Le marché haussier est de retour. Ou plutôt, il nous accompagne depuis un certain temps.

La clôture record du S&P 500 vendredi confirme que l'indice est dans un marché haussier depuis qu'il a atteint son plus bas niveau le 12 octobre 2022, selon une mesure. L'indice a gagné 35 % depuis lors et a clôturé à 4 839,81 après avoir progressé de 1,2 % au cours de la séance de vendredi.

Voici un aperçu du comportement des actions dans les marchés haussiers précédents et des facteurs qui ont influencé la performance du dernier marché haussier.

Les signes de ralentissement de l'inflation et le revirement de la Réserve fédérale à la fin de l'année 2023 ont contribué à accélérer la progression des actions, ce qui a permis au S&P 500 d'enregistrer un gain annuel de 24 %. Ces derniers jours, la reprise des actions du secteur des puces, alimentée par l'optimisme quant au potentiel commercial de l'intelligence artificielle, a encore fait grimper l'indice.

Les actions ayant eu tendance à monter plus que descendre au cours de leur histoire, le S&P 500 a été dans un marché haussier pendant environ 85 % du temps depuis 1950. L'indice a enregistré un gain moyen de près de 260 % au cours des six marchés haussiers qui se sont succédé au cours des quatre dernières décennies.

L'histoire montre également que la dynamique qui a permis aux actions d'atteindre un record a souvent tendance à se poursuivre à long terme. Dans 13 des 14 cas précédents où le S&P 500 a atteint un sommet historique pour la première fois depuis plus d'un an, la hausse s'est poursuivie au cours des 12 mois suivants, avec un rendement moyen de 13,9 %, selon les données de Clearbridge Investments.

À titre de comparaison, le rendement annuel moyen du S&P 500 est de 7,5 % depuis 1928.

La hausse de l'indice depuis octobre 2022 a été tirée par les géants de Wall Street liés à la technologie, notamment Microsoft , Tesla et Alphabet, la société mère de Google. Compte tenu de leur forte pondération dans le S&P 500, les actions ont représenté 62,18 % du rendement total de l'indice en 2023, selon Howard Silverblatt, analyste principal des indices chez S&P Dow Jones Indices.

Au total, le secteur technologique du S&P 500 a fait un bond de plus de 70 % depuis le creux d'octobre 2022. Le secteur des services de communication, qui abrite Meta Platforms et Netflix, a progressé de près de 60 %.

L'engouement pour la technologie de l'intelligence artificielle est un autre facteur qui a stimulé les actions, donnant un puissant coup de pouce à des entreprises telles que Nvidia, qui est aujourd'hui le fabricant de puces le plus précieux au monde après que la valeur de son action a triplé l'année dernière. Ces gains se sont poursuivis en 2024, ce qui a permis aux actions de Nvidia d'atteindre un niveau record vendredi.

La vigueur de l'indice Russell 2000 à petite capitalisation en décembre a fait naître l'espoir que la reprise de Wall Street s'étendait à d'autres segments du marché. Toutefois, le Russell a chuté de 4,1 % jusqu'à présent en 2024, contre un gain de 1,4 % pour le S&P 500, ce qui suggère que les entreprises les plus précieuses de Wall Street continuent de récolter les gains du marché haussier.

Le S&P 500 a enregistré de fortes hausses en 2023 malgré une année de croissance des bénéfices morose, les bénéfices ne devant augmenter que de 2,8 % pour l'ensemble de l'année, selon les données du LSEG.

Mais les investisseurs comptent sur une meilleure performance en 2024, avec une augmentation des bénéfices estimée à 10,9 % pour l'année.