Oddo BHF réaffirme son opinion 'achat' sur Sanofi avec un objectif de cours ajusté de 103 à 100 euros, dans une note sur les grandes valeurs pharmaceutiques européennes pour lesquelles il maintient sa hiérarchie sectorielle.
Pointant les réformes que pourrait appliquer Joe Biden, 'même s'il devrait être difficile de passer l'ensemble des mesures dans le contexte actuel de crise sanitaire et politique', il estime que l'incertitude pourrait continuer de peser momentanément sur le secteur.
'Toutefois les ratios de valorisation des six Big Pharma suivies sont redevenus intéressants (23% de décote médiane du PE 22 face au Stoxx 600) avec une croissance bénéficiaire toujours solide (TMVA BPA 20-24 médian de 7,3%)', juge-t-il toutefois.
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Sanofi est le 1er groupe pharmaceutique européen. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits pharmaceutiques (70,6%) : médicaments de prescription dans les domaines de la médecine de spécialité (59,3% du CA ; destinés au traitement du sclérose en plaques, des maladies neurologiques, des maladies inflammatoires, des maladies auto-immunes, des maladies rares, des cancers et des maladies hématologiques rares) et de la médecine générale (40,7% ; destinés essentiellement au traitement du diabète et des maladies cardiovasculaires) ;
- vaccins humains (17,4%) : vaccins pédiatriques, vaccins contre la grippe, la méningite et la poliomyélite, vaccins de rappel et vaccins destinés aux voyageurs et aux zones endémiques ;
- produits de santé grand public (12%).
A fin 2023, le groupe dispose de 54 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (5,5%), Europe (18,6%), Etats-Unis (43%), Amérique du Nord (1,6%) et autres (31,3%).