La société d'investissement Exor a pu acquérir une participation de 15 % dans le groupe néerlandais de soins de santé Philips sans avoir à fournir les informations habituelles, grâce à des produits dérivés négociés par l'intermédiaire de Goldman Sachs, comme le montrent des documents réglementaires.

Les deux sociétés ont déclaré en début de semaine qu'Exor, la branche d'investissement de la famille italienne Agnelli, était devenue le principal actionnaire de Philips en achetant 15 % de la société pour un montant d'environ 2,8 milliards de dollars.

L'investissement d'Exor a été perçu comme un vote de confiance à l'égard de Philips et a fait grimper les actions de la société néerlandaise. Mais la transaction a été réalisée sans que les règles néerlandaises relatives aux marchés financiers ne prévoient la publication d'informations lorsqu'une société acquiert une participation de plus de 3 %, 5 %, 10 % ou 15 % dans une société néerlandaise.

Interrogé par les journalistes, le PDG de Philips, Roy Jakobs, a déclaré qu'Exor avait eu recours à une "construction avec une institution financière", mais n'a pas donné d'autres détails.

Une déclaration de la Securities and Exchange Commission américaine publiée en début de semaine a montré qu'Exor avait acquis pour la première fois une participation de 2,99 % dans Philips au 30 juin, soit juste en dessous du seuil de déclaration.

Des documents de l'AFM, l'autorité néerlandaise des marchés financiers, datés du 14 août mais publiés mercredi en fin de journée, montrent que Goldman Sachs a pris une participation de 12,11 % dans Philips à l'aide d'une structure de produits dérivés comprenant 95 millions d'options d'achat.

Des sources ont confirmé à Reuters en début de semaine que Goldman Sachs avait agi pour le compte d'Exor, mais n'ont pas pu donner plus de détails.

Exor et Goldman Sachs se sont refusés à tout commentaire.

Le cabinet d'avocats Allen & Overy a agi en tant que conseiller juridique d'Exor dans le cadre de l'opération, ont déclaré les sources. Le cabinet d'avocats De Brauw a confirmé avoir conseillé Philips. Un porte-parole d'Allen & Overy n'a pas répondu immédiatement à une demande de commentaire.

Un porte-parole de l'AFM a confirmé, sans faire référence à l'opération Exor, qu'il n'y avait pas d'obstacle juridique à ce qu'un investisseur franchisse les différents seuils en termes d'accumulation d'une participation en une seule journée.

Philips s'est félicité de l'investissement d'Exor et les entreprises ont signé un accord au cours du week-end selon lequel Exor s'engageait à ne pas augmenter sa participation de plus de 20 %, éliminant ainsi la possibilité d'une tentative de prise de contrôle totale. (Reportages de Toby Sterling, Pablo Mayo Cerqueiro, Andres Gonzalez, Valentina Za et Emma-Victoria Farr. Rédaction : Jane Merriman)