Le titre Axa enregistre aujourd'hui la plus forte hausse de l'indice CAC 40, avec une progression de 2,19% à 13,52 euros dans un marché parisien baissier. Le marché réagit après la nouvelle offre de la compagnie d'assurance et de gestion AMP sur Axa Asia Pacific Holdings. L'offre de l'australien valorise la filiale asiatique du français Axa à 13 milliards de dollars australiens, soit 9,34 milliards d'euros.

Dans un communiqué, la filiale d'Axa précise que AMP propose d'acquérir 100% de Axa APH, de fusionner les activités australiennes et néo-zélandaises avec ses propres opérations et de céder les activités asiatiques de Axa APH à Axa SA.

De son côté, Axa a annoncé que ce projet de reprise se solderait par un montant net en numéraire pour le groupe d'environ 1,8 milliard d'euros. Il a ajouté que l'opération serait relutive sur le résultat par action d'Axa en 2011, et qu'elle aurait un impact négatif de 1 point sur le ratio de solvabilité 1. Elle devrait par ailleurs accroître de 4 points le ratio d'endettement du groupe.

La nouvelle offre de AMP s'élève à 6,43 dollars australiens par action, en cash ou en action AMP. L'offre précédente s'élevait à 6,22 dollars, et avait été rejetée par Axa APH l'an dernier. La filiale d'Axa avait alors fait l'objet d'une offre de la National Australia Bank, qui avait été bloquée par l'autorité de la concurrence australienne.

Selon Oddo, il s'agit d'une bonne nouvelle pour l'avancée stratégique à long terme du groupe Axa malgré un prix supérieur à débourser pour Axa et l'incertitude quant à la réponse des administrateurs d'APH (d'ici mars 2011).

Le broker souligne la hausse de la contribution des activités en Asie à forte croissance et la cession de l'Australie qui mettrait fin pour l'assureur français à la contrainte réglementaire qui le lie aux autorités australiennes pour toute opération de croissance externe en Asie. Il a renouvelé sa recommandation Acheter et son objectif de cours de 21 euros sur Axa.