioration progressive de la fréquentation des chaînes de restauration rapide de juillet à septembre.

Globalement, la fréquentation est passée d'une baisse de 0,8 % en juillet à une baisse de 4,2 % en septembre, selon la société d'analyse Placer.ai.

Alors que la fréquentation des restaurants McDonald's, KFC et Taco Bell s'est maintenue au début du trimestre, ils ont terminé la période avec des baisses respectives de 3,7 %, 2,1 % et 1,2 %.

Cela s'explique en grande partie par le fait que l'inflation des produits alimentaires à domicile était beaucoup plus faible - de 360 points de base, selon Wells Fargo - que celle des produits alimentaires hors domicile, ce qui a incité un plus grand nombre d'Américains à étirer leur budget en mangeant davantage de plats préparés à la maison.

LES FONDAMENTAUX

** Jeudi, Chipotle devrait annoncer une augmentation de 4,5 % des ventes de magasins comparables au troisième trimestre, selon les données de LSEG, ce qui représente un ralentissement par rapport à l'année précédente et par rapport au trimestre précédent. Le bénéfice devrait augmenter d'environ 18 %.

** McDonald's, qui publie ses résultats lundi, devrait également afficher une croissance plus lente de ses ventes à magasins comparables, tandis que son bénéfice devrait augmenter de plus de 10 %.

** Un jour plus tard, Yum Brands devrait annoncer une croissance des ventes à magasins comparables de 4,7 % - un ralentissement par rapport aux 5 % de l'année dernière et aux 9 % du deuxième trimestre - et un bond de 11 % des bénéfices.

** Les résultats de Starbucks pour le quatrième trimestre, publiés le 2 novembre, devraient faire état d'une hausse de 6,5 % des ventes dans les magasins comparables, soit moins que les 10 % du troisième trimestre et les 7 % de l'année dernière. Les bénéfices devraient augmenter d'environ 26 %.

SENTIMENT DE WALL STREET

** Le sous-indice des restaurants du S&P 500 n'a progressé que de 0,4 % depuis le début de l'année, à la traîne d'un bond de plus de 10 % de l'indice de référence, le S&P 500.

** Les actions des principaux restaurants du S&P 500 ont fortement chuté au cours des trois derniers mois : Starbucks environ 8 %, Chipotle environ 11 %, McDonald's environ 12 % et Yum Brands près de 13 %.

** Toutefois, les analystes continuent en moyenne de considérer les actions du quatuor comme "achetées", selon les données de LSEG. Leurs objectifs de prix ont toutefois été revus à la baisse - de 5 % pour McDonald's et de 7 % pour Yum - au cours du mois dernier.