Le groupe de luxe français Kering renforce son portefeuille de mode avec l'achat d'une participation de 30 % dans Valentino, mais cela ne suffira pas à réduire sa dépendance à l'égard de la marque phare Gucci, qui s'affaiblit, du moins à court terme.

Après une croissance fulgurante entre 2015 et 2019, Gucci - qui représente la moitié des ventes de Kering et près des deux tiers de son bénéfice d'exploitation - est à la traîne de ses rivaux LVMH et Hermes, qui peinent à suivre le rythme de leur rebond post-pandémique.

La semaine dernière, Kering a annoncé un important remaniement de sa direction, y compris le départ de Marco Bizzarri, PDG de Gucci, dans le but de relancer les ventes de la marque. Le groupe a nommé le directeur général Jean-François Palus au poste de PDG intérimaire de Gucci, en attendant de trouver un remplaçant permanent.

Jeudi, alors que le groupe affichait un chiffre d'affaires inférieur aux prévisions pour le deuxième trimestre, il a également dévoilé un investissement surprise de 1,7 milliard d'euros (1,9 milliard de dollars) dans Valentino, célèbre pour ses créations haute-couture et ses tapis rouges.

Kering achète 30 % de la marque italienne au fonds d'investissement qatari Mayhoola et dispose d'une option pour acheter le reste au cours des cinq prochaines années. Le groupe a également déclaré qu'il souhaitait élargir son partenariat stratégique avec Mayhoola, ce qui pourrait conduire le fonds à prendre une participation dans Kering.

Le buzz des fusions-acquisitions n'a pas réussi à faire remonter les actions de Kering vendredi, le titre étant en baisse de 2,3 % à 8 h 24 GMT.

La participation dans Valentino, qui a réalisé 1,4 milliard d'euros de ventes en 2022 contre 10,5 milliards d'euros pour Gucci, est "intéressante mais à long terme", a déclaré Antoine Belge, analyste chez Exane-BNP Paribas.

"Ce n'est ni trop petit ni trop grand, c'est assez rentable mais avec une marge d'amélioration. Cependant, le fait que Kering ne prenne qu'une part minoritaire signifie que cela ne fait pas bouger l'aiguille à court terme, notamment en termes de réduction de la dépendance de Kering à l'égard de Gucci."

Centerview a conseillé Kering dans le cadre de cette opération, tandis que Valentino a déclaré que Rothschild et Intesa Sanpaolo ont conseillé Mayhoola.

(1 $ = 0,9119 euros) (Reportage de Silvia Aloisi et Mimosa Spencer à Paris, et Elisa Anzolin à Milan ; Rédaction de Mark Potter)