NOVARTIS : Jefferies à achat avant la scission de Sandoz
Le 05 septembre 2023 à 14:20
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Jefferies réaffirme sa recommandation 'achat' et son objectif de cours de 105 francs suisses sur Novartis, une position soutenue par des attentes de BPA supérieures de 3 à 7% aux consensus et par des catalyseurs de pipeline.
Le broker soutient la prochaine scission de Sandoz stratégiquement, l'opération permettant à Novartis de se concentrer uniquement sur les médicaments innovants, mais il se dit sceptique à l'idée que cette transaction cristallise de la valeur à court terme.
Jefferies attribue à Sandoz une valeur d'entreprise de 15,6 à 19,5 milliards de dollars, ce qui impliquerait du fait d'une scission, une baisse de 6 à 8% pour le titre Novartis à l'ouverture, toutes choses égales par ailleurs.
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Novartis AG figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la fabrication et de la commercialisation de produits pharmaceutiques. Le CA (hors activités abandonnées) par domaine thérapeutique se répartit comme suit :
- oncologie (29,9%) ;
- immunologie (17,2%) ;
- maladies cardio-vasculaires, rénales et métaboliques (14,1%) ;
- neuroscience (8,9%) ;
Le solde du CA (29,9%) concerne l'activité de fabrication en sous-traitance de produits pharmaceutiques.
A fin 2023, Novartis AG dispose de 33 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (33%), Etats-Unis (39,5%), Asie-Afrique-Australasie (20,5%), Canada et Amérique latine (7%).