Bryan Garnier réitère son opinion 'neutre' sur Merck KGaA et fixe l'objectif de cours à 126 euros, alors que le groupe a annoncé vendredi soir dernier son intention, pour la cinquième fois, d'étendre son offre sur AZ Electronic Materials, cette fois-ci jusqu'au 18 avril prochain.
Pour rappel, à la fin de l'année 2013, Merck KGaA a annoncé l'acquisition de AZ Electronic Materials pour 1,9 milliard d'euros.
Ce prix correspondait àune prime de 41% par rapport au cours moyen des trois derniers mois.
L'analyste indique que dans le communiqué de presse paru vendredi, Merck KGaA confirme sa volonté de 'poursuivre de manière constructive le dialogue avec le ministère du commerce chinois' (MOFCOM).
L'institution, dernière à devoir donner son feu vert, continue en effet d'examiner l'opération de rachat. Merck KGaA ne s'attend pas à devoir étendre à nouveau son offre après le 18 avril.
Le groupe estime que cette acquisition, déjà validée par l'Allemagne, les Etats-Unis, Taïwan et le Japon, devrait générer des synergies annualisées de 25 millions d'euros à horizon 2016 et représenter des coûts d'intégration de 50 millions entre 2014 et 2016.
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Merck KGaA figure parmi les principaux groupes pharmaceutiques et chimiques mondiaux. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- solutions et produits pour les recherches scientifiques et biotechnologiques (44,2%) ;
- produits pharmaceutiques (38,4%) : médicaments prescrits sous ordonnance destinés au traitement du diabète, du cancer, de la sclérose en plaques, de l'infertilité, des maladies cardiovasculaires, des troubles du système nerveux central, des troubles inflammatoires, etc. ;
- matériaux de performance pour l'industrie électronique (17,4%) : matériaux semi-conducteurs, cristaux liquides, pigments et additifs, matériaux organiques à base de carbone, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (4,8%), Europe (24%), Chine (12,9%), Asie-Pacifique (20,1%), Etats-Unis (26,8%), Amérique du Nord (1,6%), Amérique latine (6,3%), Moyen Orient et Afrique (3,5%).