Ratios Financiers Velgraf Asset Management AD

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VAM

BG1100010104

Développement et opérations immobilières

Cours en clôture Bulgaria S.E. 16/09/2026			Varia. 5j.	Varia. 1 janv.
2,700 ^EUR	0,00%		0,00%	+3,61%

01/09	Velgraf Asset Management AD publie ses résultats pour le semestre clos le 30 juin 2026	CI
02/03	Velgraf Asset Management AD publie ses résultats financiers pour l'exercice clos le 31 décembre 2025	CI

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Données Financières Publiées: VELGRAF ASSET MANAGEMENT AD

Annuel

Trimestriel

Semestriel

YTD

LTM

Période Fiscale: Décembre	2021 (BGN)	2022 (BGN)	2023 (BGN)	2024 (BGN)	2025 (BGN)
Revenus de location	6,98 M	7,08 M	6,81 M	6,83 M	7,42 M
Autres recettes, total	-	-	-	-	-
Total Chiffre d'affaires	6,98 M	7,08 M	6,81 M	6,83 M	7,42 M
Dépenses immobilières	32 k	32 k	28 k	364 k	415 k
Frais de vente, généraux et administratifs, total	1,39 M	1,38 M	1,38 M	823 k	1,13 M
Dépréciation et amortissement - (IS) - (encaissé)	822 k	1,14 M	806 k	904 k	889 k
Provision pour créances douteuses	-	-	-	-	-
Autres dépenses de fonctionnement	2,34 M	2,17 M	1,96 M	1,75 M	1,64 M
Total des dépenses de fonctionnement	4,59 M	4,72 M	4,17 M	3,84 M	4,07 M
Revenu d'exploitation (modèle REIT / Utility)	2,39 M	2,36 M	2,64 M	2,99 M	3,34 M
Intérêts payés, total	-3,38 M	-3,83 M	-4,47 M	-4,39 M	-4,28 M
Intérêts perçus et revenus des placements	1,29 M	1,22 M	1,7 M	1,67 M	1,79 M
Charges d'intérêt nettes	-2,09 M	-2,61 M	-2,77 M	-2,72 M	-2,48 M
Autres produits non opérationnels	237 k	598 k	-838 k	-159 k	-75 k
EBT, hors éléments non courants	532 k	349 k	-967 k	113 k	783 k
Dépréciation du goodwill	-	-	-	-107 k	-110 k
Gains (Pertes) sur le droit d'utilisation d'actifs	-651 k	-746 k	716 k	-606 k	-182 k
Gains (Pertes) sur la vente d’actifs	-	-	-	-	-
Dépréciation coût d'acquisition d'actifs	-	-	-	-	-
Autres éléments non courants	18 k	107 k	-	2 k	109 k
EBT, elements non courants inclus	-101 k	-290 k	-251 k	-598 k	600 k
Charge d'impôt	28 k	7 k	-187 k	33 k	271 k
Résultat des activités poursuivies	-129 k	-297 k	-64 k	-631 k	329 k
Résultat des activités abandonnées	-	-	-	24 k	-
Résultat net part du groupe	-129 k	-297 k	-64 k	-607 k	329 k
Intérêts minoritaires	-4 k	22 k	19 k	3 k	7 k
Résultat net	-133 k	-275 k	-45 k	-604 k	336 k
Résultat net pour les actionnaires ordinaires, éléments exceptionnels inclus.	-133 k	-275 k	-45 k	-604 k	336 k
Revenu net pour les actionnaires ordinaires, hors éléments exceptionnelsRésultat net pour les actionnaires ordinaires, éléments exceptionnels exclus.	-133 k	-275 k	-45 k	-628 k	336 k
Éléments par action
Bénéfice net par action - de base	-0	-0	-0	-0,01	0
BPA de base - Activités poursuivies	-0	-0	-0	-0,01	0
Moyenne pondérée des actions en circulation	68,98 M	68,98 M	68,98 M	68,98 M	68,98 M
Bénéfice net par action - dilué	-0	-0	-0	-0,01	0
BPA dilué - Activités poursuivies	-0	-0	-0	-0,01	0
Moyenne pondérée diluée des actions en circulation	68,98 M	68,98 M	68,98 M	68,98 M	68,98 M
BPA de base normalisé	0	0	-0,01	0	0,01
BPA dilué normalisé	0	0	-0,01	0	0,01
Éléments supplémentaires
EBITDA	3,1 M	3,4 M	3,35 M	3,8 M	4,13 M
EBITA	2,39 M	2,36 M	2,64 M	2,99 M	3,34 M
EBIT	2,39 M	2,36 M	2,64 M	2,99 M	3,34 M
EBITDAR	3,23 M	3,56 M	3,69 M	4,21 M	4,37 M
Taux d’imposition effectif (%)	-27,72	-2,41	74,5	-5,52	45,17
Total des impôts courants	80 k	54 k	88 k	6 k	19 k
Total des impôts différés	-52 k	-47 k	-275 k	27 k	252 k
Résultat net normalisé	328 k	240 k	-585 k	73,62 k	496 k
Intérêts sur la dette à long terme	2,05 M	1,97 M	2,02 M	1,76 M	1,69 M
Éléments de dépenses opérationnelles supplémentaires
Charges locatives nettes, total	128 k	154 k	341 k	410 k	235 k
Charges d'intérêts imputées au titre des contrats de location	38,2 k	41,77 k	102 k	122 k	72,26 k
Amortissement imputé des contrats de location simple	89,8 k	112 k	239 k	288 k	163 k
Dépenses d'entretien et de réparation, total	-	-	-	-	40 k

Période Fiscale: Décembre	2021 (BGN)	2022 (BGN)	2023 (BGN)	2024 (BGN)	2025 (BGN)
Actifs
Immobilisations corporelles brutes	129 M	127 M	128 M	128 M	135 M
Amortissements cumulés	-26,54 M	-28,01 M	-28,82 M	-29,72 M	-30,56 M
Immobilisations corporelles nettes	102 M	98,53 M	98,73 M	97,81 M	104 M
Total des actifs immobiliers	102 M	98,53 M	98,73 M	97,81 M	104 M
Trésorerie et équivalents	530 k	592 k	225 k	281 k	211 k
Créances clients, total	36,51 M	44,17 M	43,1 M	45,7 M	43,75 M
Autres créances	97 k	76 k	58 k	78 k	28 k
Goodwill	40,19 M	40,19 M	40,08 M	39,98 M	39,87 M
Effets à recevoir (encaissés)	6,92 M	7,63 M	14,24 M	13,89 M	14,92 M
Autres actifs à court terme, total	30,39 M	46,72 M	41,93 M	32,47 M	21,96 M
Actifs détenus à des fins de transaction Titres, totalActifs détenus à des fins de transactions (Trading), Total.	14,76 M	10,27 M	5,88 M	10,74 M	5,11 M
Actifs d'impôts différés à long terme (encaissés)	659 k	880 k	1,21 M	1,17 M	1,14 M
Autres actifs à long terme, total	1,66 M	-	-	-	-
Total des actifs	234 M	249 M	245 M	242 M	231 M
Passifs
Part à court terme de la dette à long terme	51,72 M	53,08 M	64,49 M	63,3 M	63,57 M
Part à court terme des contrats de location	47 k	94 k	104 k	104 k	59 k
Emprunts à court terme	280 k	-	-	-	-
Dette à long terme	52,5 M	68,05 M	54,04 M	53,97 M	41,51 M
Contrats de location à long terme	115 k	107 k	114 k	62 k	-
Comptes à payer, total	3,21 M	989 k	1,25 M	767 k	819 k
Charges à payer, total	465 k	32 k	603 k	40 k	46 k
Impôts sur le revenu à payer	-	707 k	-	700 k	575 k
Recettes non acquises, courantes	1,8 M	1,37 M	934 k	933 k	882 k
Autres passifs courants - (modèles Brok / FS / Ins. / REIT)	839 k	892 k	991 k	1,05 M	2,52 M
Recettes non acquises Non courantes	3,24 M	2,3 M	1,81 M	873 k	-
Pensions et autres avantages postérieurs à l'emploi	10 k	9 k	10 k	10 k	10 k
Passif d'impôt différé Non courant	1,79 M	2,05 M	2,1 M	2,22 M	2,45 M
Autres passifs non courants	5 k	1,51 M	1,21 M	914 k	614 k
Total du passif	116 M	131 M	128 M	125 M	113 M
Actions ordinaires, total	68,98 M	68,98 M	68,98 M	68,98 M	68,98 M
Primes d'émissions d'actions	37,33 M	37,33 M	37,33 M	37,33 M	37,33 M
Bénéfices non distribués sur l'exercice	10,47 M	10 M	9,94 M	9,33 M	10,17 M
Total des fonds propres ordinaires	117 M	116 M	116 M	116 M	116 M
Intérêts minoritaires	1 M	1,56 M	1,54 M	1,53 M	1,52 M
Total des capitaux propres	118 M	118 M	118 M	117 M	118 M
Total du passif et des capitaux propres	234 M	249 M	245 M	242 M	231 M
Éléments supplémentaires
ECS Nombre total d'actions en circulation à la date de dépôt	68,98 M	68,98 M	68,98 M	68,98 M	68,98 M
ECS Total des actions ordinaires en circulation	68,98 M	68,98 M	68,98 M	68,98 M	68,98 M
Actif net par action	1,69	1,69	1,69	1,68	1,69
Actif corporel net	76,59 M	76,12 M	76,17 M	75,67 M	76,62 M
Actif corporel net par action	1,11	1,1	1,1	1,1	1,11
Total de la dette	105 M	121 M	119 M	117 M	105 M
Dette nette	89,37 M	110 M	113 M	106 M	99,81 M
Dette relative aux contrats de location	1,02 M	1,23 M	2,73 M	3,28 M	1,88 M
Intérêts minoritaires, total (y compris la division financière)	1 M	1,56 M	1,54 M	1,53 M	1,52 M
Code comptable - Valorisation des stocks	3	3	3	3	3
Terres possédées	36,68 M	39,46 M	39,46 M	36,91 M	37,39 M
Bâtiments, total	76,04 M	76,32 M	77,2 M	79,62 M	86,19 M
Machines, total	9,04 M	9,07 M	7,01 M	9,09 M	7,04 M
Employés à temps plein	23	24	23	23	23
Provision cumulée pour créances douteuses (Supple)	5,48 M	6,59 M	7,13 M	7,42 M	7,47 M

Période Fiscale: Décembre	2021 (BGN)	2022 (BGN)	2023 (BGN)	2024 (BGN)	2025 (BGN)
Résultat net	-133 k	-275 k	-45 k	-604 k	336 k
Dépréciation, épuisement et amortissement	822 k	1,14 M	806 k	904 k	889 k
Total de la dépréciation, de l'épuisement et de l'amortissement	822 k	1,14 M	806 k	904 k	889 k
Autres activités opérationnelles	2,94 M	2,01 M	4,56 M	11,38 M	2,98 M
Flux de trésorerie d'exploitation	3,63 M	2,88 M	5,32 M	11,68 M	4,2 M
Acquisition d'actifs immobiliers, total	-5,58 M	-5,91 M	-879 k	-2,76 M	-695 k
Vente d'actifs immobiliers, total	-	-	-	-	162 k
Vente / acquisition nette d'actifs immobiliers	-5,58 M	-5,91 M	-879 k	-2,76 M	-533 k
Acquisitions en espèces	4,39 M	-796 k	-	-	-
cession totale ou partielle d'une activité	-	-	-	988 k	-
Investissements en titres négociables et en actions, total	-28,22 M	-7,24 M	1,9 M	-5,45 M	9,83 M
(Augmentation) diminution nette des prêts accordés / vendus - Investissements	-12 k	-166 k	703 k	-902 k	1,82 M
Autres activités d'investissement, total	1,03 M	559 k	276 k	529 k	1,54 M
Flux de trésorerie d'investissement	-28,38 M	-13,56 M	2 M	-7,6 M	12,66 M
Dette à long terme émise, total	29,03 M	17,04 M	299 k	12,53 M	581 k
Total de la dette émise	29,03 M	17,04 M	299 k	12,53 M	581 k
Remboursement de la dette à long terme, total	-1,36 M	-2,45 M	-3,6 M	-12,58 M	-12,93 M
Total de la dette remboursée	-1,36 M	-2,45 M	-3,6 M	-12,58 M	-12,93 M
Émission d'actions ordinaires	-	-	-	-	-
Autres activités de financement, total	-3,1 M	-3,84 M	-4,4 M	-3,98 M	-4,58 M
Flux de trésorerie de financement	24,58 M	10,74 M	-7,7 M	-4,03 M	-16,93 M
Variation nette de la trésorerie	-178 k	62 k	-367 k	56 k	-70 k
Éléments supplémentaires
Intérêts effectivement payés sur l’exercice	2,96 M	3,58 M	4,18 M	4,41 M	4,52 M
Trésorerie Impôt sur le revenu payé (remboursement)Impôt effectivement payé (remboursé) sur l’exercice	167 k	79 k	-5 k	100 k	-18 k
Dette nette émise / remboursée	27,68 M	14,58 M	-3,3 M	-45 k	-12,35 M
Flux de trésorerie libre pour les actionnaires FCFE	-24,35 M	-24,98 M	-1,26 M	6,92 M	13,14 M
Flux de trésorerie libre pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds (créanciers et actionnaires) FCFF	-22,24 M	-22,59 M	1,53 M	9,66 M	15,82 M
Variation du fonds de roulement net	24,55 M	25,2 M	927 k	-6,89 M	-12,84 M

Période Fiscale: Décembre	2021 (BGN)	2022 (BGN)	2023 (BGN)	2024 (BGN)	2025 (BGN)
Rentabilité
Rentabilité des actifs (ROA)	0,68	0,61	0,67	0,77	0,88
Rentabilité du capital total (ROTC)	0,72	0,64	0,69	0,79	0,91
Rentabilité des capitaux propres (ROE)	-0,11	-0,25	-0,05	-0,54	0,28
Rentabilité des capitaux propres ordinaires	-0,11	-0,24	-0,04	-0,54	0,29
Analyse des marges
Marge brute %	99,54	99,55	99,59	94,67	94,4
Marge après frais de vente, généraux et administratifs %	27,82	27,48	30,16	22,5	25,81
Marge d’EBITDA %	44,47	48,05	49,19	55,58	55,75
Marge EBITA %	34,23	33,34	38,77	43,76	45,06
Marge d'EBIT %	34,23	33,34	38,77	43,76	45,06
Marge des activités poursuivies %	-1,85	-4,19	-0,94	-9,24	4,44
Marge nette %	-1,91	-3,88	-0,66	-8,84	4,53
Net Avail. Pour la marge commune %	-1,91	-3,88	-0,66	-9,19	4,53
Marge nette normalisée %	4,71	3,39	-8,59	1,08	6,69
Marge des flux de trésorerie libre pour les actionnaires	-348,99	-352,61	-18,52	101,31	177,26
Marge des flux de trésorerie libre pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds	-318,73	-318,81	22,46	141,45	213,31
Rotation des actifs
Rotation des actifs	0,03	0,03	0,03	0,03	0,03
Rotation des actifs corporels	0,08	0,07	0,07	0,07	0,07
Rotation des créances (moyenne des créances)	0,2	0,18	0,16	0,15	0,17
Liquidité à court terme
Current Ratio	1,53	1,91	1,54	1,54	1,26
Quick Ratio	0,89	0,96	0,72	0,85	0,72
Flux de trésorerie d'exploitation/Passif à court terme	0,06	0,05	0,08	0,17	0,06
Délai de recouvrement des créances (moyenne des créances)	1,81 k	2,08 k	2,34 k	2,38 k	2,2 k
Délais de paiement des fournisseurs	36,59 k	13,58 k	14,61 k	1,02 k	697,46
Solvabilité à long terme
Total des dettes/capitaux propres	88,86	102,93	100,81	100,21	89,09
Dette totale / Capital total	47,05	50,72	50,2	50,05	47,11
Dette à long terme / Capitaux propres	44,67	57,82	45,97	46,11	35,17
Dette à long terme / Capital total	23,65	28,49	22,89	23,03	18,6
Dette totale / Total de l'actif	49,62	52,68	52,01	51,6	48,93
EBIT / Charges d'intérêt	0,71	0,62	0,59	0,68	0,78
EBITDA / Charges d'intérêt	0,95	0,91	0,77	0,89	0,99
(EBITDA - Capex) / Charges d'intérêt	0,95	0,91	0,77	0,89	0,99
Dette totale / EBITDA	32,6	34,67	34,44	30,16	24,85
Dette nette / EBITDA	27,84	31,56	32,67	27,33	23,6
Dette totale / (EBITDA - Capex)	32,6	34,67	34,44	30,16	24,85
Dette nette / (EBITDA - Capex)	27,84	31,56	32,67	27,33	23,6
Croissance par rapport à l'année précédente
Chiffre d’affaires, croissance 1 an (%)	-3,87	1,55	-3,82	0,25	8,55
Résultat brut, Croissance 1 an	-3,73	1,56	-3,79	1,25	8,24
EBITDA, 1 an Croissance en %	-16,07	-2,83	-1,53	10,51	8,88
EBITA, 1 an Croissance en %	-20,59	-15,28	11,85	9,65	11,78
EBIT, 1 an Croissance %	-20,59	-15,28	11,85	9,65	11,78
Bénéfices des activités poursuivies, Croissance 1 an	-179,14	130,23	-78,45	885,94	-152,14
Résultat net, Croissance 1 an	-181,6	106,77	-83,64	1,24 k	-155,63
BPA dilué avant extra, 1 an de croissance	-181,59	106,74	-83,64	1,3 k	-153,49
Résultat net normalisé sur 1 an	-71,14	-26,9	158,87	-155,15	574,19
Immobilisations corporelles nettes, 1 an Croissance	35,94	-3,49	0,2	-0,93	6,4
Créances clients, Croissance sur 1 an	12,17	20,98	-2,43	6,04	-4,27
Total des actifs, 1 an Croissance en %	13,7	6,5	-1,46	-1,35	-4,57
Capitaux Propres ordinaires, Croissance 1 an	0,27	-0,4	-0,05	-0,52	0,72
Actif corporel net, Croissance 1 an	-2,68	-0,62	0,06	-0,65	1,25
Flux de trésorerie d’exploitation, Croissance 1 an	-114,93	-20,79	85,08	119,41	-64
CAPEX, Croissance 1 an	-	-	-	-	-
Flux de trésorerie libre pour les actionnaires FCFE, Croissance 1 an	31,47	-3,59	-94,95	-672,34	89,94
Flux de trésorerie libre pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds (créanciers et actionnaires) FCFF, Croissance 1 an	29,13	-5,1	-106,77	510,46	63,7
Taux de croissance annuel composé sur deux ans
Chiffre d’affaires, CAGR sur 2 ans	-5,59	-1,2	-1,18	-1,81	4,32
Résultat brut, CAGR sur 2 ans	-5,59	-1,12	-1,15	-4,24	4,69
EBITDA, 2 ans CAGR %	-14,28	-4,04	-2,18	5,62	9,69
EBITA, 2 ans CAGR %	-17,08	-11,37	-2,65	12,49	10,71
EBIT, 2 ans CAGR %	-17,08	-11,37	-2,65	12,49	10,71
Bénéfices des activités poursuivies, CAGR sur 2 ans	-69,54	34,98	-29,56	45,76	126,73
Résultat net, CAGR sur 2 ans	-69,07	29,89	-41,83	48,2	173,25
BPA dilué avant extra, 2 ans. CAGR %	-69,07	29,88	-41,85	51,13	173,3
Résultat net normalisé, CAGR sur 2 ans	-62,08	-54,07	33,49	-42,94	92,83
Immobilisations corporelles nettes, 2 ans CAGR %	18,58	14,54	-1,66	-0,37	2,67
Créances clients, CAGR sur 2 ans	22,15	16,49	8,65	1,72	0,75
Total des actifs, 2 ans CAGR %	21,18	10,06	2,44	-1,41	-2,97
Capitaux Propres ordinaires, CAGR sur 2 ans	0,2	-0,07	-0,23	-0,29	0,1
Actif corporel net, CAGR sur 2 ans	-1,25	-1,66	-0,28	-0,3	0,29
Flux de trésorerie d’exploitation, CAGR sur 2 ans	-29,71	-65,61	21,08	101,52	-11,13
CAPEX, CAGR sur 2 ans	-	-	-	-	-
Flux de trésorerie libre pour les actionnaires FCFE, CAGR sur 2 ans	46,96	16,14	-77,94	-47,37	229,71
Flux de trésorerie libre pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds (créanciers et actionnaires) FCFF, CAGR sur 2 ans	36,11	14,52	-74,64	-34,6	216,12
Taux de croissance annuel composé sur trois ans
Chiffre d’affaires, CAGR sur 3 ans	-5,25	-3,27	-2,08	-0,7	1,53
Résultat brut, CAGR sur 3 ans	-5,26	-3,27	-2,02	-2,35	-0,25
EBITDA, 3 ans CAGR %	-6,83	-6,93	-3,21	2,72	6,69
EBITA, 3 ans CAGR %	32,65	-12,06	-4,22	2,35	12,25
EBIT, 3 ans CAGR %	32,65	-12,06	-4,22	2,35	12,25
Bénéfices des activités poursuivies, CAGR sur 3 ans	-65,94	-40,22	-26,77	69,75	3,47
Résultat net, CAGR sur 3 ans	-65,6	-41,73	-34,89	65,6	6,91
BPA dilué avant extra, 3 ans. CAGR %	-65,6	-41,73	-34,9	67,77	6,9
Résultat net normalisé, CAGR sur 3 ans	98,7	-52,81	-19,88	-39,26	29,96
Immobilisations corporelles nettes, 3 ans CAGR %	13,21	10,71	9,54	-1,42	1,84
Créances clients, CAGR sur 3 ans	7,84	21,76	9,81	7,77	-0,32
Total des actifs, 3 ans CAGR %	11,92	16,09	6,08	1,16	-2,47
Capitaux Propres ordinaires, CAGR sur 3 ans	0,54	0	-0,06	-0,32	0,05
Actif corporel net, CAGR sur 3 ans	-0,24	-1,04	-1,09	-0,4	0,22
Flux de trésorerie d’exploitation, CAGR sur 3 ans	234,52	-26,86	-39,73	47,61	13,49
Flux de trésorerie libre pour les actionnaires FCFE, CAGR sur 3 ans	113,07	30,37	-59,16	-35,6	-19,27
Flux de trésorerie libre pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds (créanciers et actionnaires) FCFF, CAGR sur 3 ans	157,22	23,46	-55,38	-25,96	-11,2
Taux de croissance annuel composé sur cinq ans
Chiffre d’affaires, CAGR sur 5 ans	-5,09	-4,45	-3,64	-2,69	0,43
Résultat brut, CAGR sur 5 ans	-5,1	-4,47	-3,64	-3,66	-0,6
EBITDA, 5 ans CAGR %	-12,62	-11,57	-2,67	-2,1	2,26
EBITA, 5 ans CAGR %	-5,69	-7,37	20,9	-2,96	2,13
EBIT, 5 ans CAGR %	-5,69	-7,37	20,9	-2,96	2,13
Bénéfices des activités poursuivies, CAGR sur 5 ans	-34,56	-24,53	-54,46	-14,61	15,08
Résultat net, CAGR sur 5 ans	-34,16	-25,68	-57,55	-15,35	15,57
BPA dilué avant extra, 5 ans CAGR %	-37,7	-26,72	-57,56	-14,69	15,56
Résultat net normalisé, CAGR sur 5 ans	8,72	-19,38	69,47	-49,69	-15,29
Immobilisations corporelles nettes, 5 ans CAGR %	5,53	2,88	7,01	6,14	6,74
Créances clients, CAGR sur 5 ans	15,44	6,68	8,16	13,31	6,09
Total des actifs, 5 ans CAGR %	10,79	6,29	8,03	8,75	2,36
Capitaux Propres ordinaires, CAGR sur 5 ans	14,93	0,5	0,23	-0,11	0
Actif corporel net, CAGR sur 5 ans	30,2	0,11	-0,26	-0,74	-0,54
Flux de trésorerie d’exploitation, CAGR sur 5 ans	-5,9	39,78	122,78	9,7	-29,6
CAPEX, CAGR sur 5 ans	-	-	-	-	-
Flux de trésorerie libre pour les actionnaires FCFE, CAGR sur 5 ans	55,87	13,9	-12,9	-9,3	-6,63
Flux de trésorerie libre pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds (créanciers et actionnaires) FCFF, CAGR sur 5 ans	120,94	14,89	3,21	-4,25	-1,69