JPMorgan a relevé sa recommandation sur Axa de Neutre à Surpondérer avec un objectif de cours de 26,10 euros. Le bureau d’études juge attractive la valorisation, l’action Axa ayant reculé de 18% depuis le 1er janvier et sous-performé de 4% le secteur des assurances. Elle affiche ainsi un PER 2017 de 7,8 contre 9,7 en moyenne pour ses concurrents.
Comme catalyseur, JPMorgan cite la présentation le 21 juin du nouveau plan à 5 ans. Il s'attend notamment à ce qu'Axa vise une croissance annuelle de 5% du bénéfice par action sur la période 2015-2020 et la génération de 32 milliards d'euros de free cash-flow opérationnel.
AXA est le 1er groupe d'assurance européen. Le CA par activité se répartit comme suit :
- assurance dommages (51,6%) : principalement assurances automobile, habitation, dommages aux biens, responsabilité civile et de grands risques. Le groupe propose également des prestations d'assistance (assistance médicale de personnes en voyage, assistance technique aux véhicules, etc.) ;
- assurance vie (46,8%) : vente de contrats d'épargne, de retraite, de prévoyance et de santé aux particuliers et aux entreprises ;
- gestion d'actifs (1,5%) : 843 MdsEUR d'actifs gérés à fin 2023 ;
- autres (0,1%) : essentiellement activités bancaires en France, en Belgique et en Allemagne.
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