CM-CIC a relevé sa recommandation de Conserver à Alleger sur le titre du groupe Bouygues, tout en rehaussant son objectif de cours de 18,50 à 21 euros. Bouygues et Vivendi, détenteur de SFR, ont annoncé être en négociations exclusives pour un projet de partage de leurs infrastructures de réseau de téléphonie mobile. Deux des quatre acteurs du marché français pourrait ainsi entamer un partenariat inédit en France mais très pratiqué en Europe, sous réserve d'acceptation par les autorités de la concurrence et de la régulation des réseaux.

CM-CIC rappelle avoir estimé en décembre 2012 qu'un partage de 10 000 antennes permettrait d'économiser 3,8 euros par action. Bouygues Telecom et SFR ont respectivement 15 000 et 18 000 antennes contre 20 000 à Orange. Au final, le partage de réseau pourrait concerner un nombre d'antennes inférieur à 10 000 qui était l'hypothèse que le broker avait retenue pour son estimation.

Et CM-CIC de conclure : « Malgré l'annonce concomitante d'un rapprochement d'E-Plus et de Telefonica Deutschland, une opération similaire entre SFR et Bouygues Telecom nous parait exclue car ils détiennent ensemble environ 50% du marché mobile ».