AXA : Global Life place des obligations pour protéger le groupe de risques extrêmes sur la Vie
Le 28 avril 2015 à 12:47
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AXA Global Life a annoncé avoir placé avec succès auprès d'investisseurs institutionnels 285 millions d'euros d'obligations indexées sur la mortalité excessive, par l'intermédiaire de Benu Capital, nouveau véhicule (specific purpose vehicle) de droit irlandais. Cette émission se divise en deux classes d'obligations distinctes avec une échéance en janvier 2020 : la Classe A, pour un montant de 135 millions d'euros, et la Classe B, pour un montant de 150 millions d'euros, chacune permettant de couvrir des niveaux de risque différents.
Cette opération apporte à AXA Global Life deux niveaux de protection, entièrement collatéralisés, pour une période de 5 années, contre le risque de mortalité extrême en France, au Japon et aux Etats-Unis.
Le fait déclencheur des obligations est un indice dédié pour chacun des pays couverts. Le calcul de ces indices est effectué sur la base des données de mortalité publiées par les agences de statistiques officielles de chaque pays, en utilisant une pondération par âge et par genre, afin de répliquer au plus près le niveau de risque du portefeuille du Groupe AXA.
La marge versée par AXA Global Life à Benu Capital pendant la période de risque s'élève à 2,55% par an au titre de la protection contre le risque de mortalité excessive apportée par la Classe A et 3,35% par an au titre de la protection apportée par la Classe B.
Cette transaction introduit deux mécanismes innovants : premièrement, la structuration de l'indice déclencheur autour d'une période de mesure d'une année calendaire qui permet d'accroître la sensibilité de la protection aux évènements de courte durée et d'accélérer le processus de paiement de la contrepartie. Deuxièmement, l'introduction d'un mécanisme de repositionnement de la Classe A qui accroît la sensibilité de la protection aux évènements de mortalité extrême sur la dernière année de la transaction et améliore ainsi son efficacité.
AXA est le 1er groupe d'assurance européen. Le CA par activité se répartit comme suit :
- assurance dommages (51,6%) : principalement assurances automobile, habitation, dommages aux biens, responsabilité civile et de grands risques. Le groupe propose également des prestations d'assistance (assistance médicale de personnes en voyage, assistance technique aux véhicules, etc.) ;
- assurance vie (46,8%) : vente de contrats d'épargne, de retraite, de prévoyance et de santé aux particuliers et aux entreprises ;
- gestion d'actifs (1,5%) : 843 MdsEUR d'actifs gérés à fin 2023 ;
- autres (0,1%) : essentiellement activités bancaires en France, en Belgique et en Allemagne.