A l'instar d'un grand nombre d'analystes, Credit Suisse a dégradé sa recommandation sur Netflix vendredi en réduisant fortement son objectif de cours sur le titre, ramené de 740 à 450 dollars.
Le broker explique avoir revu à la baisse ses prévisions de croissance sur le groupe suite à l'annonce d'un objectif de seulement 2,5 millions de nouveaux abonnés nets pour le trimestre en cours.
A titre de comparaison, Credit Suisse tablait sur le recrutement de 5,8 millions d'abonnés en termes nets sur le premier trimestre.
Le courtier, qui abaisse ses estimations de résultats et son objectif, s'inquiète qu'aucun vecteur de croissance ne se dessine du côté du groupe, un phénomène qui lui fait penser que l'activité ne devrait croître que de 13% cette année, contre +19% en 2021 et +24% en 2020.
Que ce ralentissement soit dû à un effet 'post-pandémie' défavorable, à une montée de la concurrence ou à la perspective d'un taux de pénétration proche de 100% au sein des foyers, Credit Suisse estime que ce peu de visibilité justifie une approche plus prudente et ramène son opinion de 'surperformance' à 'neutre'.
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Netflix, Inc. est spécialisé dans les prestations de diffusion en ligne de films et de séries télévisées en flux continu sous abonnement. Les membres, moyennant un tarif mensuel, ont accès à du contenu illimité et à la demande sur leurs ordinateurs (PC et MAC), leurs téléphones portables, leurs téléviseurs ou sur d'autres dispositifs (Xbox 360, PS3, Wii, Blu-Ray, etc.) connectés à Internet. En outre, le groupe développe une activité de location de DVD et de Blu-ray par correspondance. Le CA par type de revenus se répartit comme suit :
- revenus d'abonnements en streaming (99,8%) ;
- revenus issus de location de DVD (0,2%).
A fin 2023, Netflix, Inc. compte plus de 260 millions d'abonnés.
La répartition géographique du CA est la suivante : Etats-Unis et Canada (44,1%), Europe-Moyen Orient-Afrique (31,3%), Amérique latine (13,3%) et Asie-Pacifique (11,3%).