Zurich (awp) - L'action Sonova a débuté la semaine du bon pied à la Bourse suisse. Le producteur d'accessoires et implants auditifs a dévoilé une performance semestrielle légèrement inférieure aux attentes du marché. La direction maintient et peaufine néanmoins ses ambitions pour l'ensemble de l'exercice décalé 2016/17, en y intégrant l'acquisition de Audionova.

A 10h08, la nominative Sonova s'enrobait de 1,4% à 130,90 CHF, dans un SLI en hausse de 0,98%.

La Banque cantonale de Zurich (ZKB) déplore une déception sur toute la ligne. Les ambitions complétées demeurent inférieures aux attentes du marché, calcule Sibylle Bischofberger. L'analyste confirme la recommandation "pondérer au marché".

La croissance organique anémique affichée par les appareils d'audition semble indiquer des pertes de parts de marché, notamment aux Etats-Unis et en Asie/Pacifique, extrapole Morgan Stanley. Le mastodonte bancaire en déduit que Sonova pourrait éprouver des difficultés face à une concurrence plus dynamique. L'apport d'Audionova risque de n'être d'aucun secours pour la rentabilité de cette gamme de produits. Michael Jungling reconduit la recommandation "pondérer au marché", comme l'objectif de cours de 134,00 CHF.

Jefferies relève toutefois quelques points positifs sur le front des lancements de produits. La croissance organique s'avère inférieure aux attentes, mais la contribution des activités acquises supérieure. La banque d'investissement américaine maintient la recommandation "hold" et l'objectif de cours de 125 CHF.

Le chiffre d'affaires publié s'établit au delà des projections de Vontobel. Sonova a toutefois clairement manqué le coche sur le plan de la rentabilité, déplore Carla Bänziger.

Les perspectives brossées par la direction laissent augurer une seconde moitié d'année solide, grâce aux lancements récents ou attendus de plusieurs nouveaux produits et à l'intégration d'Audionova. L'analyste va quelque peu retravailler sa modélisation, mais campe sur la recommandation "buy" et l'objectif de cours de 160 CHF.

jh/al