GETLINK : Oddo confirme son conseil après le CA trimestriel
Le 18 avril 2019 à 13:51
Partager
Getlink a publié un chiffre d'affaires en croissance de 5,4% au 1er trimestre 2019 par rapport à 2018 (+4,6% hors effet devises) à 254,4 ME, supérieur aux attentes du consensus (248 ME).
Le groupe confirme ses prévisions d'EBITDA 2022 (EBITDA supérieur à 735 ME).
Suite à cette publication, Oddo confirme sa recommandation à l'Achat. L'objectif de cours est marginalement ajusté à 17,1 E. ' Nous pensons que la présence d'Eiffage et Atlantia au capital et le potentiel de création de valeur de ces deux groupes justifient l'intégration d'une prime spéculative '.
Oddo relève ainsi ses estimations d'EBITDA 2019 de 2%. ' Notons que nous restons prudents sur la croissance sur le reste de l'année compte tenu de la poursuite des incertitudes liées au Brexit et surtout d'un risque d'effet de déstockage (après un probable effet de stockage pré-Brexit en début d'année) ' explique Oddo.
' Nous attendons désormais un EBITDA 2022 de 739 ME, en ligne avec la guidance du groupe ' rajoute le bureau d'analyses.
Copyright (c) 2019 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
Getlink SE gère et exploite un tunnel ferroviaire sous la Manche reliant le Continent Européen au Royaume-Uni (le Tunnel sous la Manche). Getlink SE gère et commercialise directement un service de transport par navettes via le Tunnel sous la Manche transportant des passagers et des véhicules de transport de marchandises. Il gère également le passage de trains à très grande vitesse (Eurostar) et les services de fret ferroviaire d'autres compagnies ferroviaires via le Tunnel sous la Manche. Le Groupe gère aussi la filiale Europorte (qui comprend la société anglaise GB Railfreight) qui propose une large gamme de services de fret ferroviaire intégrés à la fois en France et au Royaume-Uni. Le CA par activité se répartit comme suit :
- transport par navettes (39,7%) : 24 navettes exploitées entre Coquelles (France) et Folkestone (Royaume-Uni), réparties entre 15 navettes de fret (pour le transport des camions) et 9 navettes passagers (pour le transport des véhicules et des autocars) ;
- réalisation et exploitation de l'interconnexion électrique dans le tunnel sous la Manche (30,5%; ElecLink) ;
- prestations de services ferroviaires (20,2%) : Getlink SE assure le bon fonctionnement du passage, dans le tunnel, des trains de passagers d'Eurostar et des trains de marchandises exploités par d'autres compagnies ferroviaires ;
- transport ferroviaire de fret (8,2% ; Europorte) ;
- autres (1,4%).