Zurich (awp) - L'action LafargeHolcim était boudée par les investisseurs vendredi, après la publication d'une perte nette abyssale au 4e trimestre en raison d'importantes dépréciations d'actifs. Le géant des matériaux de construction a également vu ses recettes se contracter de 2,9% à cause d'effets de cessions et de change.

A 10H50, la nominative LafargeHolcim chutait de 4,40% à 52,58 CHF, proche de son plus bas du jour, dans des volumes conséquents, alors que le SMI des valeurs vedettes reculait de 1,06%. Quelque 1,8 mio de titres avaient changé de main, soit plus de trois quarts de la moyenne journalière.

Le groupe franco-suisse a dû inscrire au dernier trimestre 2017 des dépréciations d'actifs à hauteur de 3,83 mrd CHF, qui ont plombé son résultat annuel. LafargeHolcim a bouclé l'exercice sur une perte nette attribuable aux actionnaires de 1,68 mrd CHF, contre un bénéfice de 1,79 mrd un an plus tôt.

Les milieux financiers ont plutôt bien accueilli la copie rendue par le cimentier de Jona, en particulier la croissance des ventes et l'excédent brut d'exploitation (ebitda) ajusté, qui a surpassé les expectatives les plus optimistes. Les analystes saluent la formulation des nouveaux objectifs à moyen terme.

Dans son commentaire, Gregor Kuglitsch, d'UBS, souligne qu'ajusté des effets exceptionnels, le bénéfice a évolué conformément aux attentes du marché. L'assainissement du bilan et la fin du programme de rachat ne constituent pas une "grande surprise". L'analyste s'attend à une réaction négative du cours. La recommandation "neutre" pour 12 mois reste de mise, ainsi que l'objectif de cours de 57 CHF.

Pour Martin Hüsler, de la Banque cantonale de Zurich (ZKB), les nouveaux objectifs du groupe sont réalistes, mais ne devraient pas déboucher dans l'immédiat sur une révision à la hausse des estimations. L'expert salue par ailleurs la confirmation d'une politique attrayante en matière de dividende et confirme sa recommandation de surpondération du titre.

Le nouveau directeur général (CEO) de LafargeHolcim, Jan Jenisch, met comme prévu l'accent sur la croissance, note Bernd Pomrehn, de la banque Vontobel. Selon lui, cette stratégie est la bonne, du fait du bon positionnement du groupe sur des marchés de croissance, à plus forte raison si elle s'accompagne de mesures de réorganisation structurelle. La recommandation d'achat (buy) est reconduite, assortie d'un objectif à 65,0 CHF.

Les investisseurs n'ont que peu goûté aux chiffres publiés par LafargeHolcim et n'ont visiblement pas été rassurés par les propos du CEO qui considère les dépréciations d'actifs comme des "épiphénomènes comptables". Selon plusieurs observateurs, l'ancien patron de Sika va devoir s'armer de patience avant de retrouver les faveurs de la Bourse.

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