BAE Systems : le titre résiste bien après l'analyse de Stifel
Le 23 décembre 2021 à 18:04
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Le titre termine la séance à l'équilibre. Stifel réaffirme son conseil 'conserver' et son objectif de cours de 500 pence sur BAE Systems, malgré un abaissement de ses estimations de BPA à des niveaux très légèrement sous les consensus à partir de 2022, à l'occasion d'une mise à jour de son modèle.
'BAE est, à nos yeux, généralement bien conduit, avec des marges proches de niveaux plafonds effectifs, un solide ratio book-to-bill des trois dernières années à 1,13 fois, et une reprise bienvenue des rachats d'actions', juge le broker.
Toutefois, Stifel pointe des 'problèmes dominants comme un contexte de pressions sur les dépenses de défense de ses plus grands clients, une impasse sur des commandes saoudiennes significatives, couplés à une pression à la hausse sur les taux d'imposition'.
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BAE Systems plc figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la production et de la commercialisation de systèmes et d'équipements de défense et de l'aérospatiale. L'activité s'organise essentiellement autour de 3 familles de produits et services :
- équipements terrestres : véhicules de combat, chars, lanceurs de missiles, systèmes d'artillerie, munitions, etc. ;
- systèmes électroniques de communication, de navigation et de simulation. En outre, le groupe propose des services de réparation des navires ;
- équipements aéronautiques et marins : avions, bateaux, sous-marins, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Royaume Uni (26,2%), Europe (10,7%), Etats-Unis (42,2%), Arabie Saoudite (10,6%), Qatar (2,8%), Moyen Orient (0,9%), Australie (3,7%), Asie-Pacifique (1,7%), Canada (0,7%) et autres (0,5%).
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