Sanofi (+0,40% à 98,42 euros) affiche une des deux seules hausses du CAC 40 après que Berenberg est passé à l’achat sur le titre avec un objectif de cours relevé de 107 euros à 115 euros. Le broker salue « les lancements de Beyfortus et d'Altuviiio » et « l'impressionnante expansion commerciale du Dupixent », prévoyant « une croissance à faible risque et d’environ 5% jusqu'en 2030 ». La progression des produits du pipeline vers les derniers stades de développement « permet d'obtenir des rendements supérieurs à la moyenne historique » du groupe.

" Dans notre analyse annuelle du RORI (retour sur investissement en R&D), nous avons observé les premiers signes d'amélioration des rendements " poursuit Berenberg, rapportant que le pipeline de produits en phase initiale " a été rempli grâce à une stratégie commerciale bien réfléchie ".

Sanofi " a judicieusement redoublé d'efforts en immunologie, " avec le Dupixent qui a créé un marché pour les maladies inflammatoires de type 2 telles que la dermatite atopique et l'asthme. Pour le broker, le Dupixent " est en bonne voie pour atteindre le statut de ‘megabuster' ", le revers de cette réussite étant le risque de concentration, le Dupixent représentant 20 % de la VAN (Valeur actuelle nette) de Sanofi.

La valorisation attrayante du titre et les progrès du pipeline pourraient débloquer ses catalyseurs : Sanofi se négocie à 11,2 fois le bénéfice par action ajusté attendu en 2024, contre 15,6 pour la moyenne du secteur européen.