Sanofi : le titre grimpe, Berenberg juge le titre bon marché
Le 05 septembre 2023 à 12:00
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L'action Sanofi signe mardi matin la plus forte hausse du CAC 40 à la Bourse de Paris, alors que Berenberg juge le titre faiblement valorisé en dépit d'un 'pipeline' qui tend à s'améliorer.
Vers 11h30, le titre monte de 1,2% alors qu'au même moment l'indice CAC 40 se replie de 0,5%.
Dans une note, Berenberg rappelle que le groupe pharmaceutique affiche une valorisation boursière décotée depuis maintenant plus de dix ans en raison de son incapacité à bâtir un portefeuille de projets de médicaments jugé attractif.
L'analyste, qui rappelle que les efforts en matière de recherche et développement (R&D) mettent du temps à se matérialiser, explique avoir pourtant observé des premiers signes d'amélioration au niveau de la rentabilité des investissements R&D du laboratoire.
Au vu de la valorisation déprimée du titre, Berenberg estime que le risque de déception relatif au 'pipeline' est désormais limité alors que que de bonnes surprises éventuelles ne sont, de son point de vue, pas intégrées dans les cours.
Dans ce contexte, l'intermédiaire relève son conseil sur le titre de 'conserver' à 'achat' avec un objectif de cours rehaussé de 107 à 115 euros.
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Sanofi est le 1er groupe pharmaceutique européen. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits pharmaceutiques (70,6%) : médicaments de prescription dans les domaines de la médecine de spécialité (59,3% du CA ; destinés au traitement du sclérose en plaques, des maladies neurologiques, des maladies inflammatoires, des maladies auto-immunes, des maladies rares, des cancers et des maladies hématologiques rares) et de la médecine générale (40,7% ; destinés essentiellement au traitement du diabète et des maladies cardiovasculaires) ;
- vaccins humains (17,4%) : vaccins pédiatriques, vaccins contre la grippe, la méningite et la poliomyélite, vaccins de rappel et vaccins destinés aux voyageurs et aux zones endémiques ;
- produits de santé grand public (12%).
A fin 2023, le groupe dispose de 54 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (5,5%), Europe (18,6%), Etats-Unis (43%), Amérique du Nord (1,6%) et autres (31,3%).