Les produits monétaires à court terme pourraient séduire en 2012
Le 24 janvier 2012 à 15:15
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Selon BNP Paribas, en 2011, une gestion active du risque de taux, un positionnement défensif sur le crédit accompagnée d'une diversification sectorielle et géographique auront permis à certains gérants monétaires en euro de se démarquer. Ainsi, les produits monétaires proposant une poche de liquidité importante ont su séduire en 2011, les fonds monétaires triple A libellés en euros ayant enregistré une collecte positive dans un marché global agité.
Cette année, ce sont les produits à court terme qui pourraient séduire, face aux évolutions réglementaires et financières à venir. Tout d'abord la politique monétaire actuelle pèse sur les niveaux d'éonia. Par ailleurs, les produits monétaires classiques disposent de peu de moyen de diversification de sous jacent. Or le marché des billets monétaires ne devrait pas progresser en 2012 et le marché des certificats de dépôts sera principalement lié aux futures évolutions de dégradation dans la zone euro. Autant dire que seuls les produits à court terme, notamment composés d'instruments émis et garantis par l'Etat pourrait continuer à guider le marché monétaire en 2012.
Mais la grande question de 2012 sera celle de la solution donnée aux problèmes de la zone euro. En fonction des réactions du marché, les gérants monétaires pourraient être confrontés à un dilemme : préserver le capital ou conserver un niveau de liquidité dans les fonds. Un dilemme qu'a priori seules les sociétés de gestion disposant d'une envergure d'action et d'aisance financière pourraient résoudre. A voir.
BNP Paribas est le 1er groupe bancaire français. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque de détail (54%) : activité de banque de détail en France (24,1% du PNB), en Belgique (14,6%) et en Italie (10,2%). Le solde du PNB (51,1%) concerne les activités à l'international et les activités de prestations de services financiers spécialisés (crédit à la consommation, crédit immobilier, crédit-bail, gestion de flottes automobiles, location d'actifs informatiques) ;
- banque de financement et d'investissement (34,4%) : activités de conseil et de marchés de capitaux (83,7% du PNB ; conseil en fusions-acquisitions, interventions sur les marchés actions, de taux, de change, etc.) et de financement (16,3% ; financements d'acquisitions, de projets, du négoce de matières premières, etc.) ;
- gestion institutionnelle et privée et assurance (11,6%) : activités de gestion d'actifs, de banque privée (n° 1 français), de prestations de services immobiliers, de courtage en ligne, d'assurance et de prestations de services titres (n° 1 européen de la conservation de titres).
A fin 2023, BNP Paribas gère 988,5 MdsEUR d'encours de dépôts et 859,2 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : Europe, Moyen Orient et Afrique (82,9%), Amérique (9,8%) et Asie-Pacifique (7,3%).