Novartis gagne plus de 2% à 70,95 francs suisses à Zurich, des annonces favorables aux actionnaires reléguant au second plan des résultats et perspectives dégradés. Confronté à la concurrence des génériques qui pèse sur ses ventes, le groupe pharmaceutique suisse envisage de se séparer de sa division de soins oculaires Alcon. Racheté il y a six ans à Nestlé pour 51 milliards de dollars, cette branche a vu son activité décliner depuis 2014. Pour l'exercice 2016, son chiffre d'affaires a encore reculé de 2% à change constants à 5,8 milliards de dollars (12% du chiffre d'affaires total).

Surtout, Alcon est tombé dans le rouge l'an dernier avec une perte opérationnelle de 132 millions de dollars, contre un bénéfice de 281 millions un an plus tôt. Le résultat opérationnel core a chuté de 27% à change constants à 850 millions de dollars, sous l'impact de la hausse des investissements dans le marketing et la R&D pour soutenir le plan de croissance.

L'an dernier, le directeur général, Joseph Jimenez, avait annoncé son projet de relancer la filiale. Sous les ordres de son nouveau chef Mike Ball, Alcon a mis l'accent sur la chirurgie oculaire et les lentilles de contact. Cette stratégie semble porter ses fruits puisque au dernier trimestre, les ventes d'Alcon se sont stabilisées : les ventes de lentilles de contact ont enregistré leur troisième trimestre consécutif de croissance.
Pour autant, cette reprise en main semblait plutôt dicter par la volonté de revaloriser l'activité afin de la céder au meilleur prix.

En parallèle, Novartis souhaite rassurer des actionnaires déçus par les résultats médiocres de leur groupe et l'investissement raté de ce dernier dans Alcon. Le suisse a ainsi lancé un plan de rachat de ses actions pouvant atteindre 5 milliards de dollars. Dans la foulée, il a relevé de 2% son dividende 2016 à 2,75 francs suisses malgré la baisse de son bénéfice.

En 2016, Novartis a dégagé un bénéfice net core en repli de 2% à change constants à 11,3 milliards de dollars. Le résultat opérationnel core a baissé de 2% à 12,99 milliards de dollars pour un chiffre d'affaires stable à 48,52 milliards.

Pour 2017, le groupe prévoit des ventes nettes similaires aux niveaux de 2016 à taux de change constants après avoir absorbé l'impact de la concurrence générique. Le résultat opérationnel est enfin attendu largement similaire à celui de l'exercice précédent, à un taux à un chiffre bas à changes constants.

Bryan Garnier a abaissé son objectif de cours sur Novartis de 80 à 78 francs suisses tout en réitérant sa recommandation Neutre. Le broker souligne que le programme de rachats d'actions compense les prévisions décevantes du groupe.

De son côté, Oddo a maintenu sa recommandation Neutre et son objectif de cours de 79 francs suisses. Le bureau d'études s'attend à une année 2017 encore difficile pour Novartis. Même si le management annonce un programme de rachat d'actions de 5 milliards de dollars, la société manque cruellement de relais de croissance, estime le courtier.