La société foncière Unibail-Rodamco (UL.FR) se replie à la Bourse de Paris après la publication d'un chiffre d'affaires quasi stable au premier trimestre, légèrement en deçà des attentes. 


  A 11h02, l'action reculait de 0,4% à 142,75 euros. 


  Unibail-Rodamco a publié jeudi soir un chiffre d'affaires de 431 millions d'euros au premier trimestre, en hausse de 0,7% par rapport aux 427,9 millions d'euros réalisé sur la même période un an plus tôt. 


  Si le chiffre d'affaires des centres commerciaux a progressé de 2,1%, passant de 273,5 millions d'euros à 279,3 millions d'euros grâce notamment à des acquisitions, celui des bureaux a chuté de 17,2% pour s'établir à 44,9 millions d'euros, en raison de cessions d'actifs et d'immeubles en cours de rénovation. 


  Dans les bureaux, Unibail-Rodamco "subit les mêmes contraintes que les spécialistes du segment, à savoir une période de vide locatif post-livraison", explique Oddo. 


  Le bureau d'analyse réitère toutefois son opinion "achat" sur le titre avec un objectif de cours de 167 euros, estimant que les projets du portefeuille de développement de la foncière commenceront à tirer la croissance à partir du deuxième trimestre. 


  La bonne surprise, selon les analystes, provient du chiffre d'affaires de l'activité Congrès-Expositions et Hôtels, qui a augmenté de 8,5% à 94,3 millions d'euros et compense la faiblesse des autres segments. 


  Cheuvreux estime pour sa part que l'action Unibail-Rodamco reste "trop chère", malgré "le profil sécurisé" du groupe. Le titre offre une prime de 10% sur l'actif net réévalué, contre une décote de 18% pour les pairs de la foncière, souligne la société de Bourse, qui a une recommandation "sous-performer" sur le titre avec un objectif de cours de 145 euros. 


  Réunis en assemblée générale jeudi, les actionnaires d'Unibail-Rodamco ont approuvé la nomination de Robert ter Haar comme nouveau président du conseil de surveillance, en remplacement de Robert van Oordt. 


  -Martine Pauwels, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 75; martine.pauwels@dowjones.com